隔夜美国现货 BTC ETF 单日净流出约 6.35 亿美元，一笔抹去前一日 5.25 亿美元的流入故事（据 Cointelegraph 报道），科技股抛售还在向亚太盘蔓延（据 The Block），但 $BTC 午间仍钉在约 81,700 美元上方，24 小时低点约 80,940 美元（据 Finnhub 数据）。更反常的是衍生品端：据 PerpDEX Wars 聚合数据，多头正按年化约 8.5% 的资金费率付费进场（币安约 8.06%），全市场未平仓合约约 391 亿美元、近七日还增加约 3.5%，多空比 2.2。前一天下跌中超过 4.12 亿美元杠杆多头被强制平仓（据 Coinotag 数据），而如今 24 小时爆仓量已缩到约 4,670 万美元，我倾向于把这读成去杠杆后的快速补位：价格没修复，仓位先回来了。这更像脆弱的平衡而非看空出清，80,000 关口上方这段横盘，多空双方的耐心恐怕都没有表面那么足。

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