这段时间发生了什么：

- **加密市场大涨，情绪转极度贪婪。** BTC 突破 8.6 万甚至一度触及 8.7 万美元，ETH 站上 2700 美元。恐慌贪婪指数从 70 飙到 78，创近一个月新高。24 小时全网爆仓超 10 亿美元，空头是重灾区（8.4 亿美元）。

- **大型科技和支付巨头密集布局加密/稳定币。** 苹果、谷歌在招稳定币相关岗位；X 平台上线股票和加密行情、带"交易"按钮直接跳转 Coinbase 等交易所；AWS 在韩国招人主攻 RWA 代币化。

- **稳定币与加密银行牌照加速落地。** 稳定币发行商 Agora 获美国 OCC 初步批准设立国家信托银行；AI 金融机构 Catena 也获批。SEC 首批代币化股票交易平台可能下季度公布计划。

- **监管风险依旧悬顶。** 彭博社曝美国司法部正调查币安是否违反伊朗制裁；Animoca Brands 借壳上市计划搁置；沙特退出中国支持的 mBridge 央行数字货币项目。

- **AI 叙事与加密产生交叉碰撞。** Arthur Hayes 发文认为 AI 公司喊"安全优先"实为需求不足，最终利好比特币；DeepSeek 传出训练 8 万亿参数模型、押注华为芯片等消息；阿里、阿里云也有大模型和数据中心大计划。

- **链上大额动向密集。** 巨鲸买入 ETH（4000 万 USDC 全买成 ETH，另有地址囤积 3990 万美元 ETH），有人做多 BTC 赚 926 万美元后反手做空，也有人 14 小时被爆 4 次。

主线 / 情绪：

市场处于典型的"利空出尽、资金进场"状态：美联储加息、CLARITY 法案受阻等坏消息落地后，BTC 不跌反涨，带动全场情绪冲进极度贪婪。目前主旋律是"涨"，但高位爆仓量巨大，多空分歧也很激烈。

值得盯的事：

1. **币安被调查伊朗制裁案**——若实锤或有罚款/合规限制，可能短期打压市场情绪。

2. **BTC 能否站稳 8.6-8.7 万美元**——有分析师说还有 2-4 周空间，但已有巨鲸开始反手做空。

3. **SEC 代币化股票平台**下季度公布运营计划——这是传统金融和加密进一步融合的信号，值得跟踪落地细节。