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(Fuente: ¡Un ETF extraordinario!)
Hoy el mercado A de China tocó fondo y se recuperó; el sentimiento del mercado se reanimó de forma notable. Por sectores, toda la cadena de la industria de chips se mostró activa en conjunto; la idea de PCB ganó fuerza, el concepto de CPO osciló y se elevó; y algunas cotas de índices relacionados con tecnología registraron subidas considerables.
La actividad del mercado también ha hecho que los inversores presten cada vez más atención a diversos instrumentos de inversión. Como instrumento de inversión habitual, los ETF que la mayoría conoce a menudo se usan para seguir índices específicos; pero más allá del seguimiento de índices, el mercado de ETF podría dar paso a un nuevo tipo de producto: los ETF activos.
En junio de 2026, en el Foro de Lujiazui, la CSRC indicó que apoya el lanzamiento de ETF activos en las bolsas de Shanghái y Shenzhen. Posteriormente, las bolsas de Shanghái y Shenzhen publicaron guías operativas relacionadas, estableciendo disposiciones institucionales claras para la salida de este producto innovador.
A medida que avanza el trabajo de presentación de productos, el ETF activo también se está moviendo desde el concepto hacia el mercado. Según información pública, las primeras 18 unidades de ETF activos están a punto de enviarse formalmente para su presentación, y el fondo de Southern (Nanfang) también es una de ellas.
Para quienes están acostumbrados a ETF indexados como el SSE 300 ETF (沪深300ETF) y el CSI 500 ETF (中证500ETF), ¿qué es exactamente el “ETF activo”? ¿Y en qué se diferencia de los ETF que todos ya conocen?
En resumen, el ETF activo es un fondo cuya cartera es gestionada activamente por el gestor del fondo, y que además opera mediante los mecanismos de suscripción y reembolso de ETF, así como su negociación en bolsa.
Primero, veamos “activo”.
Los ETF indexados que todos conocen suelen tener como objetivo principal el seguimiento de un índice específico. Por ejemplo, en el caso del ETF sobre el SSE 300, la cartera del fondo se asigna en torno a las acciones componentes y sus ponderaciones del índice SSE 300, y el trabajo importante del gestor consiste en procurar que el desempeño del fondo se acerque lo más posible al índice que sigue.
El ETF activo no tiene como objetivo principal replicar ningún índice específico. Dentro del alcance de inversión y la estrategia de inversión estipulados en el contrato del fondo, el gestor del fondo puede investigar, seleccionar y asignar recursos a nivel de sectores, acciones individuales y ponderaciones de la cartera, y ajustar la cartera según las condiciones del mercado y el juicio de inversión.
Por ejemplo, al afrontar el mismo grupo de acciones en las que se puede invertir, el gestor del fondo puede prestar más atención a las tendencias de desarrollo de ciertos sectores, o bien valorar más la capacidad de ganancias de las empresas, los niveles de valoración y las ventajas competitivas, y con base en ello decidir la dirección y las proporciones de la asignación de la cartera. En otras palabras, el ETF indexado construye la cartera principalmente siguiendo las reglas del índice, mientras que el ETF activo refleja más la investigación y el juicio del gestor del fondo.
Miremos “ETF”.
Aunque el método de inversión es más activo, el ETF activo aún conserva las características básicas de funcionamiento de un ETF. Tras el lanzamiento del producto, los inversores pueden comprar y vender, a través de su cuenta de valores, durante el horario de negociación, como si se tratara de cualquier otro ETF negociado en el mercado. Al mismo tiempo, el producto también opera con el mecanismo de suscripción y reembolso propio de los ETF.
Por lo tanto, el ETF activo no es simplemente “trasladar” un fondo tradicional activo al mercado intradiario (en bolsa). Más bien, dentro del marco de productos de los ETF, introduce un modo de gestión de inversiones activo.
Por supuesto, “activo” no significa “improvisado”. El alcance de inversión, la estrategia de inversión, el índice de referencia de comparación del desempeño y las características de riesgo-rendimiento de un ETF activo se establecen en los documentos legales como el contrato del fondo y el folleto de captación, entre otros.
Tanto el ETF activo como el ETF indexado pertenecen a la categoría de ETF y ambos también se negocian y cotizan en las bolsas. La diferencia más fundamental entre ambos es si tienen como objetivo principal el seguimiento de un índice específico.
Las principales diferencias entre ambos son las siguientes:
Desde la perspectiva del mercado global, el ETF activo no es un concepto completamente nuevo. En mercados extranjeros se ha explorado durante años, y las estrategias de los productos también son bastante variadas: hay ETF con selección activa de acciones y con inversión cuantitativa, además de orientaciones diferentes como inversión en bonos y mejora de rendimiento.
Según estadísticas de instituciones como ETFGI, al final de mayo de 2026, el tamaño global de los ETF activos ya había superado los 2 billones de dólares. La práctica en mercados extranjeros muestra que los ETF no solo pueden servir a necesidades de seguimiento de índices, sino también convertirse en el vehículo de operación de estrategias de inversión activas. (Fuente de datos: Guotai Huatong Securities, 20.07.2026)
Con el avance de los expedientes de productos de las primeras compañías de fondos, como Southern (Nanfang), el ETF activo se irá introduciendo gradualmente en la visión de los inversores nacionales. Para conocer este nuevo producto, la clave está en entender dos términos: “activo” determina cómo se construye la cartera y “ETF” determina cómo opera el producto.
Aviso de riesgo: Las opiniones expresadas en el artículo son solo de referencia y no constituyen asesoramiento de inversión. Los fondos conllevan riesgos; invierta con prudencia. Por favor, elija productos adecuados según su capacidad de tolerancia al riesgo. El contenido y las opiniones de esta información solo sirven como información de servicio al cliente y no constituyen una referencia para que los inversores tomen decisiones de inversión sobre la evolución del mercado, acciones individuales y fondos. Nuestra empresa no garantiza la integridad ni la exactitud de esta información, ni garantiza que las opiniones o análisis no vayan a cambiar o actualizarse. Tampoco representa la postura oficial de nuestra empresa. Invertir conlleva riesgos; las decisiones requieren prudencia. La inversión periódica no equivale al ahorro; no se garantiza el rendimiento, y el desempeño pasado no representa el desempeño futuro. Antes de tomar una decisión de inversión, los inversores deben leer detenidamente el contrato del fondo, el folleto de captación (prospecto) y los anuncios formales y la información correspondiente publicados por nuestra empresa en los medios designados por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC). Cualquier información (incluyendo, entre otros, comentarios, predicciones, gráficos, indicadores, teorías, etc.) que aparezca en este texto solo se proporciona como referencia y no debe usarse como base para decisiones de inversión y operaciones con el fondo. Los inversores deberán tramitar la suscripción y el reembolso de participaciones del fondo en los locales de negocios de las entidades comercializadoras de fondos o mediante otros métodos proporcionados por dichas entidades. Sin embargo, el fondo no es un depósito ni un pasivo de la entidad comercializadora, y no está garantizado o respaldado por la entidad comercializadora. La entidad comercializadora no puede garantizar su rentabilidad ni la seguridad del principal.