我刚刷到币安研究院11月的月度报告，有个说法挺有意思：决定比特币走势的可能不是利率有多高，而是全球加息这股劲儿扩散得有多快。他们算了下，2021年以来，紧缩扩散速度的变化和比特币半年回报的相关性是-0.62，紧缩劲儿一放缓，比特币历史上往往表现更好。报告里说，G10央行过去半年有8家加了息，但扩散速度7月见顶后已经在往下走，按这个趋势到明年1月那个动量指标可能从0.8降到0.3左右。2022年11月比特币见底那会儿扩散指数其实还在高位，半年回报到2023年2月就转正了，比G10真正开始降息早得多。

我觉得这个逻辑听着是顺的，但也不能只看这一面，12月美联储加息的概率市场现在押到八成以上，10年期美债还在5%附近晃，要是12月真来个鹰派意外，短期压力还是会回来。我自己的感觉是偏多一点，但前提是通胀和美债收益率别再往上顶，这块我会继续盯着。

另外报告里还有个数字让我多看了一眼：币安的Bstocks上线125天规模就到10亿美元了，链上利用率18.54%，比行业平均13.91%高出一截，而且56%的交易量发生在美股收盘之后，新兴市场占了大概七成交易。这说明代币化股票不只是发出来摆着，是真的有人在用。

来源：Binance Research 11月Monthly Market Insights报告，Bitcoin.com 11月10日报道

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