Creo que al principio malinterpreté qué hace interesante a TermMax.
“Préstamos a tipo fijo” suena como una alternativa sencilla a la financiación a tipo variable. Pero cuanto más lo miro, mayor parece ser el cambio: cuando conoces el coste del capital.
Con un tipo variable, el pasivo puede cambiar mientras la posición ya está abierta.
Quizá sepas cuánto estás pidiendo prestado, pero no necesariamente sabes cuánto te costará esa financiación más adelante.
TermMax lo aborda de forma distinta utilizando posiciones a tipo fijo y a plazo fijo.
Eso significa que dos entradas importantes se conocen antes de que empiece la posición:
el coste de la financiación + el vencimiento.
Para alguien que va a desplegar capital, eso cambia el cálculo.
En lugar de construir una estrategia basándote en un coste de financiación futuro estimado, puedes evaluar la posición frente a un gasto de financiación definido.
Pero hay un intercambio importante aquí que no se comenta lo suficiente.
La certeza sobre el tipo no elimina el riesgo.
Básicamente, desplaza parte de la incertidumbre a otro lugar.
Si el plazo termina mientras la estrategia aún necesita financiación, el refinanciamiento (rollover) se vuelve crucial. Y si las condiciones del mercado cambian antes del vencimiento, la flexibilidad de una posición a plazo fijo puede importar tanto como la certeza de su tipo.
Así que no creo que la pregunta real sea:
“¿Los tipos fijos son mejores que los variables?”
Podría ser:
Para qué estrategias el hecho de conocer el coste de la financiación de antemano compensa renunciar a cierta flexibilidad.
Ahí es donde me parece interesante la infraestructura a tipo fijo de TermMax.
#termmax @TermMax
“Préstamos a tipo fijo” suena como una alternativa sencilla a la financiación a tipo variable. Pero cuanto más lo miro, mayor parece ser el cambio: cuando conoces el coste del capital.
Con un tipo variable, el pasivo puede cambiar mientras la posición ya está abierta.
Quizá sepas cuánto estás pidiendo prestado, pero no necesariamente sabes cuánto te costará esa financiación más adelante.
TermMax lo aborda de forma distinta utilizando posiciones a tipo fijo y a plazo fijo.
Eso significa que dos entradas importantes se conocen antes de que empiece la posición:
el coste de la financiación + el vencimiento.
Para alguien que va a desplegar capital, eso cambia el cálculo.
En lugar de construir una estrategia basándote en un coste de financiación futuro estimado, puedes evaluar la posición frente a un gasto de financiación definido.
Pero hay un intercambio importante aquí que no se comenta lo suficiente.
La certeza sobre el tipo no elimina el riesgo.
Básicamente, desplaza parte de la incertidumbre a otro lugar.
Si el plazo termina mientras la estrategia aún necesita financiación, el refinanciamiento (rollover) se vuelve crucial. Y si las condiciones del mercado cambian antes del vencimiento, la flexibilidad de una posición a plazo fijo puede importar tanto como la certeza de su tipo.
Así que no creo que la pregunta real sea:
“¿Los tipos fijos son mejores que los variables?”
Podría ser:
Para qué estrategias el hecho de conocer el coste de la financiación de antemano compensa renunciar a cierta flexibilidad.
Ahí es donde me parece interesante la infraestructura a tipo fijo de TermMax.
#termmax @TermMax
