## بينما تلوّح لجنة CFTC بخطة تنظيمية بديلة محدودة
### الموعد الحاسم: 15 سبتمبر
- حدد مجلس الشيوخ الأمريكي موعد 15 سبتمبر لإجراء تصويت إجرائي (cloture) على قانون "وضوح سوق الأصول الرقمية" (Digital Asset Market Clarity Act)، المعروف اختصارًا بـ CLARITY، ضمن مشروع القانون H.R. 3633.
- هذا التصويت الإجرائي يهدف إلى اختبار ما إذا كان بالإمكان الانتقال للنظر في مشروع القانون، لكنه لا يعني تمريره فعليًا.
- بحسب الجدول الزمني الرسمي للمجلس، من المقرر أن يُستكمل النصاب اللازم للتصويت الساعة 2:15 ظهرًا.
### لماذا يُعد هذا التصويت مهمًا؟
- تتطلب قواعد مجلس الشيوخ أغلبية ثلاثة أخماس الأعضاء (60 صوتًا) لإنهاء المناقشة والانتقال للتصويت على التشريع.
- يضم المجلس حاليًا 53 جمهوريًا و45 ديمقراطيًا ومستقلين اثنين، ما يعني أنه حتى مع تصويت جميع الجمهوريين لصالح القانون، سيحتاج مؤيدوه إلى سبعة أصوات إضافية على الأقل من الديمقراطيين أو المستقلين.
- مرّ القانون بالفعل من لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ بتصويت ثنائي الحزبين بنتيجة 15 مقابل 9 في مايو، لكن هذه النتيجة لا تعكس بالضرورة مستوى الدعم داخل الجلسة العامة الكاملة.
- سبعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين أعلنوا في يوليو أن النص الحالي للقانون لا يزال قاصرًا في جوانب تتعلق بالأخلاقيات، وحماية المستهلك، مكافحة التمويل غير المشروع، تضارب المصالح، ونزاهة السوق.
- في المقابل، أيد عضو مجلس الشيوخ الجمهوري جيم ريش المضي قدمًا بالقانون، واصفًا يوم 15 سبتمبر بأنه بداية العملية التشريعية في مجلس الشيوخ. ولم يُنشر بعد إحصاء كامل ومؤكد للأصوات المتوقعة.
### ماذا يمكن للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن تفعل بدون تشريع جديد؟
- مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن مصير القانون، صرّح رئيس لجنة CFTC، مايكل سيليغ، بأن الهيئة ستبدأ باتخاذ خطوات تنظيمية في سوق العملات الرقمية بموجب صلاحياتها الحالية، إذا استمر تعثر قانون CLARITY بسبب ما وصفه بـ"عرقلة ديمقراطية".
- تشمل أجندة سيليغ العمل المشترك مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتحديد كيفية تصنيف الأصول الرقمية ضمن اختصاص كل هيئة، إضافة إلى قواعد تتعلق بالضمانات المرمّزة (tokenized collateral)، والمعاملات التجزئية ذات الرافعة المالية، ومسارات للمشتقات الدائمة، وإعفاءات أو "موانئ آمنة" (safe harbors) محتملة.
- مع ذلك، توضح لجنة CFTC أن هذه الإجراءات — رغم أهميتها — لن تُعيد إنتاج الإطار التنظيمي الشامل الذي يدرسه الكونغرس؛ فصلاحياتها تقتصر على ملاحقة الاحتيال والتلاعب في أسواق السلع الرقمية الفورية، وتنظيم بعض المشتقات ضمن اختصاصها، بينما التشريع الكامل وحده يمكنه إضافة إطار شامل لتسجيل منصات التداول وفحصها وفصل أموال العملاء.
- في سياق متصل، اقترح الرئيس التنفيذي لمنصة Coinbase، برايان أرمسترونغ، أن يُعلن المنظمون عن قواعد جديدة بتاريخ 16 سبتمبر، إلا أن تصريحات سيليغ ولا أجندة الهيئة المنشورة تؤكدان هذا التاريخ تحديدًا.
### الخطوات المتبقية لتمرير القانون
حتى إن نجح التصويت الإجرائي، لا يزال أمام مجلس الشيوخ خطوات عدة: النظر في مشروع القانون والتصويت عليه فعليًا، ثم تسوية أي اختلافات مع النسخة التي أقرّها مجلس النواب سابقًا، وأخيرًا إرسال نص موحّد إلى الرئيس للتوقيع عليه ليصبح قانونًا.
---