幸运降临于我

Um 2 Uhr morgens am 30. Juli (Beijing-Zeit) wird die US-Notenbank (Fed) ihren Zinsentscheid für den Monat Juli veröffentlichen. Diese Sitzung wurde von mehreren Institutionen als „die schwerste Prognose seit Jahren“ bezeichnet, vor allem weil die Fed nach Amtsantritt ihres Vorsitzenden Woch die „Forward Guidance“ abgeschafft hat und der Markt damit den traditionellen Richtungsanker für politische Signale verliert.
Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass sich die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz bis zum 29. Juli unverändert bleibt, auf 69,5 % beläuft, während die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 30,5 % liegt. Allein die 30 %-ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bedeutet, dass der Markt „weiter abwarten“ nicht als Basisszenario ansieht, sondern als ein ernst zu hedgendes Risikoszenario. Vor einem Monat lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei lediglich 10 %; in nur wenigen Wochen haben das Öl den Preis von 100 US-Dollar pro Barrel durchbrochen, eine neue Runde von Zollmaßnahmen ist in Kraft getreten und auch die von KI-bezogenen Kapitalsausgaben weiter angefachte Nachfrage nach Kernrohstoffen hat angedauert. Drei gleichzeitige Schocks auf der Angebots- und Nachfrageseite haben die bisherige Logik einer rückläufigen Inflation vollständig umgedreht.