Oracle cerró al alza un 5,7% el 3 de septiembre, pero la razón del repunte tiene casi nada que ver con su negocio. El catalizador fue que el gobernador de la Fed, Waller, insinuó que este mes se inclina por mantener las tasas sin cambios. Por qué esto le resulta especialmente útil a Oracle: para ampliar sus centros de datos de IA, asumió una gran cantidad de deuda, y cada aflojamiento en el costo de financiamiento impacta directamente en su cuenta de resultados. Este repunte también fue parte de la subida general de todo el sector de software. Además, la posición de partida era baja: la acción ha caído alrededor de un 36% en los últimos 12 meses; según Jefferies, “lo peor podría ya estar reflejado en el precio”, porque el negocio de infraestructura en la nube sigue creciendo a un ritmo del 93% en moneda constante, mientras que el sentimiento del mercado ya se acerca al extremo pesimismo. Mi opinión: este tipo de rebotes de “bajan las tasas y sube la acción” en esencia le entrega la valoración de la empresa al rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., en lugar de a la capacidad de entrega de los pedidos en la nube. El próximo informe trimestral será la verdadera prueba: el dinero ya se gastó; falta ver si los ingresos y el flujo de caja logran acompañar. $ORCLB