Los expedientes judiciales contra el presunto estafador de criptomonedas Sam Bankman-Fried están arrojando más luz sobre la acogedora relación que quemó su imperio: la que existía entre el exchange de criptomonedas FTX y su fondo de cobertura hermano Alameda Research.
"No había una distinción significativa entre los fondos de los clientes de FTX y los de Alameda", alegó el martes la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Se dice que Alameda desvió indebidamente 8 mil millones de dólares de clientes del ahora en quiebra FTX.
En su propia demanda, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos dijo que Alameda disfrutaba de acceso especial al backend comercial de FTX. Podía ejecutar transacciones más rápido que otros clientes y estaba exento de la liquidación automática, ambas “ventajas injustas”, según la demanda. Y podía pedir prestado tanto dinero como quisiera.
Alameda Research fue el gigante fondo de cobertura criptográfico y empresa de creación de mercado que Sam Bankman-Fried lanzó en 2017, mucho antes que FTX. Comenzó como un comerciante de arbitraje de bitcoins, pero rápidamente creció hasta convertirse en uno de los nombres más influyentes de la industria, tanto por su percibida destreza comercial como por sus miles de millones de dólares en capital. La estatura de Alameda aumentó a la par que la de FTX; Bankman-Fried dirigió ambos hasta octubre de 2021, cuando declaró que abandonaba el fondo.
Públicamente, las empresas afirmaron ser dos compañías diferentes que operaban "en condiciones de plena competencia", dijo anteriormente la ex directora ejecutiva de Alameda, Caroline Ellison. Pero en realidad Bankman-Fried dirigió FTX y Alameda al mismo tiempo, alegan las demandas. Y Alameda estaba jugando con los fondos de los clientes de FTX.
Bankman-Fried, propietario del 90% de Alameda, fue arrestado en las Bahamas el lunes y enfrenta cargos criminales de lavado de dinero, conspiración y fraude en los EE. UU. Su sorprendente caída de CEO en la cima de la industria criptográfica a acusado internacional tomó poco más de un mes. .
En ese tiempo, el ex multimillonario de 30 años se había embarcado en una agresiva gira de disculpas para presentar su papel en la implosión de FTX como estúpido e imprudente, pero no criminal. En ocasiones evitó preguntas que investigaban la relación de Alameda con FTX y ha negado repetidamente conocer alguna puerta trasera.
Lagunas codificadas
Las nuevas demandas apuntan directamente a las afirmaciones de Bankman-Fried. Él "ordenó" a FTX que permitiera a Alameda hacer cosas que sus otros clientes no podían, como caer por debajo de los requisitos de margen en apuestas riesgosas y ejecutar operaciones cuando sus cuentas estaban vacías, alegan las demandas. Continuaron diciendo que estas lagunas se incorporaron al código de FTX bajo la dirección de Bankman-Fried.
Cuando los clientes institucionales como Alameda realizaron operaciones en FTX, utilizaron una API, que por diseño es más simplificada (y, por lo tanto, más rápida) que la que utilizan los comerciantes minoristas del sitio web. Pero el acceso a Alameda fue aún más rápido. Según la CFTC, "pudo omitir ciertas partes" de la API FTX para moverse "varios milisegundos más rápido" que otros grandes gastadores.
Parte del aumento de velocidad de Alameda se debió a sus otros privilegios especiales. Como no necesitaba tener suficiente dinero para realizar operaciones, eludió por completo la verificación automática de saldo que otras cuentas tenían que liquidar. Esto le dio a Alameda “otra ventaja de velocidad significativa”.
Una vez, cuando Alameda superó su límite de préstamo en FTX, Bankman-Fried le dijo a su personal que estableciera un límite tan alto que nunca se alcanzaría, alegó la CFTC. En teoría, podría retirar decenas de miles de millones de dólares de FTX.
El problema del dinero infinito de Alameda llevó al fondo de cobertura a pagar “miles de millones de dólares en préstamos” utilizando depósitos de clientes, según el Departamento de Justicia de Estados Unidos. El martes se revelaron cargos penales contra Sam Bankman-Fried después del arresto del ex director ejecutivo de FTX en las Bahamas.
