Was ist Black Monday?
Als „Schwarzer Montag“ bezeichnet man den plötzlichen und starken Einbruch des Aktienmarktes am 19. Oktober 1987. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), der die Performance des US-Aktienmarktes misst, fiel daraufhin um mehr als 22 %. Diesem Ereignis gingen in der Woche zuvor zwei weitere starke Rückgänge voraus.
Entwicklung des Dow Jones Industrial Average am Schwarzen Montag.
Der Schwarze Montag gilt als Beginn des weltweiten Börsencrashs und ist bis heute einer der schlimmsten Tage in der Geschichte.
Das gesamte Handelsvolumen an den Börsen war so hoch, dass die damaligen Computer die plötzliche Belastung des Systems nicht bewältigen konnten. Bestellungen blieben stundenlang unerfüllt und große Geldüberweisungen verzögerten sich erheblich.
Anschließend kam es auch auf den Termin- und Optionsmärkten zu einem starken Rückgang, der erhebliche Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft hatte. Bis zum Monatsende hatten die meisten wichtigen globalen Indizes 20–30 % verloren.
Der Begriff „Schwarzer Montag“ bezieht sich üblicherweise auf den Crash von 1987, wird aber auch für andere größere Marktrückgänge verwendet.
Was hat den Markteinbruch verursacht?
Der Rückgang der Aktienmärkte lässt sich nicht auf einen einzigen Grund zurückführen. Interessanterweise gab es vor den Ereignissen des Schwarzen Montags 1987 keine nennenswerten Neuigkeiten. Eine Kombination verschiedener Faktoren hat jedoch Panik und Unsicherheit ausgelöst. Was waren also diese Faktoren?
Der erste Faktor war die Einführung computergestützter Handelssysteme. Heutzutage werden die meisten Handelstransaktionen durch Computer vereinfacht, aber das war nicht immer so. Bis in die 1980er Jahre waren die Aktienmärkte größtenteils laute, überfüllte Orte, an denen Händler Vermögenswerte direkt auf dem Handelsparkett der Börse handelten.
Der Handelssaal der New York Stock Exchange (NYSE) im Jahr 1963, vor der Einführung computergestützter Handelssysteme. Quelle: Library of Congress. Das Originalbild wurde geändert.
In den 1980er Jahren wurden Handelsaktivitäten stark von Computersoftware abhängig. Durch den Übergang zum computergestützten Handel konnten die Handelsaktivitäten erheblich beschleunigt werden, da Systeme in der Lage sind, Tausende von Aufträgen in Sekundenschnelle zu erteilen. Dies wirkte sich auch auf die Geschwindigkeit der Preisbewegung aus. Im Vergleich dazu können moderne Trading-Bots nach einem unerwarteten Ereignis innerhalb von Sekunden Billionen von Dollar bewegen.
Auch andere Faktoren wie das Handelsdefizit der USA, internationale Spannungen und andere geopolitische Umstände wurden als Gründe genannt. Darüber hinaus spielten die Medien eine bedeutende Rolle, was die Wirkung und das Ausmaß dieser Veranstaltung sicherlich noch verstärkte.
Diese Faktoren mögen zwar zum Niedergang beigetragen haben, doch die Entscheidungen der Bevölkerung spielten die entscheidende Rolle. Bei solchen Ausverkäufen, die oft aufgrund einer Massenpanik erfolgen, spielt die Marktpsychologie eine wichtige Rolle.
Was ist ein Leistungsschalter?
Nach den Ereignissen des Schwarzen Montags führte die US-Börsenaufsicht SEC mehrere Mechanismen ein, um ähnliche Situationen und ihre Folgen abzumildern und zu verhindern.
Eine dieser Methoden ist eine automatische Abschaltung, die den Handel stoppt, wenn der Preis im Verhältnis zum täglichen Eröffnungskurs einen bestimmten Prozentsatz erreicht. Obwohl wir hier in erster Linie über die USA sprechen, wurde die automatische Abschaltung auch in vielen anderen Märkten eingeführt.
Der Ausschluss gilt für wichtige Indizes wie den Dow Jones Industrial Average oder den S&P 500 sowie für einzelne Wertpapiere. So funktioniert es:
Wenn der Kurs des S&P 500 während eines Handelstages um mehr als 7 % fällt, wird der Handel für 15 Minuten unterbrochen und dann wieder aufgenommen. Dies wird als Level-1-Switch bezeichnet. Wenn der Markt weiter fällt und 13 % der täglichen Eröffnung erreicht, stoppt er erneut. Dies wird als Level-2-Switch bezeichnet. Nach einer 15-minütigen Pause wird der Handel fortgesetzt. Wenn der Preis seit der Markteröffnung um -20 % fällt, wird der Handel für den Rest des Tages eingestellt. Dies wird als Level-3-Switch bezeichnet.
Vor- und Nachteile des Schalters
Obwohl Sicherungsautomaten starke Crashs wirksam verhindern können, ist ihre Existenz auf den Märkten weiterhin Gegenstand kontroverser Diskussionen.
