Territorio Blockchain
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Der Markt kehrt auf neue Höchststände zurück, aber jetzt gilt es zu prüfen, ob die Makro-Lage mitspielt
Wall Street verzeichnete eine der besten Wochen der letzten Monate. Der SP500 stieg um 3,6%, der Nasdaq um 5,2% und der Dow Jones um 3%, wobei der SP500 und der Dow neue Allzeithochs erreichten. Doch wahrscheinlich ist nicht so sehr entscheidend, wie stark der Markt gestiegen ist, sondern warum praktisch alles gleichzeitig funktioniert hat.
Aktien, langlaufende Anleihen, Investment-Grade-Kredit und Gold entwickelten sich gemeinsam und zeichneten eine Art Rückkehr des „everything rally“. Im Aktienbereich ist außerdem ein Baustein zurückgekehrt, der lange gefehlt hat … nämlich die Beteiligung der großen Tech-Unternehmen.
Die „Magnificent 7“ haben mittlerweile eine Erholung von 13% seit den Tiefs Ende Juni erzielt und befinden sich wieder sehr nah an ihren Höchstständen. Microsoft hat seit seinen Juni-Tiefs um 42% zugelegt und Amazon um 21%. Das ist wichtig, weil angesichts des enormen Gewichts dieser Firmen in den Indizes neue, nachhaltige Höchststände beim SP500 ohne ihre Mitwirkung schwer vorstellbar sind.
Hinzu kommt, dass auch die Unternehmensgewinne weiterhin mitziehen. SpaceX stieg in der Woche um mehr als 20%, nachdem das Unternehmen Einnahmen von 7,8 Milliarden US-Dollar präsentiert hatte – ein Plus von 90,2% im Jahresvergleich und über den Erwartungen. Palantir gewann rund 38% nachdem das Unternehmen Prognosen übertroffen und seine Schätzungen für das Gesamtjahr angehoben hatte.
Und der Markt rechnet damit, dass diese Stärke anhält. Der Konsens erwartet für den SP500 ein Gewinnwachstum je Aktie von 26% im dritten Quartal und nahe 10% für das Unternehmen der „Median“-Gruppe. Wenn das eintritt, wäre es das dritte Quartal in Folge mit einem kumulierten Gewinnwachstum von über 20%.
Bis hierher wirkt das Szenario sehr günstig. Das Problem ist, dass ein Teil des letzten Anstiegs auch auf einer Paradoxie beruht, die wir im Blick behalten müssen: Schlechte Wirtschaftsnachrichten sind wieder zu guten Nachrichten für die Börse geworden.
Wall Street verzeichnete eine der besten Wochen der letzten Monate. Der SP500 stieg um 3,6%, der Nasdaq um 5,2% und der Dow Jones um 3%, wobei der SP500 und der Dow neue Allzeithochs erreichten. Doch wahrscheinlich ist nicht so sehr entscheidend, wie stark der Markt gestiegen ist, sondern warum praktisch alles gleichzeitig funktioniert hat.
Aktien, langlaufende Anleihen, Investment-Grade-Kredit und Gold entwickelten sich gemeinsam und zeichneten eine Art Rückkehr des „everything rally“. Im Aktienbereich ist außerdem ein Baustein zurückgekehrt, der lange gefehlt hat … nämlich die Beteiligung der großen Tech-Unternehmen.
Die „Magnificent 7“ haben mittlerweile eine Erholung von 13% seit den Tiefs Ende Juni erzielt und befinden sich wieder sehr nah an ihren Höchstständen. Microsoft hat seit seinen Juni-Tiefs um 42% zugelegt und Amazon um 21%. Das ist wichtig, weil angesichts des enormen Gewichts dieser Firmen in den Indizes neue, nachhaltige Höchststände beim SP500 ohne ihre Mitwirkung schwer vorstellbar sind.
Hinzu kommt, dass auch die Unternehmensgewinne weiterhin mitziehen. SpaceX stieg in der Woche um mehr als 20%, nachdem das Unternehmen Einnahmen von 7,8 Milliarden US-Dollar präsentiert hatte – ein Plus von 90,2% im Jahresvergleich und über den Erwartungen. Palantir gewann rund 38% nachdem das Unternehmen Prognosen übertroffen und seine Schätzungen für das Gesamtjahr angehoben hatte.
Und der Markt rechnet damit, dass diese Stärke anhält. Der Konsens erwartet für den SP500 ein Gewinnwachstum je Aktie von 26% im dritten Quartal und nahe 10% für das Unternehmen der „Median“-Gruppe. Wenn das eintritt, wäre es das dritte Quartal in Folge mit einem kumulierten Gewinnwachstum von über 20%.
Bis hierher wirkt das Szenario sehr günstig. Das Problem ist, dass ein Teil des letzten Anstiegs auch auf einer Paradoxie beruht, die wir im Blick behalten müssen: Schlechte Wirtschaftsnachrichten sind wieder zu guten Nachrichten für die Börse geworden.
Bis es mehr wirtschaftliche Sicherheit gibt, wird das Verbrauchervertrauen der Amerikaner weiterhin anfällig bleiben.
Das Verbrauchervertrauen stand in den letzten Monaten im Fokus, aufgrund der Besorgnis der Investoren über den Einzelhandel und die Verbraucherausgaben, den Motor der US-Wirtschaft. Wenn das Verbrauchervertrauen weiter sinkt, ist es logisch, dass auch die Verbraucherausgaben, die etwa zwei Drittel des US-BIP ausmachen, unter Druck geraten. Eine Reduzierung der Ausgaben könnte sich auf die gesamte Wirtschaft auswirken.
