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Ein Investment-DAO ist eine dezentrale Organisation, die im Namen einer Gruppe Gelder investiert. Jeder Eigentümer des DAO-Investment-Governance-Tokens kann am Entscheidungsprozess teilnehmen. Je mehr Token ein Benutzer hat, desto mehr Gewicht hat seine Stimme. Investment-DAOs sammeln Gelder durch Token-Verkäufe, die Ausgabe von NFTs und die Bereitstellung einkommensgenerierender Dienstleistungen. Die Rechtmäßigkeit von Investment-DAOs hängt von der jeweiligen Gerichtsbarkeit ab.

Einführung

Dank der Dezentralisierung konnte Blockchain die Anlageprinzipien für immer verändern. Unternehmen und Startups müssen sich nicht mehr auf Risikokapitalfirmen, Seed-Runden und traditionelle Fundraising-Modelle verlassen. Jeder kann seinen eigenen Token erstellen und eine der On-Chain-Methoden zum Verkauf von Token seines Projekts verwenden. 

Nicht nur die Projekte, die Mittel einwerben, sondern auch die Investoren selbst haben erhebliche Veränderungen erfahren. Investment-DAOs führten einen neuen Ansatz zur Projektfinanzierung ein, der selbst den kleinsten Investoren zugänglich ist.

Was sind Investment-DAOs?

Teilnehmer an Investment-DAOs entscheiden, wann und wo sie Gelder investieren. Sie können zwischen Immobilien, DeFi-Investmentvehikeln oder anderen Vermögenswerten wählen. Investment DAO nutzt das Modell der dezentralisierten autonomen Organisation (DAO), um den Anlageprozess zu demokratisieren und zu dezentralisieren. 

In traditionellen Modellen werden Investitionsentscheidungen von einer relativ kleinen Gruppe von Managern von Risikokapitalfonds und Family Offices sowie Hedgefonds getroffen. Allerdings geben Investment-DAOs jedem Eigentümer seines Governance-Tokens das Recht, an Investitionsentscheidungen teilzunehmen. Anstatt den Entscheidungen eines engen Personenkreises zu vertrauen, geht es bei diesem Modell um demokratische Abstimmungen und die Berücksichtigung der Meinungen der Mehrheit.

Was ist DAO?

Eine dezentralisierte autonome Organisation (DAO) ist eine Organisation, die durch intelligente Verträge gesteuert wird – selbstausführende Codeteile, die auf einer Blockchain laufen. DAO-Teilnehmer diskutieren und treffen Entscheidungen, die dann durch diese Smart Contracts umgesetzt werden. Im Wesentlichen kann ein DAO kontinuierlich ohne menschliches Eingreifen laufen. Auch wenn DAO-Teilnehmer das Interesse am Projekt verlieren oder es verlassen, wird die DAO-Struktur aufgrund ihrer Unveränderlichkeit weiterhin funktionieren.

Entscheidungen werden in einem DAO am häufigsten durch Abstimmungen getroffen, an denen Governance-Token-Inhaber teilnehmen. Je mehr Token ein Teilnehmer hat, desto mehr Gewicht hat seine Stimme. Einige DAOs erlauben es allen Teilnehmern, Vorschläge zu machen, während andere dieses Recht auf eine bestimmte Personengruppe beschränken. Typischerweise werden DAOs zur Verwaltung von DeFi-Projekten (dezentrale Finanzen), Blockchain und anderen Protokollen im Kryptoraum verwendet.

Wie Investment-DAOs funktionieren

Investment-DAOs haben normalerweise ein gemeinsames Ziel oder Funktionsprinzip. Einige von ihnen investieren in bestimmte Branchensegmente, beispielsweise in GameFi- oder DeFi-Protokolle. Anlageentscheidungen werden in Übereinstimmung mit diesen Grundsätzen und durch den Vorschlagsmechanismus getroffen.

