El presidente de la Reserva Federal, Powell, ha sido muy firme y consistente en su comunicación sobre las elecciones y la política fiscal.
En la conferencia de prensa dos días después de las elecciones, dijo: “Las elecciones no afectarán nuestras decisiones de política.” y “No comentamos sobre la política fiscal.” Para asegurarse de esto, también dijo: “No hablaré de nada que esté relacionada directa o indirectamente con las elecciones.”
Sin embargo, una vez que Trump vuelva a asumir el cargo, puede que a Powell le resulte difícil evitar considerar y comentar sobre la política fiscal y su impacto en la economía. Si bien cualquier agenda del presidente electo puede tener algún impacto en la economía, las incógnitas asociadas con el plan de Trump son particularmente únicas.
¿Realmente va a deportar masivamente a los inmigrantes ilegales? ¿En qué medida los aranceles son una moneda de cambio, y cuántos realmente entrarán en vigor, y qué impacto tendrán en el comercio global? ¿La política de recortes de impuestos es solo una extensión, o habrá recortes nuevos y más amplios?
Luego está el contexto económico actual. En resumen, la economía estadounidense es sólida. Incluso sin las propuestas del próximo gobierno, las últimas lecturas de inflación (el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor más recientes) ya se han estancado por encima del 3%, mientras que el objetivo de la Reserva Federal es del 2%.
Torsten Sløk, economista jefe de Apollo Global Management, señaló que, debido a la resiliencia de la economía, la Reserva Federal tendrá que mantener las tasas de interés altas durante más tiempo y considerar el impacto de la política fiscal.
Sløk dijo: “Si las nuevas políticas pueden provenir de tres áreas principales: tasas impositivas más bajas, más aranceles y restricciones a la inmigración, entonces la predicción de un libro de texto es que todo esto ejercerá presión al alza sobre la inflación.”
Por supuesto, la Reserva Federal bajo Powell ya había lidiado con cuestiones de aranceles y comercio durante el primer mandato de Trump.
En julio de 2019, la Reserva Federal comenzó un ciclo de recortes de tasas. En el segundo trimestre de ese año, la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. fue del 3.4%, y Powell describió esta medida en la conferencia de prensa como una medida preventiva, “para evitar los riesgos a la baja derivados de la debilidad de la economía global y la incertidumbre de la política comercial.”
Esta presidenta de la Reserva Federal se esfuerza por asegurarse de que no se la vea como alguien que toma acciones políticas. Dijo: “Las tensiones comerciales parecen haber tenido un impacto significativo en las condiciones del mercado financiero y la economía, evolucionando de diferentes maneras, y debemos mantenernos al tanto. Por cierto, quiero dejar esto claro: no tenemos ninguna influencia en la evaluación de la política comercial, a menos que la incertidumbre sobre la política comercial tenga un impacto en la economía estadounidense a corto y medio plazo. No estamos criticando la política comercial. Realmente no es nuestro trabajo.”
Por supuesto, el trabajo de la Reserva Federal es garantizar la estabilidad de precios y el pleno empleo. En el próximo año, aunque Powell puede no estar dispuesto a hacerlo, puede que no pueda evitar el impacto de la política fiscal en la doble misión de la Reserva Federal.
Artículo compartido de: Jin Shi Data