TL;DR
Die Marktkapitalisierung gilt sowohl für Aktienmärkte als auch für Kryptowährungen und Blockchain-Projekte. Es zeigt uns den aktuellen Marktwert einer bestimmten Kryptowährung oder eines Blockchain-Netzwerks an.
Ein ebenso wichtiger Indikator ist die Gesamtmarktkapitalisierung der gesamten Kryptobranche. In gewissem Sinne kann es als Schätzung des Gesamtwerts aller Blockchains und Kryptowährungen in der Branche verwendet werden.
Einführung
Die Berechnung der Marktkapitalisierung eines Kryptowährungsprojekts ist relativ einfach. Während die meisten Stakeholder die Marktkapitalisierung einzelner Projekte vergleichen, kann es auch nützlich sein, das Gesamtbild im Auge zu behalten.
Der Gesamtwert aller Krypto-Assets ist viel höher als der Wert von Bitcoin oder Ethereum, obwohl es sich dabei gemessen an der Marktkapitalisierung um die beiden größten Projekte handelt.
Die Gesamtkapitalisierung von Kryptowährungen wird von allen führenden Aggregatoren gemeldet, was die Nachverfolgung dieses Indikators relativ einfach macht. Aber was bedeutet es und was kann es uns über den Markt sagen? Lass es uns herausfinden.
Was ist die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen?
Die Marktkapitalisierung, oft abgekürzt als „Marktkapitalisierung“, ist der aktuelle Marktwert eines Kryptowährungsnetzwerks. Er wird berechnet, indem die Anzahl der im Umlauf befindlichen Krypto-Assets mit dem Preis des entsprechenden Assets multipliziert wird.
Nehmen wir an, wir haben zwei Netzwerke, AliceCoin und BobCoin. AliceCoin verfügt über einen Gesamtbestand von 1.000 Münzen, die alle im Umlauf sind. BobCoin implementiert den Proof-of-Work-Algorithmus und hat derzeit 60.000 von 100.000 Münzen im Umlauf. Der aktuelle Marktpreis von AliceCoin beträgt 100 $ und BobCoin 2 $. Welcher Coin hat eine höhere Marktkapitalisierung?
Marktkapitalisierung = Angebot × Preis
AliceCoin-Kapitalisierung = 1.000 × 100 $ = 100.000 $
BobCoin-Kapitalisierung = 60.000 × 2 $ = 120.000 $
Obwohl BobCoin 50-mal günstiger ist als AliceCoin, sind seine Netzwerkkosten immer noch höher als bei AliceCoin. Aus diesem Grund spiegelt die Marktkapitalisierung den Wert des Netzwerks besser wider als nur der Preis einer einzelnen Münze.
Wie hoch ist die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen?
Die Gesamtmarktkapitalisierung spiegelt den Gesamtwert von Bitcoin, Altcoins, Stablecoins, Token und allen anderen Krypto-Assets auf dem Markt zusammen wider. Dieser Indikator wird als wichtig erachtet, da er die Größe der Branche insgesamt anzeigt.
Gesamtmarktkapitalisierung der Kryptowährungen seit 2013. Quelle: CoinmarketCap
Aufgrund der relativ hohen Volatilität der Kryptowährungsmärkte schwanken die Kapitalisierungswerte tendenziell. In den ersten sechseinhalb Jahren des Bestehens von Kryptowährungen überstieg die gesamte Marktkapitalisierung 20 Milliarden US-Dollar nicht. Seit seinem letzten Höchststand von 770 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 schwankte er im dreistelligen Milliardenbereich.
Wofür wird die Gesamtkapitalisierung von Kryptowährungen verwendet?
Die kombinierte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen wird oft als Vergleichsbasis mit anderen Wirtschaftszweigen herangezogen. Viele Analysten vergleichen beispielsweise die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen mit der Marktkapitalisierung von Edelmetallen oder Aktien.
Warum tun sie das? Dieses Merkmal liefert eine grobe Schätzung darüber, wo und wie der Kryptomarkt in den kommenden Jahren und Jahrzehnten wachsen könnte.
Allerdings weiß niemand, wie man den Wert von Kryptowährungen und Blockchain-Projekten am besten einschätzen kann. Diese Vergleiche können nützlich sein, aber man sollte ihnen nicht blind vertrauen.
Der Vergleich verschiedener Finanzmärkte ist oft zwecklos. Unterschiedliche Branchen ziehen unterschiedliche Arten von Investoren an. Kryptowährungen werden nicht standardmäßig Aktienhändler, Devisenhändler und Edelmetallspekulanten anziehen. Kryptowährungen sind eine neue und florierende Anlageklasse und sollten auch als solche behandelt werden.
Warum ist die Gesamtkapitalisierung des Krypto-Marktes möglicherweise ungenau?
Finanzielle Entscheidungen ausschließlich auf der Grundlage der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung zu treffen, kann aus vielen Gründen irreführend sein.
Zunächst ist es notwendig, den Marktwert jedes Projekts separat korrekt zu berechnen. Dazu müssen Sie das Gesamtangebot mit dem Preis des Vermögenswerts multiplizieren.
Es kann jedoch schwierig sein, verlässliche Informationen über das Angebot zu erhalten. Wenn diese Daten falsch sind, werden alle weiteren Berechnungen automatisch falsch.
