可以看出，比特币网络的基本面非常强劲，需要高度关注基于宏观经济趋势的市场动态。比特币旨在成为世界储备货币，这是一个不可掉以轻心的投资机会。
本文将分析投资者在未来几个月应关注的 7 个突出因素。
坚定的比特币投资者
通过查看持有至少 0.01、0.1 和 1 BTC 的独特比特币地址的数量，可以看出投资者的信心。该数据表明，随着越来越多的地址在上述每个类别中持有比特币，比特币正变得越来越被接受。虽然个人用户完全有可能在多个地址持有他们的比特币，但持有至少 0.01、0.1 和 1 BTC 的唯一比特币地址的增加表明，购买比特币和管理自己的用户比以往任何时候都多。
LTH拥有的比特币供应量达到BTC流通总量的72.52%。
无论价格走势如何，都有大量比特币投资者在增持数字资产。在 2022 年 12 月的“Going Digital”采访中，市场研究主管 Dylan LeClair 说：
“世界各地的人们都在购买这种资产，而且一支庞大的、不断壮大的队伍正在抗拒价格上涨。”
随着越来越多的持有比特币的唯一地址和长期投资者持有大量比特币，比特币的进展和采用率极为乐观。随着全球对比特币需求的增长和采用率的提高，许多变化表明了不对称回报的潜力。
总可用市场
在货币化的过程中，一种货币依次经历三个阶段：价值储存、交换媒介和记账单。位比特币目前处于价值存储阶段。其他通常用作保值手段的资产包括房地产、黄金和股票。比特币是一种更理想的价值储存手段，原因有几个：它更具流动性，更容易获取、运输和安全，更容易审计，并且比任何其他货币有限的资产都更加稀缺。硬上限为 2100 万个硬币. 为了使比特币在其他全球价值存储中获得更大的市场份额，这些特征需要保持完好并在投资者眼中证明自己。
如您所见，比特币仅占全球财富的一小部分。如果比特币从其他价值存储中占据哪怕 1% 的市场份额，市值将达到 5.9 万亿美元，使比特币价格达到每单位 300,000 美元以上。这些是“保守”数字，因为据估计，比特币的采用将逐渐、缓慢地发生，然后突然改变。
传输量
考虑到比特币网络在其整个历史上留下的价值量，随着今年比特币转账需求的飙升，美元价值有明显的上升趋势。2022 年，比特币网络处理的转换调整后的传输量达到 5.56 亿比特币，比 2021 年增长 102%。以美元计算，比特币网络在 2022 年的价值接近 15 万亿美元。
随着世界进入去全球化时代，比特币的抗审查性是一个非常酷的特性。比特币的市值仅为 3240 亿美元，很明显比特币被严重低估了。尽管价格下跌，但比特币网络转移的美元价值比以往任何时候都多。
比特币价格的难得机会
通过某些指标，我们可以分析投资者以这些价格购买比特币的独特机会。比特币实际市值较历史高位下跌18.8%，创历史第二大跌幅。尽管需要牢记宏观经济因素，但这仍然是一个难得的买入机会。
纵观其整个历史，比特币正处于价格最低的周期阶段。它目前的市场利率比平均链上成本低约 20%，这只发生在比特币市场周期的局部底部或附近。
对于希望以低价入场的投资者而言，比特币的当前价格处于罕见水平。从历史上看，在这样的时期购买比特币从长远来看会产生巨大的回报。话虽如此，我们应该考虑这样一个事实，即 2023 年很可能是比特币的第一次长期衰退。
宏观经济环境
随着我们进入 2023 年，了解地缘政治格局的状况至关重要，因为宏观经济是经济增长的驱动力。世界各地的人们正在经历去年央行决策的货币政策滞后效应。美欧陷入衰退，中国去美元化，日本央行上调目标利率控制收益率曲线。所有这些都对资本市场产生了重大影响。
如果金融市场与世隔绝，它什么也不会发生。比特币在 2020 年和 2021 年的上涨——虽然与之前的加密货币市场周期相似——与后 COVID 金融系统周围的流动性爆炸密切相关。2020 年和 2021 年的特点是大量流动性流入，而 2022 年则是流动性冲销。
有趣的是，当根据美国国债（从长远来看，据信是比特币在货币价值方面最大的理论竞争对手）对比特币进行定价时，可能会出现同比缩减。与比特币的历史提款相比，2022 年相当平稳。
尽管股票和债券价格最近一直在上涨，但这可能不是全球流动性周期带来的最严重的通缩压力。谈到主权债务泡沫时，重要的是要了解全球收益率的急剧重估对资产价格意味着什么。由于债券收益率仍远高于近几年，基于贴现现金流的资产估值将下降。比特币不依赖于现金流，但肯定会受到这种全球收益率重估的影响。
Twitter 用户 Dylan LeClair分享道：
