Was ist eine Fundamentalanalyse (FA)?

Fundamentalanalyse ist eine Methode zur Bestimmung des Wertes finanzieller Vermögenswerte. Ein Fundamentalanalyst untersucht sowohl wirtschaftliche als auch finanzielle Faktoren, um festzustellen, ob der Wert eines Vermögenswerts fair und angemessen ist. Dazu können makroökonomische Bedingungen gehören, etwa der Zustand der Gesamtwirtschaft, Branchenbedingungen oder Geschäftsbedingungen im Zusammenhang mit diesem Vermögenswert (falls vorhanden). Sie werden häufig durch Früh- und Spätindikatoren in der gesamten Makroökonomie verfolgt.

Sobald die Fundamentalanalyse abgeschlossen ist, wollen Analysten feststellen, ob ein Vermögenswert unter- oder überbewertet ist. Anleger können diesen Score bei ihren Anlageentscheidungen nutzen.

Im Fall von Kryptowährungen kann die Fundamentalanalyse auch einen aufstrebenden Bereich der Datenwissenschaft umfassen, der sich mit öffentlichen  Blockchain-Daten befasst, die als On-Chain-Metriken bezeichnet werden. Zu diesen Kennzahlen können die Hash-Rate des Netzwerks, die ersten Besitzer der Coins und die Anzahl der Wallets gehören Adressen, Transaktionsanalyse und vieles mehr. Mithilfe der Fülle an Daten, die auf öffentlichen Blockchains verfügbar sind, können Analysten komplexe technische Indikatoren erstellen, die bestimmte Aspekte des Gesamtzustands des Netzwerks messen.

Obwohl die Fundamentalanalyse im Aktienmarkt oder Forex weit verbreitet ist, ist sie in ihrem aktuellen Zustand für Kryptowährungen weniger geeignet. Diese Anlageklasse ist so neu, dass es schlicht keinen einheitlichen und umfassenden Rahmen zur Ermittlung von Marktbewertungen gibt. Darüber hinaus wird der größte Teil des Marktes von Spekulationen und Narrativen bestimmt. Daher haben fundamentale Faktoren in der Regel nur minimale Auswirkungen auf den Preis der digitalen Währung. Allerdings können differenziertere Denkansätze zur Bewertung digitaler Vermögenswerte entwickelt werden, sobald der Markt ausgereift ist.