美国证券交易委员会已披露其加密法律部门的员工大幅增加 美国证券交易委员会的执法已经被用来对付众多加密货币发行人 SEC主席加里...
关键要点
美国证券交易委员会披露其加密法律部门的员工大幅增加
美国证券交易委员会的执法已经被用来对付众多加密货币发行人
美国证券交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）敦促加密货币交易所注册为证券交易平台
比特币不属于受到更多监管审查的加密货币代币
在SEC最近对Binance和Coinbase采取法律措施后，加密行业对所谓的未注册证券以及比特币和以太币等不被视为证券的硬币采取了法律措施。
上周，Robinhood透露，它正在从其平台上删除Cardano，Polygon和Solana。这是美国证券交易委员会运营的最新影响，其中包括对著名加密货币交易所Binance和Coinbase出售未注册证券的指控。
但是，什么是注册证券，什么是未注册证券？证券和商品有什么区别？而且，为什么SEC主席Gary Gensler说比特币不是一种证券？
注册证券与未注册证券
美国证券交易委员会利用美国最高法院1946年的一项裁决来支持他们关于加密货币资产是证券的说法。该案是关于W.J. Howey共同拥有的橘园，投资者已将资金投入其中。
根据当时的法院，投资合同是一种证券，定义为“将资金投资于普通企业，利润完全来自他人的努力”。
SEC诉W.J. Howey公司的法律案件被称为“Howey测试”。里面有三个问题：
投资是希望将来赚钱吗？
投资企业是共享企业吗？
发起人或第三方的努力是否带来了任何收入？
法院裁定，美国证券交易委员会有权试图阻止Howey向州外的投资者出售部分土地权益，并承诺分享收获的利润。
联邦法律要求出售的证券必须在SEC公开注册并遵守某些披露标准，除非获得例外。据法律专家称，该法案主要是为了保护投资者，以便他们能够更好地理解他们购买的产品。注册还旨在阻止欺诈行为，如撒谎和虚假陈述，这些都是非法的。
如果证券未注册，投资者可能会失去保护级别，包括检测清晰的资金轨迹并确定投资是否失败的能力。
美国证券交易委员会在三月份预先警告投资者，没有与比特币、以太币和其他加密资产相关的组织在监管机构注册为国家证券交易所。此外，由于加密货币没有在纽约证券交易所或纳斯达克等任何主要的国家证券交易所进行交易，投资者面临抢先、操纵和其他类型的不诚实行为的风险。
这并不意味着加密货币企业没有对注册程序表现出兴趣。根据Coinbase的说法，问题在于SEC不允许它注册，声称缺乏监管方向。
无论如何，事实是，仍然没有关于如何注册这些交易所或加密货币的具体说明，更不用说它们必须如何遵守了。
证券与商品
在美国，商品和证券是两种完全不同的金融工具，由两个不同的政府机构管理。将加密货币作为这些金融工具之一的法律分类对其营销方式、在哪里上市以及如果发行人越界谁可能提起诉讼具有重大影响。
鉴于加密货币市场的规模，可能不会有适用于所有代币的判断;相反，答案会因令牌而异。
证券是反映对发行人的索赔的金融工具，例如股票、债券和衍生品，受美国证券交易委员会 （SEC） 管辖。
相反，商品是在交易所大量交易的有形物品。这些可以包括黄金和白银等贵金属以及玉米和小麦等农产品。通常，商品根据其当前市场价值进行交易。商品期货交易委员会（CFTC）负责监督美国某些商品交易违规行为，尚未对现货交易拥有全面的监管权力，类似于SEC对证券的权力。
根据美国证券交易委员会的说法，为什么比特币和以太币不是证券？
自成立以来，商品期货交易委员会（CFTC）一直声称，比特币和以太币等加密货币可以作为CEA下的商品进行监管。
CTFC的核心主张是，由于像比特币这样的加密货币可以在交易所交易另一种加密货币，因此它是一种商品，因为每个比特币与另一个相同等级的比特币具有相同的价值。CFTC对稳定币发行人Tether和加密货币交易所Bitfinex的行动证实了这一结论。该组织在 2021 年 <> 月的一份文件中声称，“比特币、以太币、莱特币和泰达币等数字资产”都是商品。
众议员帕特里克·麦克亨利（Patrick McHenry）在2023年<>月预测，美国将在两个月内制定一项加密货币法案（将包括比特币和以太币），该法案将解决证券和商品问题。他最近提交了一项法案，要求SEC和CFTC在加密货币问题上进行更明确的责任划分。
它将开放注册程序，并特别允许在替代交易平台上交易加密货币证券，这两者都属于SEC的管辖范围。
美国证券交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）表示，他相信他的组织有能力监管加密货币，并且“大多数加密代币都是证券”，但他在 2023 年 <> 月的一次有争议的听证会上拒绝透露以太币是否是一种证券。
然而，在2018年，他说：“比特币。醚。莱特币。比特币现金。我为什么说出这四个名字？它们不是证券。
美国证券交易委员会于 2023 年 <> 月从对冲基金规则的最终草案中撤回了“数字资产”的定义，称他们目前“继续考虑这一术语”。