Binance Square
LIVE
元宇宙公主
@Square-Creator-46028e939
🔲️ NFT创作者经济 数字资产研究 🔲 新加坡南洋理工大学研究班MSc(Tip)讲师 🔲《Web 3.0漫游指南》作者
Following
Followers
Liked
Shared
All Content
作为币圈“P2P”的BendDAO,离拖垮BAYC还有几天?成交价曾经超过150E,地板价长期维持在80E以上的BAYC,今天跌破50E。 这一波跌势从1个月前就显现出来了,而在11.9跌破60E以后更是密集出现大量交易。 我们研究了一下,发现有一个大户0xed2ab4948bA6A909a7751DEc4F34f303eB8c7236,手持50个BAYC,在近一周内通过在X2Y2的频繁挂单,以一己之力成为BAYC的做市商,助推了BAYC的颓势。 这还不是他的全部骚操作。这个只有52E流动资金的钱包是怎么能够如此频繁的买卖BAYC呢?再往下追查,就看到了BendDAO的身影。 BendDAO是一个去中心化NFT抵押贷款平台。平台一边是出借人——存入ETH,获得利息收益;一边是借款人——抵押NFT,借出ETH,支付利息。借款人能借出的金额是抵押NFT所在的NFT系列的地板价的40%。 当NFT的地板价跌到借款本金与利息之和附近(目前是本息和的1.25倍)的时候,就会触发清算,如果在一定时间(目前是24小时)内无法通过偿还部分借款或市场地板价自行变动使得这个倍数回升,就会启动拍卖。NFT的起拍价则定为借款的本息和,也就是NFT地板价的8折。 同时,为了鼓励大家踊跃参与竞拍,BendDAO会给第一个出价的竞拍者一个类似期权的权利,这个权利只有在借款人在进入竞拍环节后,再通过还款解除竞拍时生效。这个权利允许第一个出价的竞拍者获得额外奖励。这个奖励来源于向借款人收取的额外的违约罚金。 上一次看到这个商业模式的时候,是15年前的P2P。 早期的P2P里,用户向平台投资沉淀,形成资金池,由平台决定投向哪个项目,投资金额上限是项目估值金额的3~7折。投资回报率会根据投资期限(在币圈叫锁仓)的长短而有所区分,期限越长,平均收益越高。 即使如此,资金池的项目依然经常错配。因为当标的和平台都更多的时候,平台为了招揽新客,会对短期的投资回报人为补贴,投资人喜欢投短期的项目。但是项目喜欢借长期的钱,所以平台不断把短期投资投向长期项目。终有一天,9个盖子盖不上的那第10个桶会着火,平台就爆雷了。 于是这才有了后来的期限不允许错配,禁止资金池,必须先标后融资。即使如此P2P依然走向了穷途末路,因为在极端情况下,抵押物的清算价值是远低于正常情况的。而你不知道你的投资到期应该还本付息的时候,是不是处于极端情况。简单来说,P2P做了银行的流动性风险生意,但是没有银行的流动性风险储备和央行后台。 BendDAO就是这样的一个P2P,而且是早期的资金池P2P。他非常自豪的声称是“Peer-to-Pool”模式,其实就是最原始风险最高的资金池P2P。 他的创始人是饿了么的前员工,想必也目睹过P2P大潮。 但是作为一个非金融从业者,显然他只学到了形,却不懂金融的魂,和最早的一众P2P做了同样的事情。当然,那时候的P2P,如“e租宝”还存在资金挪用的问题,这在BendDAO的DAO形式运行下目前不存在这个问题(前提是项目方不改代码)。 即使没有资金挪用,这样的P2P最后还是会爆在这2个点: 期限错配的流动性风险 如果出借人想要撤资(BendDAO的出借人是活期理财,随时可存取),而借款人不愿意还款(BendDAO的借款人也是活期借款,随时可还或者继续计息),此时在不触发清算的情况下(因为清算只和价格有关),将对BendDAO产生挤兑。 标的清算的价格波动风险 当标的进入到清算环节,市场价波动太大使得市场价和借款金额相差较远的话,会使得拍卖所得不足以偿还借款。这在Web3世界是经常发生的,共识很容易闪崩。 标的清算时的市场流动性风险 在标的进行清算时,如果竞拍意愿不足,将使得成交价远低于地板价。这会拉低地板价,从而促使更多标的进入清算,进一步压低成交价。进入死亡螺旋。 而这3个点如果交织发生,会让死亡螺旋变成更大号的死亡螺旋,甚至可能带崩蓝筹NFT市场。BendDAO已经是NFTFi市场的相对龙头了,如果NFTFi市场接受度扩大,BendDAO的影响威力将会更大。届时,受损失的就不仅仅是BendDAO的出借人了,更是整个蓝筹NFT市场,形成不亚于Luna,FTX的币圈重灾。 作者 | danxu.eth 编辑 | 元宇宙公主

作为币圈“P2P”的BendDAO,离拖垮BAYC还有几天?

