DefiLlama 的统计显示，USDT 发行方 Tether 的累计手续费收入已达 205.5 亿美元，过去一周进账约 1.17 亿美元。

这类收入的来源和交易类业务不同。它主要来自储备资产本身的收益，美债这类生息资产的票息占了大头，链上转账只占很小一部分。

于是出现一个反差。市场剧烈波动的时候，交易类业务的收入跟着成交量上下跳，这类收入的曲线几乎是平的。周末两天链上结算照常进行，发行方的账面收益也在照常累积。

一个靠成交量吃饭，一个靠资产负债表吃饭。这轮急跌里，两种生意的差别被放得很大。</content>