Bitcoin-Futures-Kontrakte sind derivative Vermögenswerte, die traditionellen Futures-Kontrakten ähneln. Zwei Parteien vereinbaren, an einem bestimmten Datum eine feste Menge Bitcoin zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Händler nutzen Terminkontrakte typischerweise zu Spekulationszwecken, sie können aber auch zur Absicherung eingesetzt werden. Besonders beliebt ist die Absicherung bei Bergleuten, die ihre Betriebskosten decken müssen.
Futures sind eine großartige Möglichkeit, Ihr Portfolio zu diversifizieren, mit Hebelwirkung zu handeln und eine relative Stabilität Ihrer zukünftigen Einnahmen zu gewährleisten. Wenn Sie fortgeschrittenere Futures-Strategien erlernen möchten, sollten Sie Arbitrage in Betracht ziehen. Bei richtiger Umsetzung reduzieren Cash-and-Carry-Arbitrage und Inter-Exchange-Arbitrage das Handelsrisiko.
Einführung
Bitcoin-Futures-Kontrakte sind eine alternative Anlagemöglichkeit zum einfachen Halten von Münzen und Token. Als komplexeres Produkt erfordern Futures ein tieferes Verständnis ihrer Funktionsweise, um sicher und intelligent handeln zu können. Der Vorteil von Futures besteht darin, dass Sie durch Absicherung Preise festlegen und durch Leerverkäufe von Marktabschwüngen profitieren können.
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Was sind Bitcoin-Futures?
Bitcoin-Futures sind derivative Finanzinstrumente, die traditionellen Terminkontrakten ähneln. Vereinfacht ausgedrückt erklären Sie sich damit einverstanden, an einem bestimmten Datum eine feste Menge BTC zu einem bestimmten Preis (Terminpreis) zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn Sie eine Long-Position (dem Kauf eines Bitcoin-Futures-Kontrakts) eingehen und der Tick-Preis am Ablaufdatum über dem Terminpreis liegt, erzielen Sie einen Gewinn. Der Markpreis ist der geschätzte beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts basierend auf seinem Kassapreis und anderen Variablen. Wir werden uns das als nächstes genauer ansehen.
Wenn der Markpreis zum Zeitpunkt des Verfalls des Futures unter dem Terminpreis liegt, verlieren Sie Geld und profitieren von Ihrer Short-Position. Eine Short-Position bedeutet, dass ein Händler einen geliehenen oder vollständig in seinem Besitz befindlichen Vermögenswert verkauft und damit rechnet, dass sein Preis sinken wird. Wenn dann der Preis des Vermögenswerts fällt, kauft der Händler ihn zurück und macht einen Gewinn. Verträge können physisch durch den Austausch des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder, was populärer ist, durch Barausgleich abgeschlossen werden.
Warum nutzen Händler Bitcoin-Futures?
Einer der Hauptzwecke von Bitcoin-Futures sowohl für Käufer als auch für Verkäufer besteht darin, sie zur Festlegung zukünftiger Preise zu nutzen. Dieser Vorgang wird als Absicherung bezeichnet. Auf den Rohstoffmärkten, wo die Produzenten stabile Gewinne zur Deckung ihrer Kosten benötigten, wurden Futures traditionell als Absicherungsinstrument eingesetzt.
Darüber hinaus nutzen Händler Futures zur Spekulation. Mit Long- und Short-Positionen können Sie auf die Marktlage wetten. In einem Bärenmarkt ist es möglich, durch Leerverkäufe Geld zu verdienen. Futures bieten auch Möglichkeiten für Arbitrage und komplexe Handelsstrategien.
Vorteile des Handels mit Bitcoin-Futures
Absicherung
Während die Absicherung auf realen Rohstoffmärkten sinnvoller erscheint, kann sie auch bei Kryptowährungen eingesetzt werden. Bitcoin-Miner tragen wie Landwirte die Betriebskosten und sind auf einen fairen Preis für ihre Produkte angewiesen. Zur Absicherung werden sowohl Termin- als auch Spotmärkte genutzt. Mal sehen, wie es funktioniert.
Terminkontrakte
Um sein BTC-Vermögen zu schützen, geht ein Bitcoin-Miner eine Short-Position im Terminkontrakt ein. Nach Ablauf des Terminkontrakts ist der Bergmann verpflichtet, mit der anderen Vertragspartei einen Ausgleich zu leisten.
Wenn der Preis von Bitcoin auf dem Terminmarkt (der Markpreis) höher ist als der Terminpreis des Kontrakts, muss der Miner die Differenz an die andere Partei zahlen. Liegt der Markpreis unter dem Terminpreis des Kontrakts, zahlt die andere Partei in der Long-Position die Differenz an den Miner.
