泡泡玛特$POPMART 神话破灭！曾经的千亿潮玩帝国，正在经历残酷的估值重估。

泡泡玛特曾经凭借LABUBU席卷全球，股价最高一度达到337港元。

但截至11月6日，股价已经跌至141.9港元，距离高点下跌约58%。

更惊人的是最新业绩。

2026年第三季度，泡泡玛特营收同比下滑45%—50%，其中美洲市场收入暴跌70%—75%。

去年还在全球疯狂抢购的LABUBU，如今热度已经明显降温。

过去资本市场愿意给予泡泡玛特极高估值，是因为投资者相信它能够持续打造下一个LABUBU，甚至成为中国版迪士尼。

但潮玩生意最难的地方，就是爆款可以制造惊人的增长，却很难保证下一款产品继续成功。

当消费者不再疯狂抢购，资本市场也开始重新计算这家公司的长期价值。

从337港元跌到141.9港元，泡泡玛特已经证明了一件事：即使是全球现象级的消费品牌，也无法永远依靠一个爆款维持高增长。

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