矿企卖币，不是看空，是还债。

MARA 六周卖了 13,597 个 $BTC，均价约 81,039 美元，套现约 11 亿美元。
这批币是它 9 月底持仓的 40%。

钱的大头还了 7.5 亿美元的抵押贷，17,477 个被押着的币拿回来了。
抵押比例从 57% 降到不到 5%。

卖的价格也值得看一眼：均价 8.1 万，$BTC 今早约 7.36 万。
它还明说了：以后继续卖，钱拿去搞 AI 基建、还可转债、回购股票。

三季度收入跌了 35%，只有 1.64 亿美元；账面利润 6.32 亿，大头是没卖的币的浮盈。

矿企的币，正在从「囤着」变成「花着」。

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