Spot-Markt
Am Tag des Ablaufs des Futures-Kontrakts verkauft der Miner seine BTC am Spotmarkt. Dieser Verkauf erfolgt zum Marktpreis, der nahe am Markpreis am Terminmarkt liegen sollte.
Der Handel am Spotmarkt macht jedoch jegliche Gewinne oder Verluste auf dem Terminmarkt effektiv zunichte. Diese beiden Beträge liefern dem Miner den gewünschten abgesicherten Preis. Schauen wir uns beide Schritte in Zahlen an.
Kombination von Terminkontrakten und Spothandel
Der Miner schließt einen Vertrag über 1 BTC für 35.000 US-Dollar mit einer Laufzeit von drei Monaten in einer Short-Position ab. Wenn der Markpreis bei Fälligkeit 40.000 US-Dollar beträgt, verliert er die 5.000 US-Dollar, die er für den Long-Positionskontrakt zahlt. In diesem Fall verkauft der Miner 1 BTC auf dem Spotmarkt, wo der Spotpreis ebenfalls 40.000 US-Dollar beträgt. Der Bergmann erhält 40.000 US-Dollar, die seinen Verlust von 5.000 US-Dollar decken, sodass ihm 35.000 US-Dollar zur Absicherung verbleiben.
Hebelwirkung und Marge
Eine attraktive Möglichkeit für Anleger ist der Margenhandel. Dank geliehener Mittel können Sie mit der Marge größere Positionen eröffnen, als dem Händler zur Verfügung stehen. Große Positionen generieren höhere Gewinne, da sie geringfügige Marktschwankungen verstärken. Wenn sich der Markt hingegen gegen die Position des Händlers entwickelt, wird das Anfangskapital schnell liquidiert.
An der Börse wird der Hebel als Multiplikator oder Prozentsatz angezeigt. Beispielsweise multipliziert 10x die Positionsgröße mit dem Zehnfachen. Bei 5.000 US-Dollar mit 10-facher Hebelwirkung ergibt sich also ein Handelsvolumen von 50.000 US-Dollar. Wenn Sie mit Leverage handeln, wird Ihr Anfangskapital, das Ihre Verluste deckt, Marge genannt. Schauen wir uns ein Beispiel an:
Sie kaufen zwei vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte für jeweils 30.000 US-Dollar. Ihre Börse ermöglicht Ihnen den Handel mit 20-facher Hebelwirkung, Sie benötigen also nur 3.000 $. Diese 3.000 $ sind Ihre Marge und der Umtausch deckt Ihre Verluste ab. Wenn Sie mehr als 3.000 $ verlieren, wird Ihre Position liquidiert. Der Margin-Prozentsatz wird berechnet, indem der Kreditmultiplikator durch 100 geteilt wird. 10 % – 10x, 5 % – 20x, 1 % – 100x. Dieser Prozentsatz gibt an, um wie viel der Vertragspreis im Verhältnis zum Zielpreis vor der Liquidation fallen kann.
Diversifizierung des Portfolios
Mit Bitcoin-Futures können Sie Ihr Portfolio weiter diversifizieren und neue Handelsstrategien ausprobieren. Es wird empfohlen, ein ausgewogenes Portfolio mit einer Vielzahl von Münzen und Produkten zu führen. Mit Futures können Sie viele verschiedene Handelsstrategien ausprobieren, anstatt nur Vermögenswerte zu speichern. Darüber hinaus gibt es Arbitrage-Strategien mit geringerem Risiko und geringerer Rendite, die das Gesamtrisiko Ihres Portfolios reduzieren können. Wir werden etwas später über diese Strategien sprechen.
Sind Sie bereit, den Handel an einer Krypto-Börse auszuprobieren?
Bitcoin-Futures auf Binance
Nicht alle Terminkontrakte sind gleich. Futures-Produkte haben an verschiedenen Börsen unterschiedliche Mechanismen, Ablaufdaten, Preise und Gebühren. Binance bietet derzeit mehrere Futures-Produkte an, die sich vor allem hinsichtlich der Laufzeit und der Finanzierung unterscheiden.
Verfallsdatum
Bisher haben wir nur Futures mit einem bestimmten Verfallsdatum besprochen. Die Binance Futures Exchange bietet vierteljährliche Futures an, und einige andere Börsen bieten Kontrakte mit monatlichen und halbjährlichen Laufzeiten (Ablaufdaten) an. Anhand des Vertragsnamens können Sie schnell das Ablaufdatum erkennen.
Vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte an der Binance-Börse haben den folgenden Kalenderzyklus: März, Juni, September und Dezember. Beispielsweise läuft der BTCUSD Quarterly 0925-Kontrakt am 25. September 2021 um 11:00:00 Uhr (Moskauer Zeit) ab.
