原文作者：Biteye 核心贡献者 Louis Wang

原文编辑：Biteye 核心贡献者 Crush

2021 年 09 月，ERC 4337 作为账户抽象的标准被正式提出，目标是通过智能合约的方式改进以太坊生态的账户体验。

通过该方式，无需对以太坊共识层进行修改，因此更易于落地实现，而其可能带来的更高 Gas 消耗随着 L2 的发展和后续坎昆升级的启动，也将被大大消除。

今年 2 月 28 日，是 ERC 4337 的重要节点，入口点合约（EntryPoint）部署到以太坊主网，之后也陆续拓展到了 20 多条 EVM 兼容的区块链上。

上线半年以来，越来越多的用户、基础设施和 dApp 开始基于此入口点合约构建自己的链上应用，那么参与的用户指标如何？基础设施构建者和 dApp 的表现如何？

我们通过对入口点合约的数据分析，来一探 ERC 4337 上线这半年以来的表现。

01 ERC 4337 简介

以太坊账户体系可简单分为 EOA（Externally Owned Account）和 CA（Contract Account），EOA 是以太坊账户的原住民，用于触发以太坊事务；

CA 本质上是智能合约，因此有很好的灵活性、可编程性，能带来更好的用户体验，但是无法直接发起以太坊交易，使用 CA 的时候依旧无法摆脱 EOA 带来的困扰，如私钥风险等。

而 ERC 4337 账户抽象的标准中，用户可以完全只控制自己的 CA，用任意自己希望的验证方式进行验证，而发起以太坊交易这一任务会由 Bundler 代为执行。

简单流程就是：

1. 用户使用 CA 发起 UserOperation（UserOp），一种 ERC 4337 提出的新型交易类型，发送到一个单独的 UserOp mempool 中

2. Bundler 会在这个 mempool 中将 UserOp 打包在一个交易（transaction）中，并用他们的 EOA 账户向入口点合约发起交易，由于是 Bundler 发起的交易，gas 也将由他们支付

3. 入口点合约用于标准化交易执行并防止打包器受到恶意交易的 DoS 攻击，所有 Bundlers 都需要调用它来执行 UserOp

4. 用户需预先在入口点合约存入 gas 支付给 Bundler，也可以由 Paymaster 代为支付 gas，Paymaster 可以是愿意代付 gas 的任意第三方

5. 如果用户不曾创建合约钱包，钱包工厂合约将为用户自动创建一个智能合约钱包

02 用户分析

用户增长

目前，已有超过 68 万个基于 ERC 4337 标准的账户抽象钱包被创建，共发起了超过 200 万次 UserOp。

由上图我们可以看出，AA 的用户量主要经历了三次增长：

第一次是由项目 The Capx App 带来，是一个 learn-to-earn 的 app，通过利用 AA 的打包操作的优势进行代币转账，该平台发展迅速，已经用 polygon 的 SDK 构建了基于 zk-rollup 技术的 app chain。

第二次增长来源于 CyberConnect 的 Cyber Trek 活动，激励用户创建基于 AA 的 Cyber Account。

第三次增长是 Arbitrum 上的元宇宙项目 ZepetoX（ZTX），Zepeto 是韩国互联网巨头 Naver（社交软件 LINE 的母公司）于 2018 年 8 月推出的自由打造个人数字形象的虚拟时尚社交平台，而 ZTX 是他们延伸到 Web3 的新项目。

用户活跃情况

UserOp 的增长基本遵循着用户增长的曲线，唯一不同的是 UserOp 的增长有四次，因为 CyberConnect 的空投在 Optimism 主网上发放，需要用户用 AA 钱包领取。

由于基于 ERC 4337 的账户抽象会调用更多的合约，会造成额外的 gas 负担，因此 UserOp 大多数都发生在 Layer 2 ，gas 成本较低的链上。

其中，Polygon、Arbitrum 和 Optimism 占据主要份额，三者的占比分别是 48.89% ， 27.25% 和 20.05% 。

Avalanche 上的艺术品创作交易平台 Zeroone 在 8 月 18 日上线，为其带来了 4 万多 UserOp，而 Base 链由于近期的 Onchain Summer 带来少量的增长。

