三星今天在首尔盘中跌逾6%——就在宣布韩国史上最大股东回报计划的两天之后。
这不是数字不够大的问题，是市场期望的问题。三星宣布的90-110万亿韩元是2020年纪录的五倍，但部分投资者此前预期高达150万亿韩元——基于三星今年预计营业利润380万亿韩元、年自由现金流约263万亿韩元、按50%FCF原则应返还约130万亿韩元的计算。
投资者不只是在看总金额，更在看每股价值能提升多少。股息不减少股本，只有回购并注销才能改善每股指标。三星的公告里，除了Q3的30万亿韩元现金股息，剩余60-80万亿韩元的分配细节——特别是有没有注销计划——要等到1月才见分晓。
对比同周的SK海力士：它宣布了40万亿韩元回购并全部注销，同时把股东回报目标从"FCF的50%以内"翻转为"超过50%"——清晰、可量化、立刻兑现。三星的计划给了总额，没给方法。
J.P.摩根指出：Q3的30万亿韩元只占上半年经营现金流的25%，低于50% FCF原则的要求。
市场今天用跌6%表达了一件事：给总金额不够，要给方法和时间表。
$SKHYNIX
$BTC
#三星股价跌6.4%回报计划不及预期
这不是数字不够大的问题，是市场期望的问题。三星宣布的90-110万亿韩元是2020年纪录的五倍，但部分投资者此前预期高达150万亿韩元——基于三星今年预计营业利润380万亿韩元、年自由现金流约263万亿韩元、按50%FCF原则应返还约130万亿韩元的计算。
投资者不只是在看总金额，更在看每股价值能提升多少。股息不减少股本，只有回购并注销才能改善每股指标。三星的公告里，除了Q3的30万亿韩元现金股息，剩余60-80万亿韩元的分配细节——特别是有没有注销计划——要等到1月才见分晓。
对比同周的SK海力士：它宣布了40万亿韩元回购并全部注销，同时把股东回报目标从"FCF的50%以内"翻转为"超过50%"——清晰、可量化、立刻兑现。三星的计划给了总额，没给方法。
J.P.摩根指出：Q3的30万亿韩元只占上半年经营现金流的25%，低于50% FCF原则的要求。
市场今天用跌6%表达了一件事：给总金额不够，要给方法和时间表。
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