Eine weitere beliebte Handelsoption sind Perpetual Futures, die, wie der Name schon sagt, kein Ablaufdatum haben. Verluste und Gewinne werden anders behandelt als vierteljährliche Futures und beinhalten eine Finanzierungsgebühr.
Fördergebühr
Wenn Sie vierteljährliche Bitcoin-Futures auf Binance abschließen, müssen Sie eine Marge einhalten, um mögliche Verluste abzudecken. Für derartige Verluste zahlen Sie jedoch erst nach der Abwicklung bzw. Vertragsablauf. Bei einem unbefristeten Terminkontrakt zahlen oder erhalten Sie alle acht Stunden eine Finanzierungsgebühr.
Finanzierungsgebühren gelten für regelmäßige Zahlungen an Händler. Diese Kurse verhindern eine Divergenz zwischen dem Terminpreis von Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakten und dem Markpreis. Der Markpreis ähnelt dem BTC-Spotpreis, soll jedoch fehlerhafte Liquidationen verhindern, die auftreten können, wenn der Markt sehr volatil ist.
Beispielsweise kann ein einzelner Handel am Spotmarkt den Preis vorübergehend um Tausende von Dollar erhöhen. Diese Volatilität kann dazu führen, dass Futures-Positionen geschlossen werden, spiegelt jedoch nicht den tatsächlichen Marktpreis wider. Unten sehen Sie den rot hervorgehobenen Finanzierungssatz und das Fälligkeitsdatum.
Ein positiver Finanzierungssatz bedeutet, dass der Preis des unbefristeten Vertrags höher ist als der Markpreis. Wenn der Terminmarkt bullisch ist und die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen Händler mit Long-Positionen Finanzierungsgebühren für Short-Positionen. Ein negativer Finanzierungszinssatz bedeutet, dass die Preise für unbefristete Verträge unter dem Markpreis liegen. In diesem Fall zahlen Short-Positionen eine Provision gegenüber Long-Positionen.
Um mehr über die Finanzierungsrate zu erfahren und dieses etwas komplexe Thema zu verstehen, besuchen Sie bitte den Abschnitt Einführung in die Finanzierungsraten von Binance Futures.
COIN-M- und USDⓈ-M-Futures
Binance bietet zwei Futures-Optionen für den Handel an: COIN-M-Margin-Futures und BUSD/USDT-Margin-USDⓈ-M-Futures. Beide Vertragsoptionen sind unbefristet, es gibt jedoch einige Unterschiede zwischen ihnen.
COIN-M-Futures nutzen den Basiswert des Kontrakts als Sicherheit für Ihr Futures-Margin-Konto. USDⓈ-M-Futures ermöglichen eine gegenseitige Besicherung. Cross-Collateral ermöglicht es Ihnen, USDT und BUSD zu 0 % zu leihen, indem Sie Krypto-Assets aus einer Spot-Wallet als Sicherheit verwenden.
COIN-M-Futures sind im Allgemeinen bei Bergleuten beliebter, die ihre Bitcoin-Positionen absichern möchten. Da die Abwicklung über Kryptowährung erfolgt, besteht keine Notwendigkeit, BTC in Stablecoins umzuwandeln, was einen zusätzlichen Schritt zum Absicherungsprozess bedeuten würde.
Wie handelt man mit Bitcoin-Futures-Kontrakten?
Wenn Sie mit dem Handel mit Bitcoin-Futures auf Binance beginnen möchten, müssen Sie lediglich ein Konto erstellen und über etwas Guthaben auf Ihrem Konto verfügen. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Anleitung zur Eröffnung Ihres ersten Bitcoin-Futures-Kontrakts:
1. Erstellen Sie ein Binance-Konto und aktivieren Sie 2FA (Zwei-Faktor-Authentifizierung). Wenn Sie bereits ein Konto haben, stellen Sie sicher, dass 2FA aktiviert ist, damit Sie Geld auf Ihr Futures-Konto überweisen können.
2. Um mit Futures handeln zu können, benötigen Sie BUSD, Tether (USDT) oder andere unterstützte Kryptowährungen. Am einfachsten ist es, sie mit einer Kredit- oder Debitkarte zu kaufen.
3. Gehen Sie zur Bitcoin-Futures-Listenseite und wählen Sie die Art des Kontrakts aus, den Sie kaufen möchten. Sie können zwischen COIN-M- oder USDⓈ-M-Futures wählen – unbefristet oder mit Fälligkeit.
4. Wählen Sie einen für Sie passenden Hebelbetrag. Dies kann rechts neben der Schaltfläche [Kreuz] erfolgen. Denken Sie daran: Je höher der Hebel, desto wahrscheinlicher ist es, dass Ihre Position bei kleinen Preisbewegungen liquidiert wird.