整体而言，用户的活跃度呈逐渐升高趋势。

具体到每个 AA 钱包的活跃度来看， 88.24% 的钱包使用次数小于等于五次，结合上面用户增长和 UserOp 增长图来看，大部分 AA 钱包用户都是由项目带来的一波流用户，意味着除了在项目指定的操作外，并没有太多额外的应用。

这里主要有两点原因：

一是大部分的 4337 AA 钱包都是项目方自己搭建的 in-app 的 AA 钱包；

二是因为大部分主流项目还没有接入 AA 适配。因此不存在用 CyberWallet 去领取 ZTX 纪念 NFT 的情况，也就意味着用户的行为被限制在了这些 App 中。

也有小部分 AA 钱包使用频率特别高，甚至几千几万次的，比如 0x 93 这个钱包发起了超过一万一千次的 UserOp，是 Capx 用来分发代币的，所以其实仅有少数的项目方有使用场景，真正利用了 AA 钱包的优势。

用户行为

聚焦到用户在链上使用 AA 钱包的场景，从交互合约的丰富程度来看，Polygon 具有最多的交互场景。

其中 CyberConnect 和 ZTX 是 AA 钱包主要交互的合约。从调用合约次数来统计，大部分的行为主要是直接转账和铸造 NFT，占据了全部用户操作的 90% 。

以 Polygon 为例可以发现，直接转账只是一小部分用户的交互行为，但是使用次数却是最高的，这也印证了只有小部分人真正找到了合适的 AA 使用场景。

03 AA 基础设施

目前采用 ERC 4337 的 AA 钱包，大都以乐高模式搭建，即采用不同的第三方模块来组建自己应用内的 AA 钱包，优势是便捷易落地，缺点是不通用。后面将分析各个模块的市场情况以及主要参与者。

Bundler

Bundler 使用 EOA 触发交易，让用户摆脱了 EOA 的麻烦，有很强的公共物品属性，也是有财富效应预期的模块。

Bundler 的收入来源于两部分，一是 gas 差，即最大优先 gas 费与实际 gas 开销的差，同时将固定支出的 gas 均摊到多个用户头上，从这些摩擦中获取利润；

二是潜在的 MEV 收益，bundler 的角色和区块建造者（builder）的角色功能十分类似，在发现用户的 UserOp 包含 MEV 利润时，bundler 也可以加入自己的交易攫取这部分收益。

目前一共有约 1.5 k 个 bundler，Pimlico，Alchemy，Biconomy 和 Stackup 是最主流的选手，他们四家一共占据了超过 97% 的 bundler 市场。

其中 Pimlico 通过广泛地与各种 dApp 合作，占据了 43.48% 的市场份额，打包了最多的 UserOp。

Bundler 可以打包多个 UserOp 进一个 transaction 内，但是实际上 97.18% 的交易只包含一个 UserOp。

这意味着目前并没有足够的 UserOp，导致 Bundler 的工作量完全不饱和，进一步导致了 bundler 几乎没有利润空间。

目前所有 bundler 共产生约$ 38 k 的利润， 88.38% 都处于不赚不赔的状态，其中 Alchemy 以$ 20 k 的利润位居榜首，Stackup 和 Pimlico 以$ 11 k 和$ 5.8 k 位居二三。

Paymaster

Paymaster 作为 ERC 4337 标准中的可选项，实际上 96% 的 UserOp 的 gas 都是由 Paymaster 代为支付的，说明绝大部分的用户使用的 dApp 都开启了这一功能，为用户创造了 gasless 的体验。

目前共有 117 家 Paymaster 共代付了$ 465 k 的 gas 费用，代付者依然由 Stackup，Pimlico，Alchemy 和 Biconomy 占据了绝大部分。