Der Verbrauchervertrauensindex hat erneut die Erwartungen der Ökonomen nicht erfüllt, was das fünfte Ergebnis in Folge markiert, seit der Bericht im November unter den Schätzungen lag. Wenn es etwas Positives gibt, dann ist es, dass jedes der vorherigen Ergebnisse im folgenden Monat nach oben revidiert wurde. Allerdings ist die jüngste Lesung die niedrigste seit Januar 2021.
Das Vertrauen sinkt weiterhin unter Investoren, Verbrauchern und Unternehmen, während wirtschaftliche Sorgen und Unsicherheit über die Wirtschaftspolitik zunehmen. Bis es mehr Klarheit im Zoll- und makroökonomischen Bereich gibt, bleibt das Vertrauen und die Stimmung anfällig. Von nun an werden die Investoren ihre Aufmerksamkeit auf die BIP- und PCE-Berichte dieser Woche (letzterer ist der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator) und den Arbeitsbericht der nächsten Woche richten, um den aktuellen wirtschaftlichen Kontext besser zu verstehen.
$BTC
Das Verbrauchervertrauen stand in den letzten Monaten im Fokus, aufgrund der Besorgnis der Investoren über den Einzelhandel und die Verbraucherausgaben, den Motor der US-Wirtschaft. Wenn das Verbrauchervertrauen weiter sinkt, ist es logisch, dass auch die Verbraucherausgaben, die etwa zwei Drittel des US-BIP ausmachen, unter Druck geraten. Eine Reduzierung der Ausgaben könnte sich auf die gesamte Wirtschaft auswirken.
Der Verbrauchervertrauensindex hat erneut die Erwartungen der Ökonomen nicht erfüllt, was das fünfte Ergebnis in Folge markiert, seit der Bericht im November unter den Schätzungen lag. Wenn es etwas Positives gibt, dann ist es, dass jedes der vorherigen Ergebnisse im folgenden Monat nach oben revidiert wurde. Allerdings ist die jüngste Lesung die niedrigste seit Januar 2021.
Das Vertrauen sinkt weiterhin unter Investoren, Verbrauchern und Unternehmen, während wirtschaftliche Sorgen und Unsicherheit über die Wirtschaftspolitik zunehmen. Bis es mehr Klarheit im Zoll- und makroökonomischen Bereich gibt, bleibt das Vertrauen und die Stimmung anfällig. Von nun an werden die Investoren ihre Aufmerksamkeit auf die BIP- und PCE-Berichte dieser Woche (letzterer ist der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator) und den Arbeitsbericht der nächsten Woche richten, um den aktuellen wirtschaftlichen Kontext besser zu verstehen.
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Die Krypto-Währungen erholen sich nach Trumps Ankündigung über eine strategische Reserve von Krypto-Assets
Die Krypto-Märkte gewannen am Sonntag an Boden, nachdem Präsident Donald Trump auf Truth Social die Schaffung einer strategischen Reserve von Krypto-Assets in den USA angekündigt hatte, die Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP und ADA umfassen wird.
Der Bitcoin stieg nach der Ankündigung um 10 % und überschritt erneut die 90.000 Dollar-Marke, während die Altcoins noch größere Zuwächse verzeichneten, wobei ADA um mehr als 70 % in die Höhe schoss.
Trump bestätigte auch, dass am Freitag der erste Krypto-Gipfel im Weißen Haus stattfinden wird, an dem Gründer, CEOs und wichtige Investoren der Krypto-Industrie sowie Mitglieder der Präsidentenarbeitsgruppe für digitale Vermögenswerte teilnehmen werden. Die Veranstaltung wird von David Sacks, Berater des Weißen Hauses für KI und Krypto, geleitet.
Trumps Ankündigung hat die Stimmung auf den Märkten angeheizt, wobei der Crypto Fear and Greed Index auf 33 gestiegen ist, ein bemerkenswerter Wechsel im Vergleich zu den 10 (Extremer Angst), die zu Beginn der letzten Woche verzeichnet wurden.
Die Investoren werden am Freitag auf den Krypto-Gipfel achten und erwarten weitere Details zur Umsetzung dieser strategischen Reserve von Krypto-Assets.
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Die Krypto-Märkte gewannen am Sonntag an Boden, nachdem Präsident Donald Trump auf Truth Social die Schaffung einer strategischen Reserve von Krypto-Assets in den USA angekündigt hatte, die Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP und ADA umfassen wird.
Der Bitcoin stieg nach der Ankündigung um 10 % und überschritt erneut die 90.000 Dollar-Marke, während die Altcoins noch größere Zuwächse verzeichneten, wobei ADA um mehr als 70 % in die Höhe schoss.
Trump bestätigte auch, dass am Freitag der erste Krypto-Gipfel im Weißen Haus stattfinden wird, an dem Gründer, CEOs und wichtige Investoren der Krypto-Industrie sowie Mitglieder der Präsidentenarbeitsgruppe für digitale Vermögenswerte teilnehmen werden. Die Veranstaltung wird von David Sacks, Berater des Weißen Hauses für KI und Krypto, geleitet.
Trumps Ankündigung hat die Stimmung auf den Märkten angeheizt, wobei der Crypto Fear and Greed Index auf 33 gestiegen ist, ein bemerkenswerter Wechsel im Vergleich zu den 10 (Extremer Angst), die zu Beginn der letzten Woche verzeichnet wurden.
Die Investoren werden am Freitag auf den Krypto-Gipfel achten und erwarten weitere Details zur Umsetzung dieser strategischen Reserve von Krypto-Assets.
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