5. Um eine Bitcoin-Futures-Position zu eröffnen, wählen Sie den Betrag und die Auftragsart aus, die Sie verwenden möchten, und klicken Sie auf [Kaufen/Long] oder [Verkaufen/Short].
Ausführlichere Anweisungen finden Sie im Ultimate Guide to Trading on Binance Futures.
Arbitrage-Strategien mit Bitcoin-Futures
Wir haben die Grundlagen des Long- und Short-Handels behandelt, aber das ist noch nicht alles, was Sie mit Futures tun können. Bei Futures-Kontrakten gibt es eine lange Geschichte von Arbitrage-Strategien, ähnlich wie auf den Devisenmärkten. Diese Methoden werden von Händlern auf traditionellen Märkten verwendet, eignen sich aber auch für Kryptowährungen.
Schlichtung zwischen Börsen
Arbitrage-Möglichkeiten ergeben sich, weil verschiedene Kryptowährungsbörsen unterschiedliche Preise für Terminkontrakte haben. Indem Sie einen Kontrakt an einer Börse günstig kaufen und einen anderen Kontrakt an einer anderen Börse zu einem höheren Preis verkaufen, können Sie von der Differenz profitieren.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass BTCUSD Quarterly 0925 auf Binance 20 $ günstiger ist als auf einer anderen Börse. Indem Sie einen Kontrakt auf Binance kaufen und ihn an einer teureren Börse verkaufen, können Sie durch Arbitrierung der Differenz Geld verdienen. Tatsächlich ändern sich die Preise aufgrund automatisierter Trading-Bots schnell. Sie müssen schnell handeln, denn wenn Sie den Handel abschließen, kann der Unterschied verschwinden. Darüber hinaus sollten Sie bei der Berechnung Ihres Gewinns eventuell anfallende Gebühren berücksichtigen.
Cash-and-Carry-Arbitrage
Cash-and-Carry-Arbitrage auf den Terminmärkten ist nichts Neues; es handelt sich um eine marktneutrale Strategie. Marktneutrale Positionen beinhalten den gleichzeitigen Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts in gleichen Mengen. In diesem Fall eröffnet der Händler Long- und Short-Positionen identischer Terminkontrakte zu gleichen Beträgen, ohne deren Preise zu berücksichtigen. Im Vergleich zu herkömmlichen Rohstoff-Futures bieten Kryptowährungs-Futures deutlich höhere Gewinnmargen für Cash-and-Carry-Arbitrage.
Hier finden Sie im Vergleich zu älteren Märkten einen weniger effizienten Handel und größere Arbitragemöglichkeiten. Um diese Strategie erfolgreich anzuwenden, müssen Sie einen Punkt finden, an dem der BTC-Spotpreis niedriger ist als der Futures-Preis.
Sie müssen gleichzeitig den Terminkontrakt leerverkaufen und gleichzeitig die gleiche Menge Bitcoin am Spotmarkt kaufen, um Ihre Short-Position abzudecken. Wenn der Kontrakt fällig wird, können Sie den Leerverkauf mit den gekauften Bitcoin begleichen und von der Arbitrage profitieren.
Was macht Arbitrage möglich? Die Menschen sind bereit, einen höheren Futures-Preis zu zahlen, wenn sie derzeit nicht über das Geld zum Kauf von BTC verfügen, glauben aber, dass der Preis in Zukunft steigen wird. Nehmen wir an, Sie glauben, dass BTC in drei Monaten 50.000 US-Dollar wert sein wird, aber derzeit ist es 35.000 US-Dollar wert.
Im Moment verfügen Sie nicht über den erforderlichen Betrag, aber in drei Monaten wird er erscheinen. In diesem Fall können Sie gegen eine geringe Prämie von 37.000 US-Dollar eine Kaufoption für die Lieferung innerhalb von drei Monaten erwerben. Ein Cash-and-Carry-Arbitrageur hält BTC im Wesentlichen gegen eine Gebühr für Sie.
Trading kann einfach sein
Zusammenfassung
Der Bitcoin-Futures-Handel bringt gute, altmodische Derivate aus dem traditionellen Finanzwesen in die Welt der Kryptowährungen. Krypto-Futures-Märkte erfreuen sich heute großer Beliebtheit und machen es einfach, Handelsplattformen mit hohem Handelsvolumen und hoher Liquidität zu finden. Der Handel mit Bitcoin-Futures birgt jedoch ein hohes finanzielles Risiko. Stellen Sie daher sicher, dass Sie die Mechanismen des Futures-Handels verstehen, bevor Sie beginnen.