其中 Pimlico 代付的 UserOp 最多，占了总量的 43.45% ，共代付 14.4 万美元。

其次 Stackup 占了 14.5% ，Alchemy 和 Biconomy 分别占约 16.43% 和 23.29% 。

一个显著的点是， Pimlico 的 Paymaster 平均每个 UserOp 代付的 Gasfee 要明显低于 Stackup 和 Alchemy，这就导致了其代付的 UserOp 数量虽是其余两者的两倍，但支付的总 gasfee 却很接近。

可能引起差异的原因在于，不同 UserOp 所调用的合约不同，Pimlico 代付了非常多的 dApp 应用以及直接转账，这些应用中有不少是低 gas 消耗的操作，因此导致了上述 gas 费用的差异。

Wallet Factory

市场占有率上看，目前只有 ZeroDev 一家独占了 62.86% 的市场份额，也是得益于其和 CyberConnect 的合作，排名第二的是 ZTX 使用以太坊基金会官方 ERC 4337 的合约仓库中的 SimpleAccountFactory。还未出现大规模的钱包应用，像 Soulwallet 这些还未看到有链上案例。

04 总结

ERC 4337 上线半年以来，我们可以看到基于 ERC 4337 的 AA 无论在用户数还是交易数上，都呈现出明显增长的趋势，每次有应用采用 ERC 4337 ，都会带来一波涨幅。

但是目前用户和交易都集中在几条链上的几个应用，用户的 UserOp 类型也都十分有限。一来是大部分的 AA 钱包都是 in-dapp 的形式，并无通用性，二是 4337 仍处于太早期阶段，主流应用没有提供登录接口。

为 AA 找到合适的应用场景，是 4337 被更广泛使用的前提。随着区块链基建的成熟，我们期待未来 12-24 个月内会涌现更多的应用类产品以及全链游戏，随着 Web3 项目业务逻辑更加复杂，以及全链游戏天然的复杂性，AA 钱包会成为降低用户门槛，提高用户体验的关键。

作为 Vitalik 钦点的以太坊三大线路之一，账户抽象的意义巨大，也是未来实现 mass adoption 的重要前提，我们非常期待并坚信账户抽象会是区块链未来的重要部分。

参考文献

[ 1 ] https://sixdegree.xyz/research/Half-Year-Data-Report-of-ERC4337-by-Sixdegree.pdf

Odaily星球日报讯 国际清算银行（BIS）创新中心负责人Cecilia Skingsley在纽约联储金融科技会议：人工智能和数字资产的讨论中表示，国际清算银行知道自己必须保持领先地位，就需要亲自实践。 创新中心的任务是研究和调查包括加密货币在内的新技术如何改变中央银行的运作方式。Skingsley表示，国际清算银行知道它不能忽视数字资产领域。“2019年Libra的经历以及随后发生的一切，确实让每个人意识到科技领域正在发生太多我们不能忽视的事情。无论如何，各国央行都需要做好准备。如果未来是代币化的，如果我们想要一个大规模拥有代币化资产的未来，这对央行意味着什么？以及你必须拥有什么样的基础设施？ ” 根据国际清算银行的最新报告，研究人员发现代币化在提高金融市场效率和透明度方面具有巨大潜力。然而，报告补充说，加密货币本身尚未证明其价值。（Blockworks）

Odaily星球日报讯 针对Gemini Earn计划用户资产赔付问题，加密货币交易所Gemini发文表示，早在8月公司就与DCG和无担保债权人委员会（UCC）就DCG对Genesis财产的出资达成“原则协议”。Gemini表示，该协议原则上并未得到更广泛行业的全力支持，因为专家认为该协议不够充分。由于此事一开始就是“一条死胡同”，债权人现在正向DCG施压，要求其推出一项计划，以帮助Genesis尽可能多地偿还债务。 Gemini表示，该公司目前受到债权人的胁迫，而DCG尚未接受修订后的条款，该条款将于10月6日到期。Genesis正在考虑在10月6日提交一项新提案，该计划可能让DCG增加出资，或者允许分配Genesis财产中的现有资产，并允许债权人通过针对DCG的诉讼追回剩余未偿付的资产。（CoinGape） 此前消息，Gemini Trust律师反对DCG所提新债权人协议，该计划表示无担保债权人或可得到70%-90%赔偿，Gemini Earn用户或可得到95%-110%赔偿。律师团队表示：“为了转移Genesis债权人对其表面上不充分和不公平的提案注意力，DCG所提出回收率为虚假宣传，根据目前的‘原则协议’，债权人实际上不会收到任何接近提案回收率的实际价值。” 此外，知情人士透露，2022年8月，Gemini在Genesis冻结存款并最终申请破产前几个月，从Genesis提取约2.82亿美元。其表示，从Genesis提取的资金用于建立储备金，以确保Gemini Earn的客户能够立即赎回，并未直接流向Gemini创始人Winklevoss兄弟。

