反思！沃什时代的美联储，新政策框架让市场反而更加敏感！

沃什希望的是减少政策上过多的前瞻性指引，让政策回归锚定数据，这本身短期让宏观数据的权重更高，

但是部分理事，依旧延用此前Fed管用的预期管理方式，大胆且明确的表达自己对通胀、对经济、对利率的观点，但是因为与沃什主张政策有冲突，让讲话对市场的刺激也变得更加敏感！

从昨天沃勒讲话之后，陆续洛根、施密德、鲍曼与保尔森多位理事对经济与利率发表讲话，引发市场对未来Fed加息政策的定价与预期调整

截止目前，12月加息25BP概率88.6%，加息50BP概率11.4%，2027年1月加息概率进入61.1%，已经开始初步定价

也就是说，这连续的鹰派观点讲话，不仅锁定了12月加息的概率，更是让市场开始预期12月加息50BP或者1月连续加息，对风险市场更不利的是恐怕会有加息周期回归的预期出现！

未来真的要出现连续性加息吗？

这里要考虑到Fed政策的“反身性”，按照这个逻辑来看，当数据、Fed理事预期引导等多重因素下让市场开始为12月后续的持续加息做定价的时候，反而会反向削弱未来加息的可能性

以目前为例，12月加息被锁定后加息预期外溢至50BP或者1月连续加息，而金融市场提前交易预期进行估值回调，但是随着金融条件足够收紧，12月加息之后其实后续继续加息的可能性大大减少！

同时，如果期间Brent价格可以回归90美元下方，其实对12月加息甚至未来更多的加息都是有一定的削弱性的！

以此为核心逻辑，这也是我为何本周多次提出，从本周开始到12月9日议息会议前，市场一旦继续回调，就是给了抄底买入的机会！#CPI高于预期，美股与BTC再度承压