Vào tháng 4, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tích cực chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ví dụ, thứ sáu tuần trước, ông tuyên bố rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell liên tục chậm trễ trong việc giảm lãi suất cơ bản.

Tuần này, Trump nhấn mạnh nhu cầu cắt giảm lãi suất khẩn cấp để cứu nền kinh tế, sau đó ông đã ủng hộ bằng dữ liệu lạm phát mới. Có vẻ như Fed đã sẵn sàng can thiệp nếu tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Điều gì sẽ xảy ra với nền kinh tế toàn cầu?

Không chỉ Trump kêu gọi giảm lãi suất cơ bản để giảm bớt áp lực kinh tế. Ví dụ, vào thứ Hai, Bob Michael từ JP Morgan Asset Management đã gợi ý rằng Fed chắc chắn sẽ phải thực hiện cắt giảm lãi suất ngoài kế hoạch, vì việc chờ đợi cho đến cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 7 tháng 5 có thể không khả thi.

Theo ông, sự sụp đổ của thị trường tài chính gần đây là một trong những sự sụp đổ lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, khiến nguy cơ xảy ra các vấn đề kinh tế mới thậm chí còn cao hơn.

Nguyên nhân là do mức thuế nhập khẩu cao do Tổng thống Trump đưa ra. Ban đầu, mức thuế này được coi là công cụ gây sức ép buộc các nước khác ký kết các thỏa thuận thương mại có lợi, như một thành viên trong chính quyền Trump đã làm rõ.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, Susan Collins, đã chia sẻ thông tin chi tiết về lập trường của Fed. Bà tuyên bố rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng hỗ trợ thị trường bằng mọi công cụ có sẵn nhưng sẽ chỉ làm như vậy khi cần thiết. Điều này bao gồm các vấn đề thanh khoản tiềm ẩn hoặc tình trạng hỗn loạn thị trường.

Tuy nhiên, bình luận của Collins được đưa ra sau sự sụp đổ đáng kể của thị trường vào tuần trước, làm dấy lên câu hỏi về sức khỏe của hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Do đó, phản ứng của Fed có thể không nhanh như mong đợi.

Sau đây là trích dẫn từ Cointelegraph liên quan đến tình hình này:

“Fed không thấy vấn đề thanh khoản. Nếu tình hình thay đổi, các nhà hoạch định chính sách sẽ có công cụ để giải quyết các vấn đề liên quan đến hoạt động của thị trường hoặc thanh khoản.”

Các nhà đầu tư nên cân nhắc những bình luận của Collins vì bà là một trong mười hai thành viên có quyền bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan quyết định số phận của lãi suất cơ bản mà những người tham gia thị trường hiện đang trông đợi.

Trong khi đó, các công cụ của Fed có khả năng kích thích thanh khoản toàn cầu và khởi động lại chu kỳ kinh doanh theo truyền thống có tác động mạnh đến giá Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung.

Ảnh hưởng này đã được khoa học xác nhận. Ví dụ, các giáo sư Jinshi Zhao và J. Miao từ Đại học Kingston ở London đã xuất bản một bài báo vào năm 2024 kết luận rằng "tính thanh khoản của đô la có tác động đáng kể đến giá Bitcoin".

Mối quan hệ này được củng cố sau đại dịch COVID-19, khi tính thanh khoản bắt đầu chiếm 65% các yếu tố cần thiết để thay đổi giá BTC. Sau đây là trích dẫn từ nghiên cứu:

“Sau đại dịch, tính thanh khoản tiền tệ đã trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin, thậm chí còn vượt xa các chỉ số cơ bản của chính mạng lưới.”

Nhà phân tích vĩ mô Lin Alden đã đi đến một kết luận tương tự. Trong tài liệu của mình từ tháng 9 năm 2024, bà đã tuyên bố rằng Bitcoin đóng vai trò là "phong vũ biểu thanh khoản toàn cầu". Cụ thể, nó chịu ảnh hưởng của nguồn cung tiền toàn cầu M2 cùng với các tổng hợp tiền tệ rộng hơn trong các nền kinh tế chính của thế giới.

Trong khi đó, sự sẵn sàng can thiệp của Fed và lập trường mềm mỏng hơn của SEC về tiền điện tử tạo điều kiện ổn định ngành. Điều này có thể sẽ tác động tích cực đến sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số trong tương lai gần.

Quy định về tiền điện tử tại Hoa Kỳ đang diễn ra như thế nào?

Các cơ quan quản lý lớn của Hoa Kỳ đã thay đổi tình hình tài sản kỹ thuật số trong nước. Ví dụ, vào thứ sáu, ngày 11 tháng 4, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã tổ chức cuộc họp thứ hai trong năm cuộc họp bàn tròn dành riêng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Sự kiện này có tên là "Between a Rock and a Hard Place: Adapting Regulation for Cryptocurrency Trading" (Giữa một tảng đá và một nơi khó khăn: Điều chỉnh quy định cho giao dịch tiền điện tử), theo báo cáo của The Block. Những người tham gia bao gồm đại diện từ Uniswap Labs, FalconX, Coinbase và Sàn giao dịch chứng khoán New York.

Hiện tại, SEC đang đánh giá các lựa chọn quản lý khả thi cho tài sản kỹ thuật số, điều này sẽ khác đáng kể so với cách tiếp cận của Gary Gensler. Quan điểm này được Chủ tịch SEC tạm quyền Mark Uyeda ủng hộ.

Sau đây là tuyên bố của ông:

“Trong khi Ủy ban đang tìm giải pháp lâu dài cho những vấn đề này, việc miễn trừ tạm thời và có điều kiện đối với các yêu cầu pháp lý đối với những người tham gia đã đăng ký và chưa đăng ký có thể thúc đẩy sự đổi mới trong công nghệ blockchain tại Hoa Kỳ trong ngắn hạn.”

Hành động của SEC cho thấy rõ sự khác biệt trong cách tiếp cận so với ban lãnh đạo trước đây dưới thời Gensler, người tin rằng hầu hết các hoạt động tiền điện tử đều nằm trong thẩm quyền của SEC. Điều này dẫn đến việc Ủy ban thường xuyên kiện các công ty blockchain, đôi khi dẫn đến phá sản.

Sự sẵn sàng hỗ trợ thị trường của Fed và lập trường mềm mỏng hơn của SEC về tiền điện tử tạo điều kiện ổn định ngành. Điều này có thể sẽ tác động tích cực đến sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số trong tương lai gần.