明天的 CPI，最該看的那個數字，官方這次不會給。
美國 10 月 CPI 在週二 21:30 公佈。因為去年 10 月政府關門、BLS 沒有蒐集到價格，這次不會有官方年增率，只剩 9 月到 10 月的月增。也就是說，週二你會看到很多人引用一個「年增 3.x%」，那是他們自己算的，不是官方數字。
市場共識是整體月增 0.24% 到 0.3%，核心 0.2%，比 9 月的 0.3% 降溫；克里夫蘭聯準會最新的 nowcast 是 0.24% 與 0.21%。而 Fed 現在卡在 3.75% 到 4.00%，10 月 28 日按兵不動，兩位委員投的是升息。12 月 9 日升息一碼的機率，期貨與預測市場都在 76% 附近。
所以我覺得，這次 CPI 的重點不是「12 月升不升」，那幾乎已經定價了，而是 2027 年那條路徑。核心月增落在 0.2%，什麼都沒解決；跳到 0.3% 以上，「通膨降溫」的故事就沒了，2027 年的升息路徑會被往上修；只有掉到 0.1%，12 月升息定價才有機會跌破六成，那才是這次唯一的正面意外。
幣圈這邊，槓桿沒有先被清洗。BTC 現在 74,375，24 小時 -1.85%；ETH 2,129，-4.67%。資金費率 BTC +0.01%、ETH -0.0042%，都在零附近；BTC 未平倉量從 11 月 3 日的 99.0k 回到 96.7k，ETH 兩天減 4.4%。這不是清算行情的樣子：資金成本沒有偏一邊，OI 也沒有擴張，看不出擁擠的槓桿部位。數據給什麼方向，倉位不會替你放大，也不會替你抵銷。
如果核心月增 0.1% 以下、12 月升息機率跌回六成以下，那我上面這套「鷹派不對稱」就錯了，我會改口。
官方沒有年增率的那一晚，你會看月增，還是看別人算出來的年增？
$BTC $ETH #市場熱點
美國 10 月 CPI 在週二 21:30 公佈。因為去年 10 月政府關門、BLS 沒有蒐集到價格，這次不會有官方年增率，只剩 9 月到 10 月的月增。也就是說，週二你會看到很多人引用一個「年增 3.x%」，那是他們自己算的，不是官方數字。
市場共識是整體月增 0.24% 到 0.3%，核心 0.2%，比 9 月的 0.3% 降溫；克里夫蘭聯準會最新的 nowcast 是 0.24% 與 0.21%。而 Fed 現在卡在 3.75% 到 4.00%，10 月 28 日按兵不動，兩位委員投的是升息。12 月 9 日升息一碼的機率，期貨與預測市場都在 76% 附近。
所以我覺得，這次 CPI 的重點不是「12 月升不升」，那幾乎已經定價了，而是 2027 年那條路徑。核心月增落在 0.2%，什麼都沒解決；跳到 0.3% 以上，「通膨降溫」的故事就沒了，2027 年的升息路徑會被往上修；只有掉到 0.1%，12 月升息定價才有機會跌破六成，那才是這次唯一的正面意外。
幣圈這邊，槓桿沒有先被清洗。BTC 現在 74,375，24 小時 -1.85%；ETH 2,129，-4.67%。資金費率 BTC +0.01%、ETH -0.0042%，都在零附近；BTC 未平倉量從 11 月 3 日的 99.0k 回到 96.7k，ETH 兩天減 4.4%。這不是清算行情的樣子：資金成本沒有偏一邊，OI 也沒有擴張，看不出擁擠的槓桿部位。數據給什麼方向，倉位不會替你放大，也不會替你抵銷。
如果核心月增 0.1% 以下、12 月升息機率跌回六成以下，那我上面這套「鷹派不對稱」就錯了，我會改口。
官方沒有年增率的那一晚，你會看月增，還是看別人算出來的年增？
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