El tamaño de las posiciones apalancadas del mercado se cotiza de manera que refleja el riesgo total, lo que es una situación desconcertante que no se ve en los mercados tradicionales. ¿Una transacción de 4 millones de dólares con un apalancamiento de 50 veces? Eso es una exposición de 200 millones de dólares en el mercado. En el mercado de acciones o divisas, solo reportarías una garantía de 4 millones de dólares, en lugar de una apuesta ampliada. Esto exagera la apariencia y también amplifica el riesgo. Es razonable que los mercados tradicionales limiten el apalancamiento a 10 veces; la estrategia de exposición total del mercado de criptomonedas es un truco de marketing que convierte a los traders en apostadores imprudentes. Cuando los grandes jugadores de TRUMP cobran 109 millones de dólares en dos días, eso no es habilidad, sino un billete de lotería apalancado. Por otro lado, la contraparte de esa transacción perdió 2 mil millones de dólares. Esto no es inversión, es una batalla sangrienta de suma cero, y los datos demuestran que es más grande y más fea que nunca. Los inversores institucionales, ese llamado dinero inteligente, no están jugando en este circo de apalancamiento. En 2025, el 82% de la asignación de activos criptográficos institucionales será de largo plazo, concentrándose en Bitcoin, Ethereum, y quizás Solana, enfocándose en la narrativa de reservas estratégicas, en lugar de la decadencia del comercio a corto plazo. A diferencia de los minoristas que venden por pánico cada vez que hay una caída, las instituciones están acumulando gradualmente. ¿Por qué? Las declaraciones de Trump sobre las reservas de Bitcoin y la aprobación del ETF les han hecho mirar hacia el horizonte de 5-10 años, en lugar de buscar duplicar rápidamente. Ellos participarán en este ciclo alcista, pero no serán destruidos por el apalancamiento, eso es un privilegio de los minoristas.