美国现货比特币ETF资金回流的势头仍在延续，但细看数据，结构并不均衡。
截至10月2日的一周，美国现货比特币ETF合计净流入约2.41亿美元，连续第三周实现净流入。其中，贝莱德旗下IBIT单周流入约4.50亿美元，累计净流入达约657.3亿美元；ARK 21Shares的ARKB流入约2552万美元。与之相对，富达FBTC单周流出约1.68亿美元，是当周流出最多的产品。
简单算一笔账：仅IBIT和ARKB两只产品的流入，就超过了全市场的净流入总额，这意味着其余产品整体处于净流出状态。
从更大的图景看，全市场现货比特币ETF总净资产约1088.9亿美元，约占比特币总市值的6.42%；自2024年1月上市以来累计净流入约577.9亿美元。今年上半年这类产品曾遭遇大规模赎回，到7月中旬年内净流出一度达约58亿美元。资金从8月开始回流，9月明显加速，截至9月25日的一周更录得约24亿美元的创纪录单周流入。相比之下，本周2.41亿美元的规模明显缩小，但方向依然向上。
为什么重要？ETF持仓已占比特币市值的6%以上，持续的申购或赎回足以影响市场供需。资金回流有助于支撑价格，但流入过度集中于IBIT，说明需求复苏并不广泛。一旦龙头产品转向赎回，价格支撑可能迅速减弱，今年上半年的走势已经印证了这一机制。
接下来值得关注：IBIT能否保持持续流入、FBTC等产品的赎回是否扩大，以及资金流向能否配合比特币冲击8.7万美元一线的关键阻力。
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