Si Estados Unidos podrá aterrizar suavemente con éxito siempre ha sido el foco de atención en todo el mundo. Sin embargo, el analista de Société Générale, Albert Edwards, advirtió anteriormente que los rendimientos de los bonos son demasiado altos y la oferta monetaria se está reduciendo... Hay preocupaciones ocultas de que el mercado de valores pueda repetir el Lunes Negro del 19 de octubre de 1987.
La Secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Yellen, dijo con confianza a principios de esta semana que las altas tasas de interés a largo plazo "no son en modo alguno inevitables" y reiteró que es muy optimista acerca de las perspectivas económicas de los Estados Unidos; pero también señaló que las tasas de interés más altas a largo plazo en los EE.UU. la deuda puede representar una amenaza.
En cuanto a los crecientes rendimientos de los bonos gubernamentales, el estratega de Société Générale, Albert Edwards, también advirtió en un último informe a sus clientes que si el mercado de bonos no se enfría, el mercado de valores se repetirá como el lunes negro del 19 de octubre de 1987, cuando La tragedia de la El índice Dow Jones de EE.UU. caerá un 10% en un solo día.
El bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanza su nivel más alto en varias décadas: ¿se suprimirán los mercados de valores?
Albert Edwards cree que el actual aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses está "bombardeando" el mercado. La situación actual es como estar atrapado en un coche a punto de estrellarse y sólo puede ver cómo ocurre la tragedia y no poder evitarla.
Señaló que el importante índice S&P 500 experimentó en septiembre su peor mes de 2023. Al mismo tiempo, el mercado de bonos enfrentó una enorme presión de venta y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un nuevo máximo desde 2007.
La actual resistencia del mercado de valores en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro me recuerda lo que ocurrió en 1987, cuando finalmente se suprimió el sentimiento alcista entre los inversores del mercado de valores.
Cualquier señal de recesión ahora seguramente sería devastadora para el mercado de valores.
Los lectores jóvenes pueden ser menos conscientes de que el 19 de octubre de 1987, las ventas de pánico causaron que el índice Dow Jones de Estados Unidos cayera un 22% ese día, lo que más tarde se llamó Lunes Negro. (Incluso condujo a la posterior introducción de un mecanismo de disyuntor en el mercado de valores de EE. UU.)
Los datos económicos también esconden preocupaciones ocultas
Utilizando otra imagen de los datos, Edwards señaló que cuando los empleos en el sector del transporte por carretera disminuyen precipitadamente, a menudo indica una recesión inminente.
Al mismo tiempo, también descubrió otros problemas económicos:
El número actual de quiebras de empresas más pequeñas y las señales de oferta monetaria están enviando señales de advertencia.
Mide la contracción del M2 (dinero en sentido amplio) en efectivo, depósitos corrientes, depósitos de ahorro de menos de $100 000 y fondos mutuos del mercado monetario en Estados Unidos.
La oferta monetaria M4, que mide los billetes y monedas en circulación y las cuentas bancarias, también se está reduciendo.
Edwards dijo que en las últimas décadas, los economistas, especialmente los de la Reserva Federal, han ignorado cada vez más la oferta monetaria y los monetaristas han sido marginados. En su opinión, "fue un error". No se calificaría de monetarista, pero prestaría especial atención a los datos que confirmen que la oferta monetaria es débil.
Nunca en mi carrera había visto nuestra posición en el ciclo económico tan incierta.
¿Está todavía a la vuelta de la esquina la tan esperada recesión o estamos en el comienzo de un nuevo ciclo económico? Muchos inversores están cada vez más convencidos de que se trata de lo último, pero mi opinión es que todavía acecha una recesión.