Bankman-Fried intentó ocultar la relación entre su “alcancía personal” y FTX enviando dinero a cuentas bancarias aparentemente no afiliadas que controlaba Alameda, según la SEC. FTX utilizó el sencillo nombre de cuenta “fiat@ftx.com” para rastrear las deudas multimillonarias de su empresa hermana sin causar sorpresa. Y Alameda nunca les dijo a terceros que su “préstamo” era de FTX.
Incluso cuando FTX intentó desenredar sus pasivos en 2022, le dio un trato especial a Alameda. Bankman-Fried impidió que los sistemas contables de la bolsa cobraran intereses sobre el pasivo de 8.000 millones de dólares del fondo de cobertura (lo había hecho automáticamente, según la SEC).
Realmente no podemos cerrarlo
Bankman-Fried “redactó y compartió un documento que cuestionaba si Alameda debería cerrarse permanentemente” en septiembre de 2022, meses antes de que implosionara, según la CFTC.
Su razonamiento: Alameda estaba asumiendo más riesgos de los que valía la pena.
“Creo que podría ser el momento de cerrar Alameda Research. Honestamente, probablemente ya era hora de hacerlo hace un año”, escribió Bankman-Fried en un documento titulado “Vinimos, vimos, investigamos”.
Al mismo tiempo, Bankman-Fried reconoció que Alameda jugó un papel tan importante en las operaciones de FTX que podría ser imposible desconectarlo. Como principal creador de mercado de FTX, garantizó que las operaciones se realizaran sin problemas para todos los clientes de FTX, no solo para él mismo. La desaparición de Alameda crearía un déficit de liquidez que podría socavar el valor de FTX como intercambio.
"Dado lo mucho que está haciendo Alameda, realmente no podemos cerrarla", escribió, según la CFTC.
La caída
La SEC y la CFTC consideran el 2 de noviembre como el día en que Alameda y FTX comenzaron a desmoronarse. Ese día, los reguladores dijeron que CoinDesk publicó un artículo que investigaba las extensas tenencias de tokens FTT de Alameda. FTT es un token emitido por FTX, y Alameda tenía miles de millones de dólares en FTT y otros tokens vinculados a FTX en su balance.
“El 6 de noviembre de 2022, en respuesta a este artículo, el CEO de Binance tuiteó que, “[de]bido a las recientes revelaciones que han salido [sic.] a la luz”, vendería el resto de sus importantes participaciones en FTT. , que adquirió durante la compra de la inversión inicial de FTX”, dijo la CFTC.
La llamada de liquidación de Binance hizo caer el precio de FTT y desencadenó una corrida de depósitos en FTX. Un día después, quedó claro para el intercambio que no tenía suficiente efectivo para cubrir a los clientes, dijo la CFTC.
Al mismo tiempo, se ordenó a los comerciantes de Alameda que "vendieran todo lo que se pudiera vender" en una carrera loca para "en general, hacer todo lo posible para obtener rápidamente miles de millones de dólares en capital para enviar a FTX", dijo la CFTC, señalando a Bankman-Fried. jugó un papel clave en ese esfuerzo.
Bankman-Fried también planeó utilizar la venta de liquidación de Alameda para llenar un vacío en FTX US, que también estaba siendo golpeado por los retiros. Los ejecutivos allí habían encontrado "un déficit que no entendían y no podían cuantificar", según la CFTC. (Durante su gira de disculpas, Bankman-Fried insistió en que la bolsa estadounidense nunca fue insolvente).
“El 8 de noviembre, Bankman-Fried ordenó a los comerciantes de Alameda que priorizaran el cumplimiento de los requisitos de capital de FTX US y enviaran el exceso de capital a FTX US. Según información y creencias, Alameda envió más de 185 millones de dólares a FTX US para cubrir su déficit”, dijo la CFTC.
Fue solo un cruce más en los vínculos extensos y tácitos entre Alameda y todos los aspectos del imperio FTX.