随着美国通胀势头减弱，降息预期不断上升，以太坊现货ETF获批概率提升，加密货币市场开启了狂飙模式，比特币一度突破71000美元。而后，联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放出鹰派信号，比特币再度跌破69000美元。

震荡常态下投资者分歧明显

比特币震荡激烈，市场投资者出现了明显分歧。

5月20日，加密鲸鱼 37tr7 从币安提取了 120 枚 BTC(约合 797 万美元)。在一周内，其总共积累了185 枚 BTC，均价 64,712 美元。之后的5月22日，美国比特币现货 ETF净流入 1.54 亿美元（2,211 枚 BTC），系连续 8 日净流入。

与之不同的是，看空方加密货币分析师詹姆斯·切克 (James Check) 在5月21日的市场报告中表示，BTC可能回升至73,000美元，这可能标志着该资产开始加速至“逃逸速度”。Check表示：“虽然从热情到亢奋的转变可能发生得很快，但感觉上我们还没有达到亢奋的逃逸速度。这个价位也是 STH（持有比特币不足 155 天的钱包）现在 ‘获利充足’的价位，这可能会导致抛售，造成一些阻力。”

加密货币研究机构10x Research 在 X 平台发文表示，坚持减半后比特币看跌的判断。此外，自减半以来，稳定币流入量几乎为零增长，比特币期货合约杠杆率也大幅下降，这些都是支持其判断的依据。此前，该研究机构还表示，当比特币进行三角盘整后，投资者应该注意潜在的“fake dip”情况，比特币相对强度已在本次调整中回落至 40% 的低位，这一情况与比特币自 2023 年初以来的三次调整类似。

资深交易员Peter Brandt 此前发文表示，比特币价格在创下73,835 美元新高时可能已经在当前牛市周期中达到峰值，并预计其将回落至30,000美元左右甚至是2021年的低点。他将这种预期的回调归因于被称为指数衰减的现象，他认为这将影响到最近创下新高的比特币价格，从长期来看，这样的下跌可能是“最有利的事情”。

长期仍然看涨

MIIX Capital投研在最新一期投研周报分析称，BTC短期价外看跌期权的隐含波动率仍高于看涨期权，表明市场对近期价格回调的担忧仍未消除，但长期期权的隐含波动率依旧平稳，显示出机构对BTC长期前景的乐观态度。

PlanB 在 X 平台发文表示， 2020-2024 年减半周期的比特币平均价格为 34000 美元，略低于 2019 年 S2F 模型预测的 55000 美元，但仍处于正常范围内，考虑到做出预测时比特币价格小于 4000 美元，（所以预测结果）还不错。使用新数据后的改良版 S2F 模型显示了相似的参数和结果： 2024-2028 年，比特币价格将达到 50 万美元；2028-2032 年，比特币价格将达到 400 万美元。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 近日发文表示，为遏制日元贬值，美联储可能与日本央行达成无限量美元兑日元互换协议，这与实施收益率曲线控制政策（YCC）结果一致，即美国国债收益率低于原本应有的水平。此外，随着供应增加，美元也会贬值。其还称，进入秋季日元贬值步伐将会加快，届时将迫使美日政府采取行动。Hayes 预计，如果他的理论预测成真，将引发加密货币新一轮上涨，比特币甚至有望冲击 100 万美元大关。

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