Odaily星球日报讯 美国检察官向联邦法院提出允许一名乌克兰证人通过视频会议作证的请求，而SBF不同意美国检察官的这一请求。 检方在文件中表示，“FTX Customer-1”的客户证人居住在乌克兰，“当2022年俄罗斯与乌克兰发生武装冲突时，他失去了他托付给FTX的大部分毕生积蓄。”由于法律和后勤原因，该证人无法轻易前往美国，检方希望让其在SBF刑事审判中远程作证。（CNBC） 此前消息，美国司法部在周六提交的两份文件中证实，联邦检察官希望在针对SBF进行的审判中传唤前FTX客户、投资者和员工。合作证人可以说出他们与被告的关系以及他们对被告某些陈述和行为的目的的理解。 此外，客户证人每次作证的时间可能不超过30分钟，并且将涉及最少的证物。美国司法部确认前FTX首席技术官Gary Wang、前FTX工程主管Nishad Singh和前Alameda Research首席执行官Caroline Ellison为三名合作证人，他们均承认与FTX相关的指控，并将出庭作证。

Odaily星球日报讯 《大空头》作者Michael Lewis在接受CBS采访时表示，SBF曾考虑向特朗普支付50亿美元，以使其不再竞选美国总统。 Lewis补充说，SBF也曾经在调查这样做是否合法，“Sam的问题不仅仅是‘向特朗普支付50亿美元足够让他不参选吗？’，而是‘这是否合法？’” SBF的发言人Mark Botnick拒绝就Michael Lewis的言论发表评论。（The Block） 此前9月消息，Michael Lewis关于SBF的新书“Going Infinite: The Rise and Fall of a New Tycoon”定于10月3日出版。多位消息人士透露，Apple以500万美元收购该书的版权。

Odaily星球日报讯 肯尼亚议会成员指责信息、通信和数字经济部内阁秘书（CS）Eliud Owalo关于Worldcoin在当地经营状况的报告误导了当局。 肯尼亚调查Worldcoin事件的特设委员会在上周四向众议员提交的一份报告中表示，Worldcoin的行为“构成间谍行为并对国家地位构成威胁” 。他们希望刑事调查局调查涉嫌在肯尼亚非法经营的两家相关外国公司Tools for Humanity（TFH）Corp和Tools for Humanity GmbH。 由Narok West议员Gabriel Tongoyo担任主席的委员会还希望议会协调法律，以规范该国的加密货币制度。该委员会在其调查结果中指出，“上述声明与CS于2023年9月11日提交的文件不一致。CS在提交的文件中指出，Worldcoin从2021年5月31日开始在公共场所收集数据，并于2022年8月22日（也就是他们在肯尼亚开展活动一年后）申请在肯尼亚注册为数据控制者，这与《2019年数据保护法》相悖。” Tools for Humanity Corp和Tools for Humanity GmbH及其关联公司被认为违反几项肯尼亚法律，包括《数据保护法》、《消费者保护法》以及《计算机滥用和网络犯罪法》。调查结果显示，两家公司都没有出现在肯尼亚注册企业或公司的商业登记服务数据库中，因此缺乏在肯尼亚开展业务的法律授权。 该委员会发现，尽管代表Worldcoin收集数据，但Sense Marketing Ltd和其他当地合作伙伴没有按照《数据保护法》的要求注册为数据处理者或控制者。（Nation） 此前9月消息，肯尼亚内政内阁部长Kithure Kindiki声称，美国当局阻止该国拘留加密货币项目Worldcoin的几名高管，这些人为美国公民。 Worldcoin母公司的发言人向当地媒体Nation证实，Worldcoin联合创始人兼首席执行官Alex Blania及其首席法律顾问Thomas Scott是肯尼亚当局在内罗毕机场逮捕的人员之一。 据悉，肯尼亚于8月2日决定禁止Worldcoin项目运营，并成立一个独立委员会来调查其影响。 在委员会听证会上，Kindiki表示美国阻止了当局拘留这些人，因为Blania、Scott和其他Worldcoin高管尚未“被判有罪”。

