今天看到一个USDD官推发的推文，sUSDD/USDT的存借市场在Morpho上线了，我的第一反应是，那岂不是无敌了？因为这意味着可以循环贷。

因为USDD存入官方协议获得的是sUSDD，而sUSDD不需要放在钱包里也可以生息，那么实际上sUSDD就可以再次存入Morpho借出USDT，USDT又可以1:1零损耗换成USDD再次获得sUSDD，循环往复叠加利率，这就是循环贷。

敏锐的我马上去看了一下，当前存入USDD在币安钱包活动中的利率是10.4%。其中包括8%的固定利率和2.4%的奖励利率，非常可观。

然后还有最重要的一点就是sUSDD借出USDT的利率，我看了一下，目前是6.06%，那么就意味着这4.36%的利率差完全值得开干！

具体应该怎么操作呢？其实很简单，我以10万USDT的本金举例，分为以下几步：

1/ 把10万USDT通过币安钱包的USDD协议换成10万USDD。

2/ 把10万USDD通过币安钱包活动换为大约96545个sUSDD。

3/ 把96545个sUSDD通过Morpho协议存入并借出大约91500个USDT。

4/ 把91500个USDT通过步骤1和2再次换为sUSDD，然后就是一直循环，虽然能出借的USDT会越来越少，但是利率也会越来越夸张。

看上图就是我写的计算公式，当收益率为10.4%，借贷利率为6.06%时，10万USDT循环20次后，可以获得45.44%的净年化收益率，也就是收益放大了接近4.4倍。

注意事项：

1/ sUSDD的收益率和Morpho的借贷利率为浮动的，大家可以随时观察，但是sUSDD活动结束之前应该不会有太大的变动了。

2/ Morpho的sUSDD/USDT市场容量目前为10M，所以达到上限之后就不能继续循环贷了。

3/ 目前USDD官方有活动，大家通过向Morpho上的Gauntlet USDT Balanced Vault 供应 USDT，就可以通过Merkl瓜分16K的USDD，30天内获得+1%的额外收益率。