El S&P 500 y el Nasdaq acaban de alcanzar máximos históricos. Pero ¿qué está impulsando realmente esta subida?
Las acciones estadounidenses avanzaron hacia nuevos máximos esta semana: el S&P 500 cerró por encima de los 7.800 puntos por primera vez y el Nasdaq Composite también alcanzó un nuevo récord.
A primera vista, la subida parece sólida, pero hay varios factores que están actuando en conjunto.
La inteligencia artificial sigue siendo uno de los principales motores de este repunte. Las acciones de semiconductores y tecnología continúan beneficiándose de las expectativas de un fuerte gasto relacionado con la IA, mientras que el desarrollo de centros de datos está generando nueva demanda que va más allá de los chips y el software.
Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado, lo que da más margen para subir a las acciones de crecimiento. La mayor estabilidad de los precios del petróleo también ha ayudado a reducir algunas preocupaciones sobre la inflación y una mayor presión sobre la política monetaria.
Y luego están los resultados empresariales.
Los resultados del tercer trimestre están a punto de convertirse en la próxima gran prueba para el mercado. Cada vez más, los inversores esperan un sólido crecimiento de los beneficios de las empresas del S&P 500, lo que podría ayudar a justificar las elevadas valoraciones.
Pero hay algo que estoy siguiendo de cerca: la amplitud del mercado.
Que el índice alcance un máximo histórico no significa necesariamente que todo el mercado esté igual de fuerte. Un grupo relativamente reducido de empresas tecnológicas de megacapitalización y relacionadas con la IA ha hecho gran parte del trabajo.
Eso crea un panorama interesante.
Si los resultados siguen respaldando la narrativa de la IA y los rendimientos se mantienen contenidos, el repunte podría prolongarse.
Pero si suben los rendimientos y el petróleo, mientras los resultados no cumplen las expectativas, la brecha entre un índice en máximos históricos y un mercado sólido podría cobrar mucha más importancia.
Los máximos históricos son impresionantes. La siguiente pregunta es si los fundamentos podrán seguirles el ritmo.
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