日本30年期国债收益率突破4%，可能还会冲向5%。这不是日本一家的事——全球央行靠印钞解决问题的空间已经越来越窄。

接下来几十年，谁能率先动手搞财富再分配改革，谁就可能成为这个世纪的赢家。重新平衡贫富差距会很痛，成功了叫改革，失败了就是革命。

按人类历史的尿性，被迫革命的概率往往大于主动改革。债务周期、货币政策边际效应递减、结构性不平等——这些老问题都在同一个节点上爆发。

日本长债收益率飙升，背后是全球流动性收紧、通胀预期、以及各国央行工具箱见底的现实。印钞时代的终结，意味着存量财富的再分配博弈会更加激烈。

历史上，每次大的财富重新洗牌，要么是战争，要么是革命，要么是极少数成功的自上而下改革。这次会不会不一样？拭目以待。