“大规模的流动性危机，当信贷紧缩和资产抛售导致借款人失去信贷时。
中央银行被迫介入以阻止通缩螺旋，同时提供创纪录的流动性注入以抑制收益率并使系统重新通货膨胀。”
美国最近公布的 CPI 数据显示，2022 年通胀温和收官，12 月消费者物价指数录得疫情开始以来的最大单月跌幅。
衡量一揽子商品和服务成本的消费者价格指数本月下跌 0.1%，符合道琼斯的估计。这相当于自 2020 年 4 月以来的最大月度跌幅。
即使有所下降，总体 CPI 仍比一年前上涨 6.5%，表明生活成本上升给美国家庭带来的持续负担。然而，这是自 2021 年 10 月以来的最小年度增幅。
bitcoin 挖矿和基础设施
尽管许多行业的表现不佳，令人担忧的宏观因素压低了比特币价格，但看看比特币网络自身的指标就会发现不同的一面。算力和挖矿难度表明有多少 ASIC 正在为网络增加算力，以及比特币挖矿的竞争力如何。这些数字是同步变化的，尽管价格已大幅下降，但两者大多只会在 2022 年上升。
通过使用更多机器并投资于可扩展的基础设施，比特币矿工表明他们比以往任何时候都更加乐观。上一次比特币价格处于类似区间是在 2017 年，当时该网络的哈希率仅为当前水平的五分之一。这意味着正在运行的比特币矿工数量增加了五倍，机器本身的效率也提高了，更不用说对设施和数据中心的大量投资来存储设备了。
着哈希率上升而比特币价格下跌，继 2021 年的大幅上涨之后，今年矿工收入暴跌。矿业公司的公开股票估值也注定失败，甚至估值跌幅甚至超过比特币价格，而比特币网络的哈希率继续增加. 报告显示，自2021年1月以来，公有矿工总市值缩水超过90%。
由于上述能源价格和全球利率飙升，这些公司中的许多公司很可能会面临即将到来的困难。
1 月 8 日，比特币杂志报道称，比特币哈希率在 1 月 6 日的区块高度 770,709 处创下 361.2 EH/s 的历史新高。该记录相当于每秒 0.3611999 zettahash (ZH/s) 或每秒约 3.612 亿哈希。
与此同时，比特币挖矿难度也达到了 37.73 万亿哈希的新峰值，区块高度为 772,128。
稀缺性增加
分析比特币稀缺性的一种方法是查看非流动性货币供应。流动性被量化为对象花费其比特币的程度。一个从不出售比特币的人的流动性值为 0，而一个总是买卖比特币的人的流动性值为 1。通过这种量化，流通供应可以分为三类：高流动性、流动性账户和非流动性。
流动性不足的供应被定义为持有超过 75% 的比特币存入地址的实体。高流动性供应被定义为持有少于 25% 的对象。流动性供应将处于中间位置。这种非流动性供应分析和量化是由 Glassnode 的联合创始人兼首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 开发的。
2022 年被标记为比特币离开交易所的一年。最近的所有崩溃都促使许多个人和机构将资金转移到他们自己的金库中，寻找在交易所之外托管的解决方案，或者出售他们的全部比特币。当集中的机构风险和交易对手闪烁红色时，人们争先恐后地退出，其特征是比特币从交易所流出。
2022 年，价值 96 亿美元的 572,118 个比特币离开交易所，创下 BTC 历史上最大的年度比特币流出量。以美元计算，它仅次于 2020 年，其中 COVID 事件是当年 3 月的导火索。据估计，目前 11.68% 的比特币供应量在交易所，低于 2019 年的 16.88%。
流动性不足的供应数据与交易所历史上比特币的提款相结合，描绘了一幅与我们所看到的网络无法触及的因素完全不同的图景。比特币。尽管从宏观经济的角度来看还有一些悬而未决的问题，但比特币矿工仍在继续投资设备，链上数据显示比特币持有者无意这么早放弃他们的比特币。
结论
上面详述的各种因素描绘了为什么我们会在 2023 年长期看好比特币。比特币网络继续大约每 10 分钟生成一个新区块。许多矿工通过维持生计继续投资基础设施，而 LTH正如链上数据所示，他们坚定不移地坚持自己的信念。
随着比特币日益稀缺，这个等式的供应方是固定的，而需求可能会增长。比特币投资者可以通过在价格较低时进行平均来保持领先于需求曲线。投资者花时间了解比特币的运作方式以全面了解他们的投资对象非常重要。比特币是第一个有限稀缺和数字衍生的有利可图的资产。每个人都应该了解如何在交易所自行存入和提取比特币。尽管出现负面新闻周期和看跌比特币价格，但对长期价值主张的看涨信心仍然坚定不移。