Lo ingenuo puede derrumbarse.

La probabilidad de que el Banco de Japón aumente las tasas en diciembre ha seguido subiendo últimamente, alcanzando actualmente el 80%. Seguro que, a través de diversos expertos financieros, ya saben que es muy probable que la Fed reduzca las tasas en diciembre, y ahora el Banco de Japón tiene un 80% de probabilidad de aumentarlas, lo que provocará una reducción drástica de la diferencia de tasas, con una liquidación masiva de operaciones de arbitraje de tasas, lo que impactará negativamente a los mercados de acciones estadounidenses, criptomonedas y otros.

Claro que algunos dicen que el Banco de Japón ha estado hablando de aumentar las tasas durante mucho tiempo, por lo que ya está incorporado en los precios y puede absorberse sin grandes impactos.

Pero debo decir que el retorno de las tasas del Banco de Japón a un nivel neutral es un acontecimiento sin precedentes, ya que Japón ha mantenido tasas bajas durante 35 años. Sin embargo, su IPC subyacente está en aumento, actualmente supera el 2%, e incluso alcanzó el 3% en octubre, lo que les da ahora la confianza para iniciar un proceso de aumento de tasas.

El retorno a una tasa neutral implica elevar la tasa actual del 0,5% a un rango del 1% al 2,5%, un cambio histórico. Durante mucho tiempo, Japón ha sido el suministrador mundial de fondos de baja tasa, incluso durante los periodos de aumento de tasas en EE.UU., el mundo no carecía de liquidez. Cuando surge la expectativa de una reducción de tasas en EE.UU., todos los mercados se disparan. Pero ahora, esta fuente de liquidez está comenzando a cerrarse, por primera vez en más de treinta años, y nadie tiene experiencia previa para manejar este tipo de evento.

Aunque el 11 de diciembre la Fed publicará su decisión sobre tasas, es muy probable que reduzca las tasas, lo que brindará cierto impulso positivo a los mercados a corto plazo y podría impulsarlos nuevamente hacia arriba. Sin embargo, si el Banco de Japón decide aumentar las tasas y continúa con más aumentos, probablemente el primer semestre de 2026 no será un buen momento para operar, ya sea en el mercado de acciones estadounidense, criptomonedas o incluso el mercado de acciones chino podría experimentar una caída significativa, aunque no tan profunda como el colapso del 12 de marzo de 2020 causado por la pandemia.

Diciembre, incluyendo el primer y segundo trimestre de 2026, e incluso hasta el tercer trimestre, será un período extremadamente difícil para operar; se recomienda a la mayoría de las personas que se mantengan al margen y observen.

Paciencia, espera a que llegue el período de resonancia de múltiples factores positivos.

Cada año hay momentos sencillos, no es necesario enfrentarse con la cabeza gacha a apostar por el alto o bajo, eso sería muy infantil. Tal vez, una reducción de tasas por parte de la Fed en el corto plazo, junto con la publicación de los datos de PCE esta noche, podría generar un impulso positivo en las bolsas, criptomonedas y otros mercados, pero una vez que se acerque la decisión de tasas del Banco de Japón, se recomienda a todos que se mantengan en guardia.

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