Manche kritisieren diesen Mechanismus mit der Begründung, er habe negative Auswirkungen auf die Märkte und verschärfe den Rückgang nur noch. Aber warum passiert das? Da diese Prozentwerte auf Markteröffnungen basieren, sind sie öffentlich verfügbar. Sie können dadurch Einfluss auf die Auftragsvergabe nehmen und bei bestimmten Preisniveaus die Liquidität im Auftragsbuch künstlich reduzieren.
Eine verringerte Liquidität führt zu größerer Volatilität, da möglicherweise einfach nicht genügend Aufträge vorhanden sind, um einen unerwarteten Anstieg des Angebots aufzufangen. Kritiker argumentieren, dass die Märkte ohne die Unterbrechungsmaßnahmen, die die Liquiditätszonen beeinflussen, wahrscheinlich ein natürliches Gleichgewicht erreichen würden.
Bei globalen Aktienindizes wie dem S&P 500 greift der Schutzschalter nur bei großen Rückgängen. Andererseits kann er durch starke Aufwärtsbewegungen einer bestimmten Wertpapierkategorie ausgelöst werden.
So bereiten Sie sich auf einen Börsencrash vor
Aufgrund der Natur der Märkte und der Massenpsychologie sind Rückgänge nahezu unvermeidlich. Wie bereitet man sich auf einen Börsencrash vor?
Erwägen Sie die Erstellung eines Investitionsplans oder einer allgemeinen Handelsstrategie. Wenn der Markt fällt und viele Anleger in Panik beginnen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen, ist es wichtig, ruhig und rational zu bleiben und emotionale Entscheidungen zu vermeiden. Dazu müssen Sie einen langfristigen Investitionsplan oder eine Handelsstrategie erstellen, die Sie vor impulsiven Handlungen schützt.
Ein weiterer Mechanismus ist das Setzen von Stop-Loss-Orders. Kein erfolgreicher Händler kann auf die Absicherung kurzfristiger Trades verzichten, doch bei langfristigen Anlegern ist diese Methode weniger verbreitet. Auch wenn der Stop-Loss in einer großen Preisspanne festgelegt wird, kann er bei fallenden Märkten große Verluste verhindern.
Was die Rückgänge auf dem Weltmarkt betrifft, so sind diese derzeit alle vorübergehender Natur. Obwohl wirtschaftliche Rezessionen mehrere Jahre andauern können, erholen sich die Märkte in der Regel später. Im Großen und Ganzen ist die Weltwirtschaft stets stetig gewachsen und derartige Korrekturen sind lediglich vorübergehende Rückschritte.
Performance des Dow Jones Industrial Average von 1915 bis 2020.
Während diese Aussage für globale Märkte, die an Wirtschaftswachstum gekoppelt sind, zutrifft, gilt sie nicht für Kryptowährungsmärkte. Da die Blockchain-Branche noch jung ist, sind Kryptowährungen eine riskante Anlageklasse. Einige von ihnen erholen sich möglicherweise nie von einem größeren Marktrückgang.
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Andere berühmte Schwarze Montage
28. Oktober 1929
Der Börsencrash, der der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren vorausging. Angesichts seiner langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen ist der Börsencrash von 1929 der bis dahin verheerendste.
29. September 2008
Nachdem die Immobilienblase in den USA geplatzt war, begannen die Aktienmärkte zu fallen. Dies führte zur globalen Wirtschaftskrise der späten 2000er und frühen 2010er Jahre. Wenn Sie mehr darüber erfahren möchten, lesen Sie unseren Artikel „Die Finanzkrise 2008“.
9. März 2020
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16. März 2020
Nach dem Ausbruch des Coronavirus haben die Sorgen über die möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie zugenommen. Infolgedessen verzeichnete der US-Markt an einem Tag einen noch größeren Rückgang als in der Woche zuvor. Dieser Tag kann als Höhepunkt des ersten Schocks über die Auswirkungen des Coronavirus auf die Finanzmärkte angesehen werden.
Wieder aufnehmen
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Schwarze Montag 1987 zu dieser Zeit ein großer Börsencrash war. Danach wurde der Begriff auch für andere große Börsencrashs verwendet, beispielsweise für die von 1929, 2008 und 2020.
Anschließend wurden neue Mechanismen eingeführt, um die Auswirkungen plötzlicher Zusammenbrüche abzumildern. Einer der wirksamsten und umstrittensten Mechanismen ist der Circuit Breaker, der den Handel stoppt, wenn der Preis um einen bestimmten Prozentsatz fällt.
Wie können Sie sich auf einen Börsencrash vorbereiten? Denken Sie über mögliche Szenarien nach, um einen effektiven Investitionsplan oder eine effektive Handelsstrategie auszuwählen. Lernen Sie Themen wie Risikomanagement, Portfoliodiversifizierung und Marktpsychologie, um große Verluste während eines Abschwungs zu vermeiden.