合约盘口日报｜11/6 多头拥挤，杠杆退潮

午间最明显的异常是价格与持仓量同步下滑。
$BTC标记价报75917.98美元，跌5.88%，总持仓量降至71.98亿美元并收缩6.4%，说明这轮下跌夹杂了明显的多头平仓。
但多头占比仍有75%，主动买卖比只有0.97，剩余仓位依旧偏多，主动卖盘也还没退。
资金费率维持在+0.0059%，杠杆虽然减少，多头拥挤并未完全解除。

$ETH跌幅扩大至8.12%，资金费率仍为+0.005%，比$BTC更像多头付费扛着下跌。
华尔街抛售带来的全市场清算超过10亿美元，和大币持仓量收缩互相印证，午间定价重点仍是去杠杆，而不是反转确认。

民主党将控制众议院，亲加密议员French Hill可能失去委员会主席职位，这会压低政策交易的确定性，TRUMP一类高弹性合约更容易受到冲击。
巴拉圭银行危机则把比特币自托管重新拉回视野，但这只是防守叙事升温，不能直接等同于现货承接已经出现。
恐惧贪婪指数只有28，也说明风险偏好仍在低位。

局部合约两端都在积累挤压风险。
BNC资金费率低至-1.084%，空头成本过高，容易出现快速回补；AGPU资金费率升至+0.46%，多头付费过重，反向清算风险更直接。
接下来盯主动买卖比能否回到1上方，并配合持仓量止跌；如果持仓量重新增加而主动卖盘仍占优，杠杆只是再次堆高，清算压力并未结束。

Claude Fable 5 辅助生成；内容仅作市场信息参考，不构成投资建议。