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一、热度因何而起爆火的原因就只有一个，就是能够让更多的人知道并参与进去，所以下面的影响因素全是围绕这一点进行分析的。需要注意的是，一个赛道能够爆火的理由并不一定包含下面所有因素。1.参与门槛低参与门槛低包含这几个要点：原理简单容易理解原理简单意味着即使不了解区块链行业的圈外人也能很快接受，所以传播起来也比原理复杂的项目更加容易。我们在一些区块链媒体进行“出圈”二字的搜索时，出现的相关赛道最多的是 NFT 和链游。像链游这种原本 Web2 或 TradFi 有的事物，圈外人理解和接受起来的也更容易。复杂的原理是阻隔圈外人的围墙，正如 VISA 的研报《加密货币现象：消费者态度和使用》中所述：“55% 非加密用户认为，陡峭的学习曲线是他们没有投资加密货币的原因。”对参与条件没有限制或者说是低成本很多项目的参与都有一个前置条件，需要持有某些特定的 NFT 或者他的代币等等。虽然这说明了这个项目的火热，提高了其 NFT 和代币的价值，但是也把更广大的玩家拒之门外，因为逐渐抬高的价格降低了用户的参与意愿。相关基础设施完善一个赛道相关的基础设施是否完善决定了在操作上的简单与否，以及他带给用户的体验如何。如果操作过于复杂，会大大提高圈外用户的学习成本。2.有持续的讨论赚钱效应赚钱效应是最好的营销。无论是 GameFi 或是 SocialFi，在用户体验的角度都比不上 Web2 中的项目，用户使用的原因不过是有利可图的投机心理在作祟。市场上的热钱总是遵循着资金的熵增原理：资金总是从赚钱效率低的地方流向赚钱效率高的地方。文化属性文化属性能够增加市场的讨论度和社区的凝聚力，这点体现在 Meme 和 NFT 类项目尤为明显。这类项目一般有着明显的社区文化和文化符号，比如 Milady 的反偶像文化（介绍来自 @codeboymadif）和狗狗币的柴犬符号等等。但是文化属性只能起到锦上添花的作用，因为参与者的还是投机为主，价格滑落之后也就没人继续为爱发电了。3.百花齐放而不是一枝独秀这个因素对于一些 Meme 赛道可能不太适用，因为该因素主要适用于一些注重实用性的领域，项目越多意味着竞争越激烈，也就会带来更多的业务创新和产品优惠程度上的竞争。这一点体现在 DeFi Summer 上尤其明显，各个协议都采取了代币激励、推出更高 APR 的 LP 池以及业务上的创新。4.尤其体现出一个“新”字币圈有个老话“玩新不玩旧”，新赛道具有更大的想象空间。新赛道往往因为其“新”，而没有一个完善的估值体系，也就是说没有一个可以预估的市值，从而有更大的上涨空间，这本质上是有了让普通人也能获取低价筹码的机会。老赛道由于有了合理的估计体系，VC 投资的“天亡级”项目一上线就有很高的估值，在二级市场很难有大的盈利机会。赛道发展的红利只有少部分人能吃到，这个赛道还能有人玩吗？5.赛道概念具有想象力元宇宙大概是这个因素最佳的例子。元宇宙是一个宏大的概念，作为真实世界的延伸与拓展，人们对元宇宙巨大的机遇和革命性的作用都非常期待，也就开启了“元宇宙”的热潮，元宇宙相关概念的代币比如 $Mana 和 $Sand 在上轮牛市中都有着不错的表现。6.项目方和社区的积极宣传一个项目的能够有热度，离不开社区项目方和社区的宣传。比如近期的以太坊铭文 $ETHS 和 BRC-20 的 $rats 还有BSC_BIBI各自的社区都疯狂地为自家项目引流和造势。二、我们该如何在狂欢中安全退出加密用户画像一直没有发生过改变，大部分是投机赚钱的，短期内也不会改变。只要点燃了市场的 FOMO 情绪，加密用户就会积极拥抱泡沫。既然是泡沫和投机，这也就决定了没有死忠粉会死心塌地的一直持有他们的代币。新牛市来临时，最耀眼的肯定是能带来最多收益的项目，其背后隐藏是杠杆和庞氏。一旦市场转向，涨得最快的是他们，跌得最快的也是他们，直接从“蓝筹”向“烂臭”转变。在泡沫破碎之前又有哪些信号能指引我们安全退出？重复造轮子没有创新，资金和热度被分散在一个项目爆火之后，一定会有其他项目的抄袭，一般都是对龙头的简单模仿和重复。这样只会分散市场的注意力和资金，而不会对该赛道的发展到积极作用。当仿盘逐渐增多，赚钱效应也被这些仿盘消耗殆尽，这时该赛道的衰退也是理所当然了。像在 DeFi Summer 中，Sushi 对 Uniswap 进行吸血鬼攻击之后，又有许多其他协议通过代币的高排放进行流动性窃取，对该赛道的发展起到作用，只是不同项目的零和博弈。龙头热度与价格降温，并没有稳定的上涨赛道龙头所能起到的领涨作用是毋庸置疑的，如果赛道龙头的热度和价格都开始降温了，很容易引起市场情绪的崩溃，与之相关的仿盘也免不了“连坐”的结果。#sats #INJ #BTC #ADA #BIBI $ORDI $SHIB $DOGE