2024 war ein aktives Jahr für Krypto-Investitionen. Connor Farley von Truvius analysiert institutionelle Investitionstrends, Interessen, Wahrnehmungen und wie sie sich in den letzten Jahren entwickelt haben.

Ich möchte eine neue Mitarbeiterin begrüßen: Marissa Kim von Abra Capital Management, die im Abschnitt „Fragen Sie einen Experten“ Einblicke in die Unterstützung des Anlageinteresses von Kunden an Kryptowährungen gibt.

- Sarah Morton

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Messung von Trends im institutionellen Interesse an Krypto

Seit 2019 veröffentlicht der auf Kryptowährungen spezialisierte Teil des institutionellen Geschäfts von Fidelity eine Umfrage mit dem Titel „Institutional Investor Digital Assets Study“, in der Trends in Bezug auf die Stimmung und Akzeptanz von Kryptowährungsinvestitionen unter institutionellen Anlegern weltweit gemessen werden.

Insgesamt zeigt die Umfrage von 2023 nach einem turbulenten Jahr 2022 eine im Allgemeinen robuste, aber immer noch gemischte institutionelle Prognose gegenüber Kryptowährungen.

Trends spiegeln positive Stimmung wider

  • Die Hälfte der vermögenden Anleger hat weiterhin eine positive Meinung von digitalen Vermögenswerten und fast ein Drittel hat seit mehr als zwei Jahren in sie investiert.

  • Eine positive Wahrnehmung digitaler Vermögenswerte und Investitionen in diese stehen in umgekehrter Korrelation mit dem Alter: 76 % der institutionellen Anleger unter 35 Jahren investieren derzeit in digitale Vermögenswerte, verglichen mit 18 % der Anleger ab 65 Jahren.

Trends, die eine negative Stimmung widerspiegeln

  • Die allgemeine Vertrautheit, Wahrnehmung und Investition in digitale Vermögenswerte ist zum ersten Mal seit Beginn der Umfrage im Jahr 2019 gesunken.

  • Preisvolatilität und regulatorische Bedenken seien die beiden größten Hindernisse für Investitionen in digitale Vermögenswerte, gaben US-Umfrageteilnehmer an.

  • „Betrug/Skandale“ und „schlechte Presse/Nachrichten“ waren die beiden Hauptgründe für die verschlechterte Meinung zu digitalen Vermögenswerten. Die Umfrage ging nicht näher auf diese Kategorien ein, aber die Institutionen haben wahrscheinlich die FTX-Saga im Sinn.

Es ist wichtig zu beachten, dass die jüngste Umfrage nur den Zeitraum vom 30. Mai 2023 bis zum 6. Oktober 2023 umfasst und damit einen kritischen Zeitraum zum Jahresende verpasst, in dem der Bitcoin-Kurs von etwa 28.000 auf 42.300 US-Dollar stieg, was größtenteils auf die Erwartung der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC zurückzuführen war, die später, im Januar 2024, erfolgte. Die Wahrnehmung hat sich seit Anfang 2024 wahrscheinlich deutlich weiterentwickelt, nachdem die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen auf über 2,5 Billionen US-Dollar gestiegen ist, Bitcoin auf fast 74.000 US-Dollar gestiegen ist und die SEC Spot-ETFs für Bitcoin und bald auch Ether genehmigt hat.

Worauf Sie im Jahr 2024 achten sollten

Die wohl größten Marktmomente in der Geschichte der digitalen Vermögenswerte ereigneten sich nach der Durchführung dieser Umfrage, nämlich Maßnahmen zur Verringerung der regulatorischen Unsicherheit, was wiederum die Preisvolatilität verringern und die Anlageoptionen für Anleger verbessern könnte.

Wird die überraschende SEC-Zulassung von Spot-Ether-ETFs die regulatorischen Bedenken der Institutionen verringern?

Der Markt für digitale Vermögenswerte hat begonnen, von der frühen Akzeptanz zur Massenakzeptanz überzugehen. Ein grundlegender Wandel in der Branchenführung, der Produktentwicklung und dem treuhänderischen Engagement erfasste Krypto im Jahr 2023 und Anfang 2024 und ermöglichte eine neue Reihe zunehmend institutioneller Einstiege in die Anlageklasse. Es kann einige Zeit dauern, bis dieser Wandel die institutionellen Allokationen grundlegend durchdringt, aber die schnelle Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs nach der Genehmigung durch die SEC (das aggregierte verwaltete Vermögen der ETFs verdoppelte sich von etwa 30 Milliarden Dollar im Januar auf fast 60 Milliarden Dollar Mitte Juni) könnte erste Anzeichen für ein stärkeres institutionelles Interesse an Krypto sein.

Werden die Sorgen hinsichtlich der Preisvolatilität bestehen bleiben?

Die Volatilität der digitalen Anlageklasse ist im Vergleich zu anderen Anlageklassen nach wie vor hoch, hat jedoch im Laufe der Zeit nachgelassen und könnte dies auch weiterhin tun, da verbesserte regulatorische Bedingungen und institutionenfreundliche Produktangebote die Märkte möglicherweise stabilisieren. Anleger sollten nicht nur die Kryptovolatilität, sondern auch das risikobereinigte Renditeprofil verschiedener Blockchain-Anlagen berücksichtigen.