Besitzer von DAO-Investment-Governance-Tokens können Verbesserungsvorschläge einbringen. Einige DAOs bieten diese Möglichkeit nur Inhabern einer bestimmten Anzahl von Token oder einer anderen Untergruppe von Benutzern. Dies verhindert Spam und stellt sicher, dass nur Teilnehmer mit ausreichenden Einsätzen Anlagelösungen anbieten.

Sobald ein Vorschlag gemacht wird, setzen Benutzer entweder Token ein oder lösen einen Snapshot-Mechanismus aus, um ihre Stimmrechte auszuüben. Der Snapshot zeichnet die Anzahl der Governance-Tokens in jedem Wallet auf und verteilt die Stimmrechte entsprechend, ohne die Tokens zu sperren. Dies trägt dazu bei, massive Token-Käufe zu vermeiden, um die Abstimmungsergebnisse nach Veröffentlichung des Vorschlags zu beeinflussen. Am Ende der Abstimmung setzt die Organisation die Entscheidung um, die die meisten Stimmen erhalten hat.

Gewinne aus der Investition werden entweder durch Airdrops oder über einen Absteckmechanismus an Governance-Token-Inhaber ausgeschüttet. Nach dem Abstecken des Governance-Tokens erhält der Eigentümer einen Anteil der Belohnungen, die aus dem Smart Contract abgezogen werden können.  

Viele Investment-DAOs unterhalten Discord- und Telegram-Konten, um Vorschläge zu veröffentlichen und ihre Organisation und Umsetzung zu verbessern. Der Erfolg einer DAO hängt nur von ihren Mitgliedern ab, daher ist es für diese Organisationen äußerst wichtig, eine gesunde und aktive Gemeinschaft aufrechtzuerhalten.

Woher beziehen Investment-DAOs ihre Mittel?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie ein Investment-DAO sein Kapital finanzieren kann. Am häufigsten ist der Verkauf von Governance-Tokens. Das neue DAO gibt einen Token aus und bietet ihn über einen der verfügbaren Verkaufsmechanismen dem Markt an. Anleger erwerben es entweder zu Spekulationszwecken oder zur weiteren Stimmbeteiligung oder zu beiden Zwecken gleichzeitig. 

Ein von erfahrenen Investoren und mit einer soliden Anlagestrategie gegründetes DAO wird wahrscheinlich eine große Gemeinschaft potenzieller Teilnehmer anziehen. Nach dem Verkauf des Governance-Tokens für eine Kryptowährung wie Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD oder einen anderen Stablecoin erhält die DAO die Gelder. Es kann auch einen Teil der Governance-Tokens für zukünftige Verkäufe speichern.

Eine weitere beliebte Methode ist die Ausgabe und der Verkauf von nicht fungiblen Token oder NFTs. Einige von ihnen sind möglicherweise reine Sammlerstücke, während andere nützlich sein können. Beispielsweise kann ein ausgegebener NFT zusätzliche Kontrollrechte gewähren.

Einige Investment-DAOs verfügen bereits über Treasury-Fonds und digitale Vermögenswerte, die sie aus früheren Aktivitäten erworben haben. Beispielsweise kann ein DeFi-Projekt Einnahmen aus den von ihm bereitgestellten Dienstleistungen erzielen, und sein DAO kann beschließen, das Geld zu investieren. Wenn wir jedoch von Investment-DAOs sprechen, meinen wir normalerweise solche, die sich ausschließlich auf Investitionen konzentrieren.

Legalität von Investment-DAOs

Die Rechtmäßigkeit von Investment-DAOs hängt von der jeweiligen Gerichtsbarkeit ab. Es gibt jedoch keine besonderen Regeln für Investment-DAOs, was die Feststellung ihrer Rechtmäßigkeit erschwert. Als Erstes müssen Sie prüfen, ob Investment-DAO-Tokens in Ihrer Region reguliert sind. Sie gelten in Ihrem Land möglicherweise als Wertpapiere und erfordern eine besondere Lizenz. Darüber hinaus können sie anderen Gesetzen unterliegen, die die Kryptosphäre regeln.

