本周美股的核心矛盾，依然是通胀、利率和AI科技股的估值压力。
周日期货先跌后涨，纳指期货仍然偏弱。本周二关注CPI，周五关注PPI。此前强劲的就业数据让市场重新担心通胀反弹，12月加息预期升温，利率压力可能继续压制高估值科技股。
与此同时，AI产业链也出现新的变化。Anthropic据称斥资34亿美元采购燃气发电设备，说明AI竞争已经从抢GPU扩展到抢电力。民主党赢得国会两院后，围绕特朗普、马斯克及相关加密投资的调查也可能增加市场不确定性。另有涉及英伟达管理层的传闻尚待核实，不宜当作确定事实交易。
AI科技股超跌，反弹机会正在酝酿
NVDA目前还没有明确见底信号，关键看反弹时能否重新展现龙头强度。AMD、MU、MRVL近期跌幅较大，短线存在均值回归机会，但下降的20日、50日均线仍可能形成压力。AMD尤其要关注527—546附近的均线压力。

INTC、DELL、STX、SNDK同样存在超跌修复的可能，但前期走势已经受损，即使出现连续反弹，也不代表趋势马上反转。
CRWV虽然处于值得关注的低位区域，但债务压力较大，风险和潜在收益都很高，不能简单把历史涨幅空间当成未来目标。
相较之下，AVGO在调整期间的相对强度更值得观察。MRNA和LLY也表现出一定抗跌能力，说明资金并没有完全撤离市场，而是在寻找更有韧性的板块。
RKLB虽然长期前景值得关注，但目前仍处于下降趋势，不能因为看好公司就急着抄底。
本周确实可能出现一轮猛烈的均值回归行情，但超跌不等于见底，反弹也不等于反转。
重点观察NVDA能否重新带动科技股、QQQ能否出现持续跟进上涨，以及CPI、PPI公布后利率预期如何变化。
真正值得关注的，不是跌得最多的股票，而是在市场反弹时率先走强、并且能够持续获得资金认可的标的。先确认资金回流，再考虑进场，不要把超跌当成抄底的理由。