Werden institutionelle Investitionen hauptsächlich in Spot-BTC- und ETH-ETFs fließen oder werden sie auf verschiedene Anlagestrukturen (SMAs, private Fonds, VC) gestreut, die ein diversifiziertes Engagement in Blockchain-Assets über die beiden Mega-Caps hinaus bieten?

Unterstützt durch große Fortschritte in der Brancheninfrastruktur im Jahr 2023, die Depotführung, Handel und Vermögensverwaltung umfassen, steht Anlegern jetzt eine bessere – aber noch junge – Palette an Produktoptionen und Anlageplattformen zur Verfügung, die nicht nur dabei helfen, die Fallstricke des Early-Adopter-Risikos zu vermeiden, sondern auch die Early-Adopter-Prämien auszunutzen. Zu diesen Optionen gehört neben ETFs auch das immer häufiger anzutreffende Direktindex-Vehikel SMA.

Werden sich die Institutionen angesichts der zunehmenden Zahl von Blockchain-Datenanbietern und der wachsenden Präsenz systematischer digitaler Vermögensverwalter besser mit den Krypto-Grundlagen und den Methoden zur Bewertung digitaler Vermögenswerte vertraut machen?

Etwa 37 % der Befragten aus dem Jahr 2023 gaben als Hindernis für Investitionen einen „Mangel an Grundlagen zur angemessenen Wertermittlung“ an. Diese hohe Zahl spiegelt den aufstrebenden Charakter der Anlageklasse und die Lernkurve wider, die mit der Messung des Blockchain-Werts verbunden ist. Diese Zahl ist jedoch gegenüber 44 % im Jahr 2021 gesunken. Sie könnte weiter sinken, da sich die Anleger zunehmend mit der Blockchain-Technologie und den einzigartigen Möglichkeiten zur Analyse des Werts eines Protokolls für die Benutzer vertraut machen.

- Connor Farley, CEO, Truvius

Fragen Sie einen Experten

F: Was sollte ich außer dem Kauf und Besitz von Bitcoins noch bedenken?

A: Wenn Kunden in digitale Vermögenswerte investieren möchten, ist es ratsam, diese zu diversifizieren, wie Sie es bei traditionellen Vermögenswerten tun würden. Bitcoin sollte den Kern jedes Portfolios bilden. Dennoch werden ETH und SOL zunehmend in Betracht gezogen, da Ethereum für institutionelle Anwendungen und Solana für Verbraucherzahlungsanwendungen zur bevorzugten Kette wird. Finanzberater sollten die Vermögenswerte ihrer Kunden nicht an Börsen belassen, sondern sichere Verwahrungslösungen nutzen, um das Eigentum und den Zugriff auf die Vermögenswerte ihrer Kunden zu behalten.

F: Sollte ich mein Engagement über ETFs steigern?

A: ETFs sind zwar praktisch für Privatanleger, aber ihnen fehlt die Flexibilität und die Möglichkeiten, die das Halten tatsächlicher digitaler Vermögenswerte bietet. Digitale Vermögenswerte werden rund um die Uhr gehandelt, im Gegensatz zu ETFs, die nur während der Börsenzeiten gehandelt werden. Darüber hinaus ermöglichen ETFs keine Renditegenerierung, die eine attraktive Einnahmequelle darstellen kann, und können nicht als Sicherheit für Kredite verwendet werden. Für Kunden mit großen BTC-Portfolios kann die Kreditaufnahme gegen ihre digitalen Vermögenswerte einem Verkauf und der damit verbundenen Kapitalertragssteuer vorzuziehen sein.

F: Für welche Kundendemografie sind digitale Assets am besten geeignet?

A: Um die Eignung digitaler Vermögenswerte zu verstehen, müssen die Risikobereitschaft und die Vermögensverwaltungsziele der Kunden beurteilt werden. Für Kunden mit geringem Risiko können digitale Vermögenswerte als Wertaufbewahrungsmittel dienen und durch Staking attraktive Renditen erzielen. Kunden mit hohem Risiko wünschen sich möglicherweise stattdessen Zugang zu Risikokapitalinvestitionen in Blockchain-Projekte im Frühstadium oder ertragreichere DeFi-Anlagestrategien. Die Anpassung dieser Ansätze an die individuellen Bedürfnisse hilft dabei, digitale Vermögenswerte in einen umfassenden Vermögensverwaltungsplan zu integrieren.

- Marissa Kim, Leiterin des Asset Managements, Abra Capital Management

Weiter lesen

  • Der Vorsitzende der US-Börsenaufsicht SEC, Gary Gensler, erklärte, dass Spot-ETH-ETFs bis September dieses Jahres verfügbar sein sollten.

  • Aus der weltweiten Family-Office-Umfrage von BNY Melon ging hervor, dass 39 % der Family Offices Kryptowährungen besitzen oder sich derzeit damit befassen.

  • Der Leiter der Crypto Asset and Cyber ​​Unit der Division of Enforcement der SEC gab am Freitag seinen Abschied von der Behörde bekannt.

Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von CoinDesk, Inc. oder seinen Eigentümern und verbundenen Unternehmen wider.