Odaily星球日报讯 区块链基础设施公司Espresso Systems宣布，在Espresso Cortado测试网上运行的Polygon zkEVM分叉已于昨晚恢复运行，随时可供使用。在要求Caldera重新部署Vienna OP链之前，团队还在进行进一步的测试，但目标是明天重新上线。 昨日消息，Espresso Systems宣布，已发现并修复支持Cortado测试网的Espresso Sequencer共识中的一些漏洞。在团队准备与部署修复程序期间，测试网已关闭。上述漏洞包含在Espresso Sequencer中，与Caldera OP Stack部署的Vienna无关。

Odaily星球日报讯 AI数字身份提供商Prins AI完成1亿美元B轮融资，AAB VC领投。 Prins AI将利用此轮融资资金继续进行深度学习技术研发工作，以推出更准确、自然和高效的数字身份产品；扩大其团队，包括招聘更多技术人才以增强产品开发能力，并扩大营销和销售团队。 Prins AI平台利用区块链技术和智能合约记录AI数字人训练和应用行为，并采用加密货币奖励机制让用户参与AI数字人训练计划。（FinSMEs） 此前8月消息，AI驱动的数字人服务提供商Prins AI宣布完成2200万美元A+轮融资，新资金将用于推进深度学习技术、扩大团队、加强产品开发能力，并优化营销和销售工作。该公司此前完成1000万美元A轮融资，投资方包括Base 10、Kleiner Perkins。

Odaily星球日报讯 Galaxy研究副总裁Christine Kim发文总结第171次以太坊核心开发者执行（ACDE）电话会议，9月28日开发者讨论了Dencun升级测试进展、EIP-4788早期审计结果与EVM中的信标区块根、Holesky测试网启动、EIP-7503、零知识虫洞的初步反馈、仅在同一事务中更改EIP-6780与SELFDESTRUCT规范。 关于Dencun测试，Devnet-9发布再次被推迟，开发者计划9月底或本周启动Devnet-9。开发者还表示，Devnet-9推出后，需要为Dencun升级启动第10个Devnet，Devnet-10的生命周期将比较短。开发者还将测试验证者的工作流程，以使用Devnet-9和10上的MEV-Boost软件获得MEV。 关于EIP-4788，开发者表示已完成三项由Chainsecurity、Trail of Bits和Dedaub进行的审计。审计中最重要的发现之一是，用户可以使用零时间戳查询智能合约地址，即使没有为零时间戳设置任何值。在本次会议前，Holosky测试网已启动。 开发者还讨论了EIP-7503，它提出了一种基于零知识密码学技术的以太坊新隐私解决方案，与Tornado Cash等加密货币混合器相比，该解决方案将为用户的交易提供更强大的隐私保证。它还将为用户提供一种方法来证明其账户中的资金没有被EIP-7503支持的隐私协议所混淆，从而有效地允许用户出于监管和合规目的为其账户提交“无罪证”（proof-of-innocence）。 Geth客户端团队的Guillaume Ballet在EIP-6780规范中提出一个小问题。Ballet指出，EIP指定了后Verkle环境中SELFDESTRUCT的行为。

原文标题：《Is Central Southern Asia the Future of Crypto? Here’s What Drives Crypto Usage in the Region Leading the Way in Grassroots Adoption.》