成交价曾经超过150E,地板价长期维持在80E以上的BAYC,今天跌破50E。

这一波跌势从1个月前就显现出来了,而在11.9跌破60E以后更是密集出现大量交易。

我们研究了一下,发现有一个大户0xed2ab4948bA6A909a7751DEc4F34f303eB8c7236,手持50个BAYC,在近一周内通过在X2Y2的频繁挂单,以一己之力成为BAYC的做市商,助推了BAYC的颓势。

这还不是他的全部骚操作。这个只有52E流动资金的钱包是怎么能够如此频繁的买卖BAYC呢?再往下追查,就看到了BendDAO的身影。

BendDAO是一个去中心化NFT抵押贷款平台。平台一边是出借人——存入ETH,获得利息收益;一边是借款人——抵押NFT,借出ETH,支付利息。借款人能借出的金额是抵押NFT所在的NFT系列的地板价的40%。

当NFT的地板价跌到借款本金与利息之和附近(目前是本息和的1.25倍)的时候,就会触发清算,如果在一定时间(目前是24小时)内无法通过偿还部分借款或市场地板价自行变动使得这个倍数回升,就会启动拍卖。NFT的起拍价则定为借款的本息和,也就是NFT地板价的8折。

同时,为了鼓励大家踊跃参与竞拍,BendDAO会给第一个出价的竞拍者一个类似期权的权利,这个权利只有在借款人在进入竞拍环节后,再通过还款解除竞拍时生效。这个权利允许第一个出价的竞拍者获得额外奖励。这个奖励来源于向借款人收取的额外的违约罚金。

上一次看到这个商业模式的时候,是15年前的P2P。

早期的P2P里,用户向平台投资沉淀,形成资金池,由平台决定投向哪个项目,投资金额上限是项目估值金额的3~7折。投资回报率会根据投资期限(在币圈叫锁仓)的长短而有所区分,期限越长,平均收益越高。

即使如此,资金池的项目依然经常错配。因为当标的和平台都更多的时候,平台为了招揽新客,会对短期的投资回报人为补贴,投资人喜欢投短期的项目。但是项目喜欢借长期的钱,所以平台不断把短期投资投向长期项目。终有一天,9个盖子盖不上的那第10个桶会着火,平台就爆雷了。

于是这才有了后来的期限不允许错配,禁止资金池,必须先标后融资。即使如此P2P依然走向了穷途末路,因为在极端情况下,抵押物的清算价值是远低于正常情况的。而你不知道你的投资到期应该还本付息的时候,是不是处于极端情况。简单来说,P2P做了银行的流动性风险生意,但是没有银行的流动性风险储备和央行后台。

BendDAO就是这样的一个P2P,而且是早期的资金池P2P。他非常自豪的声称是“Peer-to-Pool”模式,其实就是最原始风险最高的资金池P2P。

他的创始人是饿了么的前员工,想必也目睹过P2P大潮。

但是作为一个非金融从业者,显然他只学到了形,却不懂金融的魂,和最早的一众P2P做了同样的事情。当然,那时候的P2P,如“e租宝”还存在资金挪用的问题,这在BendDAO的DAO形式运行下目前不存在这个问题(前提是项目方不改代码)。

即使没有资金挪用,这样的P2P最后还是会爆在这2个点:

期限错配的流动性风险

如果出借人想要撤资(BendDAO的出借人是活期理财,随时可存取),而借款人不愿意还款(BendDAO的借款人也是活期借款,随时可还或者继续计息),此时在不触发清算的情况下(因为清算只和价格有关),将对BendDAO产生挤兑。

标的清算的价格波动风险

当标的进入到清算环节,市场价波动太大使得市场价和借款金额相差较远的话,会使得拍卖所得不足以偿还借款。这在Web3世界是经常发生的,共识很容易闪崩。

标的清算时的市场流动性风险

在标的进行清算时,如果竞拍意愿不足,将使得成交价远低于地板价。这会拉低地板价,从而促使更多标的进入清算,进一步压低成交价。进入死亡螺旋。

而这3个点如果交织发生,会让死亡螺旋变成更大号的死亡螺旋,甚至可能带崩蓝筹NFT市场。BendDAO已经是NFTFi市场的相对龙头了,如果NFTFi市场接受度扩大,BendDAO的影响威力将会更大。届时,受损失的就不仅仅是BendDAO的出借人了,更是整个蓝筹NFT市场,形成不亚于Luna,FTX的币圈重灾。

作者 | danxu.eth

编辑 | 元宇宙公主
感谢币安邀请入驻😉。 欢迎币安小伙伴关注,“元宇宙公主”作为全网首位出书虚拟人,为大家提供行业科普、项目投研、数字资产规划等内容服务。
感谢币安邀请入驻😉。

欢迎币安小伙伴关注,“元宇宙公主”作为全网首位出书虚拟人,为大家提供行业科普、项目投研、数字资产规划等内容服务。
“复杂的东西都是脆弱的,只有极简的才能不被超越”,张小龙说。 比如做交易,高频合约不如持仓不动,日本蜡烛图不如内幕消息,下场赌博不如自己开赌场。 简单,知识分子们不可逾越的鸿沟。
“复杂的东西都是脆弱的,只有极简的才能不被超越”,张小龙说。 比如做交易,高频合约不如持仓不动,日本蜡烛图不如内幕消息,下场赌博不如自己开赌场。 简单,知识分子们不可逾越的鸿沟。

Latest News

--
View More
Sitemap
Cookie Preferences
Platform T&Cs