Die Federal Reserve hat ein neues Zahlungssystem namens FedNow eingeführt, das es Banken und Finanzinstituten ermöglicht, Interbankentransaktionen sofort und rund um die Uhr zu einer Gebühr von 0,40 Cent durchzuführen.

Das FedNow-System war für viele Politiker, Finanzinstitute, Kryptowährungs-Enthusiasten und den durchschnittlichen US-Bürger ein Diskussionsthema. Was also ist FedNow? Ein Prototyp für eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) oder nur ein Sofortzahlungssystem?

FedNow verstehen

FedNow ist ein Zahlungssystem für Interbankentransaktionen, das ausschließlich Finanzinstituten aller Größen und Arten zur Verfügung steht, die über FedLine, das elektronische Nachrichtensystem der Federal Reserve, darauf zugreifen können.

Vergleich von ACH- und elektronischen Überweisungen

Im Vergleich zu anderen Interbanken-Transaktionssystemen sehen wir, warum FedNow für Unternehmen und normale Bürger dringender notwendig und wünschenswert ist.

• In den USA sind ACH und Banküberweisungen die beiden gängigsten Methoden für Interbanküberweisungen.

• Allerdings kann ACH bis zu 2–3 Werktage dauern und entweder über FedACH oder EPN, den einzigen privaten Betreiber im ACH-Netzwerk, abgewickelt werden.

• Elektronische Überweisungen hingegen können einige Stunden dauern, sind dafür aber deutlich teurer.

In jedem Fall müssen diese beiden Systeme über die Fed laufen, die dafür sorgt, dass das Geld vom angegebenen Emittenten abgehoben und auf das Konto des angegebenen Empfängers überwiesen wird.

FedNow vs. ACH, Banküberweisung

FedNow hingegen bietet 24/7-Verfügbarkeit, nahezu sofortige Transaktionen und Transaktionsgebühren von nur 0,045 $. Hier ist ein Blick auf den Gebührenplan von FedNow für 2023:

Es handelt sich um ein recht effizientes Interbankenabwicklungssystem, das das US-Finanzsystem dringend benötigt. Manche Leute werden sich jedoch fragen, warum die USA es nicht schon vor Jahrzehnten eingeführt haben, wenn man bedenkt, dass Europa SEPA und Brasilien PIX hat. Diese Systeme sind seit mehreren Jahren erfolgreich im Einsatz.

Um auf die Struktur von FedNow zurückzukommen: Es wird natürlichen Personen ermöglichen, zwischen 100.000 und 500.000 US-Dollar zu überweisen. Allerdings werden sie FedNow nicht direkt nutzen, sondern über Banken und Finanzinstitute, die es ihren Kunden anbieten.

Vermittelte CBDCs

Der letzte Punkt ist wichtig. FedNow ähnelt stark einem vermittelten CBDC, dem Modell, das die Federal Reserve vor einem Jahr vorgeschlagen hat.

Im Rahmen eines vermittelten Modells würde der private Sektor Konten oder digitale Geldbörsen anbieten, um die Verwaltung von CBDC-Beständen und -Zahlungen zu erleichtern. Ein vermitteltes Modell würde die Nutzung der bestehenden Datenschutz- und Identitätsmanagement-Frameworks des privaten Sektors erleichtern.

Kurz gesagt handelt es sich bei vermittelten CBDCs um ein Modell, bei dem die Zentralbank das CBDC kontrolliert, der private Sektor (die Banken) jedoch Konten und Geldbörsen für seine Benutzer anbietet. Das Verfahren ist etwas komplexer, aber das ist der Kern der Sache. Mittlerweile sollte es ähnlich klingen wie FedNow oder wie es sein kann.

Das Fed-Speak-Phänomen

Noch besorgniserregender ist die Art und Weise, wie Jerome Powell die Frage beantwortet, welche rechtlichen Rahmenbedingungen die Fed einhalten muss, wenn sie eine CBDC einführen will. Er sagte, dass für CBDCs im Einzelhandel und Großhandel die Zustimmung des Kongresses erforderlich sei, ging aber nicht näher auf vermittelte CBDCs ein, was zunächst einmal viele Fragen offen lässt:

• Welche rechtlichen Rahmenbedingungen müssen sie erfüllen?

• Warum erwähnt Powell das vermittelte CBDC nicht?

• Und welche Auswirkungen wird dies auf die finanzielle Privatsphäre und Freiheit der US-Bürger haben?

Die Art und Weise, wie Powell direkte Fragen vermeidet und irreführende oder verwirrende Kommentare abgibt, ist eine gängige Sprechweise, die als „Fed-Speak“ bezeichnet wird. Der Begriff wurde von Alan Blinder geprägt, um den „schwülstigen Dialekt des Englischen“ zu beschreiben, in dem die Mitglieder des Fed-Vorsitzenden Sätze ohne Substanz oder klare Bedeutung verwenden und die aus so vielen Wörtern wie möglich bestehen.