原文作者：Chainalysis

中亚、南亚和大洋洲（CSAO）拥有世界上最具活力和吸引力的加密货币市场。按原始交易量计算，中亚和大洋洲是我们研究的第三大加密货币市场，仅次于北美和中欧、北欧和西欧（CNWE），占全球交易量的 20% 不到。

印度在交易量方面遥遥领先，在研究期间收到了约 2689 亿美元的加密资产。

然而，原始交易量并不能说明全部问题。当我们考虑购买力和人口来衡量基层采用情况时，CSAO 占据主导地位。我们在全球加密货币采用指数中看到了这一点，排名前十的国家中有六个位于该地区： 印度（1）、越南（3）、菲律宾（6）、印度尼西亚（7）、巴基斯坦（8）和泰国（10）。此外，去年 DeFi 在 CSAO 中发挥了更重要的作用，估计在 2022 年 7 月至 2023 年 6 月期间，DeFi 占该地区交易量的 55.8% ，而上一年同期为 35.2% 。该地区的机构采用率似乎也有所上升，总交易量的 68.8% 来自价值 100 万美元或以上的转账，而前一时期为 57.6 ％。

 

但重要的是，在采用加密货币方面，CSAO 并非铁板一块。在不同的 CSAO 国家，推动采用加密货币的因素各不相同，这导致不同类型加密货币服务的使用率也各不相同。我们可以从下图中看到这一点，该图显示了采用指数最高的 CSAO 国家不同类型加密货币平台的网络流量明细。

在所有这些国家中，集中式交易所占据了大部分网络流量，全球情况也是如此。但是，我们在其他地方也看到了重大差异。例如，菲律宾与加密货币相关的网络流量中有很大一部分流向了游戏和赌博平台，占 19.9% ，越南紧随其后，仅占 10.8% 。与此同时，巴基斯坦和越南等国的 P2P 交易所活动份额较高，这些交易所更常用于新兴市场或资本管制更严格的国家。

下面，我们将探讨菲律宾和巴基斯坦这两个 CSAO 国家的不同应用驱动因素，并研究这些差异如何导致不同的使用模式。然后，我们将看看印度的一些最新趋势，这个国家在草根加密货币的采用方面处于世界领先地位。

Axie Infinity 的热潮拉开了菲律宾采用加密货币的序幕，但接下来会发生什么？

长期以来，加密货币爱好者们一直将价值 2170 亿美元的视频游戏产业视为加密货币可以产生积极影响的领域，比如让玩家可以赚取、购买和出售游戏中的物品。我们已经看到一些雄心勃勃的项目开始着手解决这个问题，并取得了不同程度的成功，没有哪个国家像菲律宾这样欢迎这些项目，尤其是游戏赚钱游戏《Axie Infinity》吸引了菲律宾的注意力。为了了解更多信息，我们采访了唐纳德-林（Donald Lim），他是菲律宾广告和市场营销领域的资深人士，工作涉及多个行业，现在已经进入了加密货币世界，成为菲律宾区块链委员会的首任主席和菲律宾区块链周的主要组织者。

“Lim 说：”我认为《Axie Infinity》是加密货币真正登陆菲律宾的时刻。虽然这款游戏在年轻一代中最受欢迎，但 Lim 看到各行各业的人都在玩。”你坐上一辆三轮车，就会看到司机把手机放在挡风玻璃顶端，正在玩《Axie》 — 这样的故事太多了。事实上，菲律宾占 Axie Infinity 网络总流量的最大份额，达到 28.3% ，链上数据显示，该国加密货币交易量的增长与 2021 年夏天 Axie 的增长相吻合。

