Кто бы что ни говорил - а ситуация с балансом ФРС США с 12 декабря явно изменилась.
Слом пошел именно с декабря. И к концу месяца система увидела быстрый рост баланса до уровней августа, всего за один месяц было нивелировано снижение за четыре месяца. Затем в начале января баланс снизился, но после этого снова растет уже четыре недельных отчета подряд. На этой неделе в отчете отмечен рост баланса на 18,341 млрд $. На общем графике баланса с 2003 года этот рост с декабря пока - небольшой всплеск. Но главное - вектор тренду задан.
Баланс теперь явно начинает показывать устойчивый рост. И это - в условиях, когда, напомним, количественное смягчение (QE) еще даже не начало действовать. Сейчас в действии - скрытое количественное смягчение. Где для расширения баланса в ход идет покупка коротких казначейских векселей.
ФРС не только наконец-то перестала выкачивать ликвидность из системы (что само по себе плюс для рисковых активов на дистанции), но и понемногу возвращает ее обратно. Результатов этого мы не увидим сегодня и не увидим завтра. Но, с большой долей вероятности, увидим в рамках 2026 года.