Glassnode最新链上监测显示，比特币当前已冲入83000至86000美元的密集供应区间，该区间内持有者的成本基准高度集中在85000美元附近，是过去半年累计形成的最大筹码密集带，意味着当前价格已经触及大量持仓者的盈亏平衡线，获利了结的抛压预期正在快速升温，一旦没有增量资金推动突破，这一区域很容易成为阶段性的顶部阻力位。
与此同时，比特币未平仓合约（OI）过去一段时间内上涨7.6%至约1560亿美元，尽管空头正在平仓，但新增的多头杠杆仍在持续涌入，CoinDesk衍生品数据显示，过去24小时OI增量中多头头寸占比超过七成，说明当前上涨的驱动力更多来自衍生品市场的强制买入，而非现货市场的持续买盘支撑，杠杆堆积的风险正在快速累积。
市场情绪也同步快速升温，恐惧与贪婪指数当前已升至77，处于贪婪区间，不少跟踪链上数据的分析师已经启动获利了结操作，认为当前上涨的动能持续性存疑。从历史数据来看，当该指数进入70以上的贪婪区间后，比特币在未来30天内出现回调的概率超过六成，当前情绪过热已经偏离了基本面支撑的节奏。
此外近期链上交易所净流入量已经开始上升，说明部分长期持有者已经启动了减持动作，也验证了85000美元上方的抛压正在逐步释放。若后续现货买盘无法及时跟进承接上方抛压，由杠杆驱动的上涨可能会快速反转，甚至触发连环平仓进一步放大跌幅，当前追多需警惕流动性回撤风险。
目前比特币ETF的资金流入数据尚未出现明显放缓，若后续ETF持续获得增量资金，有望承接上方抛压推动价格突破供应区，反之则阶段回调的概率会进一步上升。