fxusd

fxUSD, xPOSITION y sPOSITION no son tres productos independientes, sino distintos componentes de un mismo sistema de colaterales.

La documentación oficial de f(x) explica que, tras la incorporación de sPOSITION, los invariantes fundamentales deben tener en cuenta simultáneamente el colateral, los activos de colateral prestados para las posiciones cortas, la cantidad de fxUSD acuñada y bloqueada, y el valor neto de xPOSITION y sPOSITION.

Por lo tanto, observar únicamente la paridad de $fxUSD o el apalancamiento de una posición concreta no basta para entender el sistema en su conjunto.
Al evaluar el mecanismo, primero hay que comprobar las relaciones de valor globales y luego analizar el rendimiento de cada producto. Que algo parezca estable a nivel local no significa que se pueda omitir la revisión de la estructura general.#fxUSD #DeFi

Hermanas, hoy el mercado otra vez está revuelto. La liquidación en 24 horas rompió el umbral de 100 millones de dólares; $BTC $ETH , la volatilidad es alta, y la demanda de intercambio de stablecoins se ha activado.

Vi el pool de Curve de fxUSD @protocol_fx con un volumen de operaciones de 12.97 millones de dólares en 24 horas. A primera vista pensé que ya está empezando a tomar fuerza. Aunque solo tiene 183 operaciones, el potencial es grande.

Esos 12.97 millones frente a un TVL de 7.58 millones: en un día dio casi dos vueltas, lo que indica que cuando hay volatilidad, el capital realmente lo usa para hacer intercambios y arbitraje.

Pero el promedio por operación está cerca de 70 mil dólares: eso no parece típico de pequeños usuarios minoristas y montos pequeños. Más bien parece que están funcionando agregadores, market makers y robots de arbitraje.

El arbitraje no es algo ficticio: cuando aparece la diferencia de precios, ellos ayudan a corregirla. Que el agregador también pueda enrutar hacia allí indica que el pool es competitivo.

Pero el flujo de arbitraje no significa que los usuarios se queden de verdad.

Para que las stablecoins se adopten de forma real, lo principal es ver si el capital está dispuesto a usarlas cuando hay volatilidad, si el precio puede mantenerse y, después de que el mercado se calma, cuánta actividad y liquidez todavía queda.

#fxUSD : en esta volatilidad ya pasó las dos primeras pruebas; la tercera es la clave. Hay que ver si un volumen alto puede convertirse en comisiones sostenidas. Con los incentivos bajando, si la liquidez todavía está dispuesta a quedarse.

La acuñación es solo el inicio; el verdadero atributo de “moneda” se ve en si, cuando todo está más caótico, el capital pasa por ella. Y luego, cuando todo se calma, si aún permanece. Para evaluar si una stablecoin realmente está siendo adoptada, ¿en qué te fijas más: en la oferta y el volumen de operaciones, o en la demanda de uso que sigue existiendo después de que termina la volatilidad?