在 @TermMax 的拍卖里出价，最反直觉的建议是：别算计，直接报你心里真实的底线。
我一开始也不信。所有市场都在教人"留足余地、先看别人怎么出"，拍卖当然也得谨慎一点。结果第一次就吃了亏：想多赚一点，把报价抬到心理价之上，一个周期过去，资金根本没成交——想要的利率太高，市场给不了，钱闲着就是亏。$ACE

把机制想明白就懂了。TermMax 是统一清算价的拍卖，最终成交价不是按你的报价走，而是所有出价的交点。你报得再高，成交价也不会更高；报得离交点太远，就直接出局。反过来也一样：把底线压得太低，当清算价恰好落在你的报价和底线之间时，你会在一个自己本不想接受的利率上成交。$BTW

所以在这个设计里，真实底线是唯一正确的报价：成交了，你拿到的就是清算价，不会亏；没成交，说明市场给不出你想要的数，省下资金去别处。反而是那些"再贪一点""再压一点"的小动作，最容易让资金闲置，或者在错误的利率上被动成交。

出价前真正该想的不是怎么报价，而是三件事：市场最近的清算价在哪、你的资金能接受多长闲置、你的真实底线是多少。把这三样想清楚，报出来的数就不是博弈，是答案。
这种机制把"讨价还价"从借贷里删掉了。普通市场靠拉扯出价格，这里靠所有人同时说真话。敢不敢说真话，就是能不能拿到好利率的分界线。#termmax