是什么让菲律宾如此乐于接受像《Axie Infinity》这样的 “边玩边赚 “游戏？Lim 有几个原因。首先，菲律宾拥有一批精通技术的年轻人，他们已经接受了 GCash 等法币数字钱包。在《Axie Infinity》推出并开始流行时，全球正处于 COVID 大流行时期，许多人被困在家中，没有工作 — 《Axie》为人们提供了娱乐和赚取额外现金的途径。它还为人们提供了一个社交渠道。”菲律宾人习惯于努力通过网络和社交媒体建立联系，因为作为一个由许多小岛组成的国家，我们天生就与外界隔绝。我们也是世界上最大的人力资本输出国，国外的菲律宾人希望与国内的人建立联系，”Lim 解释道。据他介绍，菲律宾社交媒体的使用率很高，这使得这款游戏更容易通过影响者营销等策略进行病毒式传播，并接触到用户。

此后，《Axie Infinity》的总体使用率和代币价格都出现了大幅下降，菲律宾和其他地方许多放弃该游戏的人的经济状况也没有比以前好多少。但这款游戏的成功为加密货币的进一步普及奠定了基础，因为许多玩过这款游戏的菲律宾人现在都有了可以用于其他用途的钱包。

Lim 认为，要将最初的势头转化为有益的加密货币应用，最好的办法就是监管机构和大型网络公司站出来。”加密货币的采用不能只是自下而上。政府需要制定规则，最大的公司需要将加密货币纳入其产品中。”这两方面都已经出现了积极的发展势头。菲律宾政府已经在巴丹地区指定了一个经济特区，在那里开店的加密货币公司可以享受税收优惠，并在一个旨在培育创新的监管沙盒中运营。在私营部门方面，菲律宾航空公司最近推出了一个实用工具驱动的 NFT 系列，让用户可以享受特殊待遇，而菲律宾金融服务公司 Cebuana Lhuillier 则宣布与恒星区块链整合，以提供更快、更便宜的汇款服务 — 这对于像菲律宾这样从国外接收大量资金的国家来说至关重要。

Lim 坚信，菲律宾有能力成为加密货币领域的领导者。”我们可以成为亚洲的区块链之都。看看开发者人才，看看所有致力于交易和 NFT 的在线群组 — 这只是时间问题。”

在巴基斯坦，需求推动了加密货币（尤其是稳定币）的应用。尽管巴基斯坦的总体交易量较低，但它在基层加密货币的采用率上却是世界领先的，与菲律宾相差无几。但两国的采用模式却大相径庭。社交关系和投机行为促使许多菲律宾人通过 “边玩边赚 “的游戏进入加密货币领域，而面对高通胀和货币贬值，财富保值的需求似乎是许多巴基斯坦人转向加密货币的原因。我们采访了著名加密货币交易所 Rain 的巴基斯坦地区总经理 Zeeshan Ahmed，以了解更多信息。Rain 在该地区多个国家开展业务，由于巴基斯坦法律目前禁止加密货币交易，因此 Rain 目前在该国没有开展任何商业活动，但它正在努力争取有朝一日获得监管许可。

当我们问艾哈迈德是什么推动了巴基斯坦加密货币的采用时，他给出了一些发人深省的数据。”五年前，巴基斯坦的通货膨胀率为 10.6% 。现在，官方报告的通货膨胀率为 29.4% ，但实际上要高得多。主要的飙升是在过去的 16 个月里，卢比的价值从 2022 年 1 月的 1 美元兑 178 巴基斯坦卢比跌至 8 月的 320 巴基斯坦卢比。” 不幸的是，巴基斯坦严峻的经济形势意味着储蓄会被迅速侵蚀。除此之外，在当前环境下，普通人投资的好选择并不多。”股票市场和证券交易所已经一蹶不振。艾哈迈德解释说：”你获得的任何收益都可能被通货膨胀抹去。巴基斯坦公民还被禁止持有实物外币 — 外币必须存入银行。对许多人来说，这使得加密货币，尤其是稳定币成为一种必需品。”这是我们唯一的避险选择。

同样重要的是，链上数据并不能说明像巴基斯坦这样的国家采用加密货币的全部情况。该国的大部分交易量，尤其是稳定币的获取，都是通过非正式的点对点市场进行的，不容易在链上识别。因此，很难确切知道有多少人在任何特定时间持有或获取加密货币。此外，专家推测，巴基斯坦的企业使用 USDT 等稳定币从国外进口商品，对冲通货膨胀和货币贬值，但这一点很难证实。