Zweitens kann die Marktkapitalisierung einiger Projekte manipuliert werden. Manche Projekte tun dies, um einen falschen Eindruck von Sicherheit und Wertigkeit zu vermitteln. Wenn man nur die Gesamtmarktkapitalisierung betrachtet, ohne zu fragen, was sie eigentlich bedeutet, kann dies zu potenziell gefährlichen Finanzentscheidungen führen.
Letztlich ist die Gesamtmarktkapitalisierung einfach eine Zahl, die zu einem bestimmten Zeitpunkt relevant ist. Heute könnte es neunstellig sein, nächste Woche neunstellig und in sechs Monaten achtstellig. Es stellt nur eine Momentaufnahme der Kryptowährungsbranche zu einem bestimmten Zeitpunkt dar.
Verwässerte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, die Marktkapitalisierung zu berechnen. Eine Möglichkeit, den potenziellen Wert eines Netzwerks einzuschätzen, ist die verwässerte Marktkapitalisierung. Schauen wir uns an, was es ist.
Der Begriff „verwässerte Marktkapitalisierung“ stammt aus der Börse. Dort stellt diese Zahl den Unternehmenswert dar, wenn alle Aktienoptionen ausgeübt und alle Wertpapiere in Aktien umgewandelt werden.
Es ist auch wichtig, das aktuelle und zukünftige Angebot an Krypto-Assets im Auge zu behalten. Derzeit sind nicht alle Kryptowährungen, Token und Vermögenswerte vollständig ausgegeben.
Wir wissen beispielsweise, dass es maximal 21 Millionen Bitcoins sein werden. Heute sind 18,505 Millionen Bitcoins im Umlauf. Dies entspricht einer Marktkapitalisierung von etwa 195,2 Milliarden US-Dollar bei einem Preis von etwa 10.550 US-Dollar pro BTC.
Stattdessen wird bei der Berechnung der verwässerten Marktkapitalisierung die maximale Anzahl an Bitcoins berücksichtigt. Wir nehmen also 21 Millionen und multiplizieren sie mit dem aktuellen BTC-Preis von 10.550 $. Dieser Betrag führt dazu, dass die verwässerte Marktkapitalisierung von Bitcoin etwa 221,5 Milliarden US-Dollar beträgt.
Dieses Prinzip lässt sich auf alle anderen Krypto-Assets auf dem Markt anwenden. Die verwässerte Marktkapitalisierung ist der aktuelle Preis eines Vermögenswerts multipliziert mit seinem maximalen Angebot, das jemals ausstehend sein wird. Da die Vermögenspreise schwanken werden, ist dies keineswegs ein genauer Indikator. Es kann jedoch dabei helfen, festzustellen, ob ein Vermögenswert möglicherweise unter- oder überbewertet ist.
Deflationäre Token
Das zirkulierende Angebot vieler Kryptowährungen nimmt mit der Zeit zu. In solchen Fällen wird die Kapitalisierung des verwässerten Kryptomarktes höher sein als heute, selbst wenn der Preis gleich bleibt.
Gleichzeitig gibt es deflationäre Token, deren Angebot aktiv abnimmt. Dies geschieht auf verschiedene Arten, darunter ein Prozess, der als „Münzverbrennung“ bekannt ist. Es reduziert das zukünftige maximale Volumen eines bestimmten Vermögenswerts.
Wenn der Wert eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit nicht steigt und sein Angebot abnimmt, kann die verwässerte Marktkapitalisierung in Zukunft niedriger sein als heute.
Hier ein Beispiel: BurnCoin verfügt derzeit über ein maximales Angebot von 20 Millionen Token zu einem Preis von 1 US-Dollar pro Coin. Doch das Team beschließt, Token vom Markt zu kaufen und zu vernichten, wodurch der maximale Vorrat auf 18 Millionen BurnCoin reduziert wird.
Nach der Burn-Ankündigung bleibt der Preis von BurnCoin bei 1 $. Wenn wir den Verbrauch kennen, können wir die verwässerte Marktkapitalisierung berechnen:
18 Millionen BurnCoin x 1 Dollar = 18 Millionen Dollar
Zum Zeitpunkt der Burn-Ankündigung betrug die Marktkapitalisierung jedoch:
10 Millionen BurnCoin x 1 Dollar = 20 Millionen Dollar
In diesem Fall ist die verwässerte Marktkapitalisierung tatsächlich niedriger als die aktuelle. Das obige Beispiel zeigt, dass zwischen der Ankündigung und dem tatsächlichen Verbrennen der Münze viel passieren kann.
Auch nach dem Brennen kann der Preis noch steigen oder fallen. Eine verwässerte Marktkapitalisierung, insbesondere für deflationäre Token mit aktiver Münzverbrennung, ist eine ungenaue Messgröße. Man kann es sich wie eine Momentaufnahme wie die aktuelle Marktkapitalisierung vorstellen, aber es ist eigentlich ein Versuch, den zukünftigen Wert abzuschätzen.
Abschluss
Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist einer der wichtigen Indikatoren, die man im Auge behalten sollte. Es spiegelt das Auf und Ab der gesamten Kryptowährungsbranche wider. Es ist auch nützlich, zwischen aktueller Kapitalisierung und verwässerter Kapitalisierung zu unterscheiden, die die zukünftige Kapitalisierung anzeigt.
Gleichzeitig ist es wichtig, andere Indikatoren zu berücksichtigen. Die Marktkapitalisierung ist nur ein Teil des Puzzles. Es gibt andere Aspekte der Branche, die geprüft werden müssen, bevor eine finanzielle Verpflichtung eingegangen wird.