Anoche estaba mirando fijamente los registros del backend de ese servidor EPYC de doble vía en el cuarto de servidores. En un momento pasé a Twitter y, de repente, vi que TermMax anunciaba que la TGE de $TMX estaba programada para el 25 de agosto. Inmediatamente después, también se publicaron por aquí las tareas para creadores de Binance. La verdad, este avance sí que me dejó clavado en la pantalla unos segundos.
Ya sabéis mis reglas de siempre: en este mundillo, si toco código y muevo fondos, siempre llevo grabada en la frente la prioridad de “salvar la vida”. Nunca me fijo en narrativas grandilocuentes y rebuscadas; solo creo en la lógica del contrato en la capa base. El año pasado, cuando la red principal acababa de salir, ya le desarmé el código de la capa de base, pero de verdad no conté con que este “viejo buey” silencioso, ahora mismo, empujaría el TVL hasta superar los cien millones de dólares, y que incluso en los préstamos DeFi su vida diaria se ha colocado en el segundo lugar, solo por detrás de Aave.
Antes, cuando corría scripts de interacción de alta frecuencia, lo más insoportable era el tipo de interés flotante: cuando llegaban escenarios extremos, la utilización del pool se disparaba, el coste de los préstamos se elevaba de golpe, y los pocos puntos que ganaba con tanto esfuerzo acababan trabajando para el protocolo. TermMax, por dentro, tiene ese espíritu de “geek” con ADN duro: directamente mete en el pool de préstamos un modelo de AMM parecido al de Uni V3. Tomar prestado y prestar, en el instante de abrir la posición se “suelda” el interés futuro a la pareja. La lógica del contrato descompone el principal y los intereses en FT, XT y GT, y luego, con un clic, haces apalancamiento en bucle. Los fees de Gas que se ahorran bastan para que a mí, que vivo ajustando cada día la interfaz RPC, me dé risa. Y además, que recientemente ya haya incrustado el ETF de acciones de Ondo en forma de colateral: jugar en cadena con acciones tokenizadas como colateral, esa jugada sí que es bastante salvaje.
En cuanto a la TGE del día 25, también le eché un vistazo a su modelo económico: el total es de 1.000 millones, y la circulación inicial es del 20%. En mayo, después de salir de YZi Labs, desplegaron 8 cadenas, y estas instituciones tipo Keyrock también se sumaron al juego. Pero siguiendo las leyes de hierro de aquí, da igual lo fuerte que sea la promo por parte de las instituciones: lo importante es digerir la presión vendedora de los primeros meses antes de la apertura. Si DeFi quiere ir a comerse ese gran pastel de un billón a nivel del mercado tradicional de renta fija, solo con los intereses altos estilo Ponzi no hay manera; el dinero grande tradicional solo reconoce la palabra “certeza” en tres letras.
Todo lo que TermMax está haciendo ahora, estas tareas sucias y pesadas, en esencia es construir un puente transatlántico que permita que los “viejos” fondos tradicionales se atrevan a bloquear su oro verdadero de forma estable durante todo un año. Mientras los ingresos reales por comisiones del protocolo puedan seguir el ritmo con el tamaño de ese TVL de más de cien millones, el puente se mantiene, aunque sea real.
#TermMax @TermMax
Ya sabéis mis reglas de siempre: en este mundillo, si toco código y muevo fondos, siempre llevo grabada en la frente la prioridad de “salvar la vida”. Nunca me fijo en narrativas grandilocuentes y rebuscadas; solo creo en la lógica del contrato en la capa base. El año pasado, cuando la red principal acababa de salir, ya le desarmé el código de la capa de base, pero de verdad no conté con que este “viejo buey” silencioso, ahora mismo, empujaría el TVL hasta superar los cien millones de dólares, y que incluso en los préstamos DeFi su vida diaria se ha colocado en el segundo lugar, solo por detrás de Aave.
Antes, cuando corría scripts de interacción de alta frecuencia, lo más insoportable era el tipo de interés flotante: cuando llegaban escenarios extremos, la utilización del pool se disparaba, el coste de los préstamos se elevaba de golpe, y los pocos puntos que ganaba con tanto esfuerzo acababan trabajando para el protocolo. TermMax, por dentro, tiene ese espíritu de “geek” con ADN duro: directamente mete en el pool de préstamos un modelo de AMM parecido al de Uni V3. Tomar prestado y prestar, en el instante de abrir la posición se “suelda” el interés futuro a la pareja. La lógica del contrato descompone el principal y los intereses en FT, XT y GT, y luego, con un clic, haces apalancamiento en bucle. Los fees de Gas que se ahorran bastan para que a mí, que vivo ajustando cada día la interfaz RPC, me dé risa. Y además, que recientemente ya haya incrustado el ETF de acciones de Ondo en forma de colateral: jugar en cadena con acciones tokenizadas como colateral, esa jugada sí que es bastante salvaje.
En cuanto a la TGE del día 25, también le eché un vistazo a su modelo económico: el total es de 1.000 millones, y la circulación inicial es del 20%. En mayo, después de salir de YZi Labs, desplegaron 8 cadenas, y estas instituciones tipo Keyrock también se sumaron al juego. Pero siguiendo las leyes de hierro de aquí, da igual lo fuerte que sea la promo por parte de las instituciones: lo importante es digerir la presión vendedora de los primeros meses antes de la apertura. Si DeFi quiere ir a comerse ese gran pastel de un billón a nivel del mercado tradicional de renta fija, solo con los intereses altos estilo Ponzi no hay manera; el dinero grande tradicional solo reconoce la palabra “certeza” en tres letras.
Todo lo que TermMax está haciendo ahora, estas tareas sucias y pesadas, en esencia es construir un puente transatlántico que permita que los “viejos” fondos tradicionales se atrevan a bloquear su oro verdadero de forma estable durante todo un año. Mientras los ingresos reales por comisiones del protocolo puedan seguir el ritmo con el tamaño de ese TVL de más de cien millones, el puente se mantiene, aunque sea real.
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