Das Konzept des kollektiven Investierens ist nicht neu und in vielen Ländern gibt es bereits Gesetze zur Regelung von Investmentclubs. Beispielsweise stellt der IRS besondere Anforderungen an kollektive Kapitalanlagen. Einzelheiten zur Regulierung von Investment-DAOs sollten mit den örtlichen Behörden abgeklärt werden.

Risiken von Investment-DAOs

Obwohl die Macht in Investment-DAOs aufgrund des Token-Besitzsystems dezentralisiert ist, können diese Organisationen keine vollständige Sicherheit garantieren. Der Besitz einer Kryptowährung ist immer mit Risiken verbunden, und Investment-DAOs haben ihre eigenen spezifischen Risiken:

1. Fehler bei intelligenten Verträgen. Die Smart Contracts, die das DAO regeln, können aufgrund von Hacking, Angriffen oder fehlerhaftem Code scheitern. Solche Ausfälle können die Mechanismen stören, die für den effektiven Betrieb und die effektive Verwaltung von DAO-Geldern erforderlich sind.

2. Schlechte Investitionsentscheidungen. Investment-DAOs können in Projekte mit einem negativen ROI (Return on Investment) investieren. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Entscheidung der Mehrheit richtig sein wird.

3. Falsche Mittelverwaltung. Investment-DAOs müssen ihr Treasury ordnungsgemäß verwalten. Wenn Ihr Portfolio schlecht verwaltet wird oder die Diversifizierung vernachlässigt wird, sind DAO-Investmentfonds möglicherweise gefährdet. 

Traditionelle Risikokapitalfirmen und Investment-DAOs

Wenn wir Risikokapitalgesellschaften und Investment-DAOs vergleichen, können wir eine Reihe von Vor- und Nachteilen hervorheben. Während Investment-DAOs eine traditionell geschlossene Branche eröffnet haben, erschwert ihr grauer Status es Investoren und Projekten, Gelder zu beschaffen. Aufgrund der strengen Anforderungen im traditionellen Investmentbereich können die meisten Investment-DAOs nur mit anderen Kryptoprojekten zusammenarbeiten.

Im Web3-Bereich bieten DAOs jedoch eine Reihe erheblicher Vorteile. Traditionelle Risikokapitalfirmen haben großes Interesse an den Möglichkeiten von Web3 gezeigt, verlangen jedoch eine hohe Gegenleistung für ihre Investition und ihr Fachwissen. VCs verfügen oft über weniger Kenntnisse über Web3- und Blockchain-Technologie als ihre dezentralen Kollegen. Somit gewährleistet die Finanzierung durch ein Investment-DAO die gleichen Grundsätze, den gleichen Mehrheitskonsens und die gleiche Fairness der Transaktion.

In traditionelleren Branchen können Risikokapitalfonds unglaublich nützlich sein. Oft verfügen diese Unternehmen über etablierte Beziehungen und eine Reihe von Unterstützungsdiensten. Darüber hinaus verfügen sie in der Regel über die rechtliche und behördliche Unterstützung, die für eine harmonische Zusammenarbeit erforderlich ist.

Wieder aufnehmen

Investment-DAOs erfreuen sich nach dem Popularitätsschub von Kryptowährungen im Zeitraum 2020–2021 großer Beliebtheit. Es ist eine Alternative zum traditionellen Venture-Investment-Modell entstanden, die sich für Kleinanleger und Blockchain-Fans als attraktiv erwiesen hat. Wir müssen beobachten, wie sich die Beziehung zwischen diesen beiden Akteuren entwickelt, da das innovative Konzept den Test der Zeit noch nicht bestanden hat. Wenn Sie sich entscheiden, mit Investment-DAOs zu experimentieren, denken Sie sorgfältig über die möglichen Risiken nach und überdenken Sie Ihre Portfoliostrategie.