虽然巴基斯坦正式禁止加密货币交易，但艾哈迈德认为，一个明确的监管框架有助于让加密货币市场对巴基斯坦公民来说更有成效。虽然官方的立场没有改变，但艾哈迈德说，他感觉到最近在这方面取得了一些进展。”八个月前，我们的监管机构甚至不想谈论加密货币。但最近在今年 7 月，我们向他们提交了一份关于如何监管加密货币的白皮书，他们似乎正在向前迈进。” 例如，未来的监管可能会允许巴基斯坦人从银行账户向交易所转移资金，这将使他们更容易、更划算地获得所需的数字资产，为进一步增长创造条件。

尽管税法方面存在困难，印度仍是顶级加密货币市场

虽然该地区的其他市场充满活力，可以帮助我们了解采用加密货币的独特驱动因素，但迄今为止最大的 CSAO 加密货币市场是印度。根据我们的 “全球加密货币采用指数”（Global Crypto Adoption Index），印度的基层采用率居世界首位，但更令人印象深刻的是，按原始估计交易量计算，印度已成为世界第二大加密货币市场，击败了几个较富裕的国家。

印度的加密货币使用跨越了几种不同的活动形式，在不同类别的加密货币服务中，印度的使用率排名前十。

也许最令人印象深刻的是，尽管印度的监管和税收环境对该行业来说充满挑战，但印度仍成为了顶级加密货币市场。去年，监管机构对许多问题做出了更明确的规定，例如，正式下令其洗钱规则将适用于加密货币交易。然而，印度对加密货币活动征收的税率远高于大多数其他国家，对收益征收 30% 的税 — 这是加密货币特有的税率，高于该国对股票等其他投资的税率 — 对所有交易征收 1% 的税，也称为源头扣税（TDS），这意味着加密货币平台必须从用户交易时的余额中扣除相应金额才能完成交易。

最近的报道进一步证实，该地区的业内人士向我们表示，TDS 的不均衡实施可能会增加印度本土交易所的竞争难度。虽然在印度运营的每家交易所都必须向印度用户征收 TDS 税，但许多国际交易所并没有有效地做到这一点，这可能会吸引印度用户而不是主要集中在印度的交易所。我们可以从下图中看到一些证据，该图显示， 2022 年 7 月 TDS 实施后，从印度到国际交易所的网络流量立即激增。

这一趋势凸显了在特定国家运营的所有交易所严格执行 TDS 等当地规则的重要性。否则就会造成监管套利的环境，损害该国本土的加密产业。

然而，尽管这些问题很重要，但它们似乎并没有抑制印度对加密货币的巨大需求 — 只要需求存在，加密货币就会在这个世界第二大国家占据一席之地。

CSAO 表明加密货币可以适应当地情况

没有哪个地区比 CSAO 更有理由让人相信加密货币是未来的趋势，这不仅仅是因为该地区有如此多的 CSAO 国家在草根应用方面名列前茅。这是因为这些国家有着广泛而独特的经济需求，而不同的加密货币平台和资产正是为了满足这些需求而出现的。在菲律宾，许多人都想投机新资产、赚取额外现金并与他人建立数字联系，”玩游戏赚现金 “游戏在那里站稳了脚跟。这些游戏是进入更广泛的数字资产经济的切入点，现在成千上万的菲律宾人拥有了可以用于其他目的的加密货币钱包。在巴基斯坦，经济形势更为严峻 — 考虑到巴基斯坦的人均购买力平价为 5680 美元，而菲律宾的人均购买力平价为 9210 美元，再加上我们所描述的货币贬值 — 稳定币正在提供经济救济。如果巴基斯坦政府通过合理的加密货币法规，其现有用户将成为加密货币市场繁荣发展的基础，正如我们在印度所看到的那样。CSAO 表明，无论一个国家的国情如何，加密货币都能发挥宝贵的作用。