Ein weiteres Beispiel hierfür ereignete sich im September 2022, als der Ausschuss des Repräsentantenhauses von Lael Brainard, der ehemaligen stellvertretenden Vorsitzenden der Fed, verlangte, klare und aufschlussreiche Antworten auf eine Reihe von Fragen zu geben, die sich darauf bezogen, wie viel Autorität die Fed bei der Ausgabe einer CBDC hat, und auch andere Aussagen in einer Anhörung im Mai zu klären. Anstatt klar und prägnant zu antworten, wiederholte sie die Haltung der Fed zu einer CBDC.

„Im Diskussionspapier des Vorstands vom Januar heißt es lediglich: „Die Federal Reserve beabsichtigt nicht, mit der Ausgabe einer CBDC fortzufahren, ohne klare Unterstützung der Exekutive und des Kongresses, idealerweise in Form eines spezifischen Ermächtigungsgesetzes.“

Die erste Frage, die einem in den Sinn kommt, ist: Was bedeutet hier „idealerweise“? Brauchen sie tatsächlich die Zustimmung des Kongresses oder umgehen sie einfach das Gesetz?

Ist FedNow ein CBDC-Prototyp?

Kurz nach der Ankündigung im März 2023 gab es eine Reihe von Bedenken bezüglich FedNow und seiner unheimlichen Ähnlichkeit mit einer genehmigungspflichtigen Blockchain; einem Ökosystem, in dem nur autorisierte Finanzinstitute und Einzelpersonen die Kontrolle über die Blockchain haben und verwalten, wer Transaktionen durchführt, wie hoch die Höhe der besagten Transaktion ist, was überwiesen wird, unerwünschte Benutzer blockieren usw.

Eine der Hauptsorgen ist, dass FedNow als nächster CBDC-Prototyp genutzt wird. Und diese Sorge wurde von mehreren Finanzinstituten und Politikern in den USA geäußert. Tom Emmer erließ den CBDC Anti-Surveillance State Act, um die Bemühungen der Fed zu stoppen, eine CBDC zu erforschen und einen Prototyp zu entwickeln.

Private Banking und Kreditvergabe: Risiken von CBDCs

Kreditinstitute wie die Credit Union Association (CUNA) erklärten, eine CBDC sei unnötig und die derzeitige Finanzlandschaft in den USA könne modernisiert und verbessert werden, ohne die Wirtschaft zu destabilisieren.

Auch im Privatbankensektor könnten CBDCs zu radikalen Umwälzungen führen: Sie könnten die Banken verdrängen, da der Staat dieselben Dienstleistungen kostenlos anbietet. Dies würde keinen gesunden Wettbewerb schaffen, wie die Fed behauptet, sondern dazu führen, dass die Menschen ihre Banken verlassen und die Finanzmärkte untergraben würden.

Cyber-Sicherheitsbedrohungen können systemische Risiken verursachen

Die zweitgrößte Sorge ist, wie gut die Fed informiert und darauf vorbereitet ist, eine hochmoderne Infrastruktur zu schaffen, die gegen große Hackerangriffe und Cyber-Attacken kugelsicher ist. Ein Hackerangriff auf ein Währungssystem könnte beispielsweise ein systemisches Risiko darstellen, da dieses System die Informationen und Kontozugriffe mehrerer Finanzinstitute, Unternehmen, Regierungsbeamter, vermögender Einzelpersonen und des durchschnittlichen Benutzers enthält.

Integration mit Blockchain-Systemen

Ein weiterer, bei weitem offensichtlichster, aber anscheinend völlig übersehener Aspekt ist die Tatsache, dass FedNow in Metal Blockchain integriert wurde, eine Schicht Null (eine Infrastruktur, in der Schicht 1 erstellt wird), die dem Bank Secrecy Act entspricht und daher den Gesetzen zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und zur Kenntnisnahme Ihres Kunden (KYC) entspricht. Dies ermöglicht es Metal Blockchain, dezentralisierten Finanzentwicklern und -projekten Compliance-freundliche Optionen bereitzustellen.

Ein weiteres Merkmal ist jedoch, dass Metal Blockchain als Fork von Avalanche (AVAX) aufgebaut ist. Daher ist es sinnvoll, dass sie über die X-Chain verfügen, mit der Entwickler Token nach Belieben und ihren Kriterien erstellen, anpassen und verwalten können. Laut den Gründern kann Metal Blockchain als Grundschicht für CBDCs verwendet werden und ermöglicht ein System von „Bankketten“, die CBDCs kommunizieren und verwalten.

Theoretisch kann eine CBDC eine effektive Möglichkeit sein, Überweisungen zu modernisieren und zu automatisieren und die finanzielle Gesundheit eines Systems im Auge zu behalten, unerwünschte Benutzer zu vermeiden oder großen Betrug zu verhindern. In den Händen überwachungsbesessener Regierungen und Institutionen kann sie jedoch auch zu einem gefährlichen Instrument werden, das das wenige, was an finanzieller Freiheit und Privatsphäre noch übrig ist, einschränkt.

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