Hinweis: Der Originaltext stammt vom XION Blog und wurde von XION World zusammengestellt.
Die Einführung von Kryptowährungen hat eine Vielzahl von Innovationen im digitalen Bereich hervorgebracht und kann zur Schaffung neuartiger dezentraler Netzwerke und On-Chain-Governance-Systeme, zur Schaffung von Anreizen für Netzwerkteilnehmer, zur Überwindung von Produktkaltstartproblemen und mehr genutzt werden. Bei allen Innovationen bleibt ein Aspekt offensichtlich: Das richtige Tokenomics-Design spielt eine entscheidende Rolle für die Fähigkeit eines Netzwerks, Teilnehmer effektiv zu motivieren, zu seiner Stabilität und Sicherheit beizutragen.
In diesem Artikel besprechen wir die Feinheiten des Cosmos-Minting-Moduls und untersuchen den einzigartigen Ansatz von Eine nachhaltige Token-Ökonomie ist der Schlüssel zum Aufbau eines dauerhaften Ökosystems, und das Token-Ökonomie-Design von XION legt großen Wert auf diesen Aspekt, um die Vision, Web3 für jedermann leicht zugänglich zu machen, besser zu verwirklichen.
Was ist XION?
XION ist eine Proof-of-Stake (PoS)-Blockchain, die durch eine Gruppe von Validatoren (Netzwerkteilnehmer, die für das Vorschlagen und Validieren neuer Blöcke verantwortlich sind) gesichert wird. Da sie ihre Token verpfänden, dürfen sie an der Produktion und Verifizierung von Blöcken teilnehmen. Wenn sie böswillig handeln oder ihre Pflichten nicht ordnungsgemäß erfüllen, verfallen einige ihrer eingesetzten Token. Um diese Validatoren zu motivieren, am Netzwerkkonsens teilzunehmen und zu seiner Sicherheit beizutragen, erhalten sie Einsatzprämien.
Als PoS-Blockchain hängt die Sicherheit von XION von der Anzahl der Validatoren und dem Wert ihrer eingesetzten Token ab. Je höher der Wert der eingesetzten Vermögenswerte ist, desto mehr Mittel benötigt ein Angreifer, um das Netzwerk zu kompromittieren. Es bedeutet aber auch, dass schlecht konzipierte Netzwerke mit schnell sinkenden Vermögenswerten einem größeren Angriffsrisiko ausgesetzt sind.
Überwindung der bösartigen Token-Inflation
In den letzten Jahren haben neue öffentliche Ketten und ihre Ökosysteme versucht, mehr Validatoren und Staker anzuziehen, indem sie ungewöhnlich hohe Einsatzprämien anboten. Dieser Ansatz hatte jedoch unbeabsichtigte Folgen, da er eine Hyperinflation auslöste. Mit dem Wachstum der Branche wurde immer klarer, dass Hyperinflation kein nachhaltiges Modell war. Es schadet aktiven Benutzern und Token-Inhabern, da der Vermögenswert schnell an Wert verliert. Dies führt letztendlich zu einem Verlust der Netzwerkstabilität und -sicherheit.
Um den Risiken einer Hyperinflation zu begegnen, basiert die Tokenomics von XION auf einer erweiterten Version des Cosmos-Minting-Moduls. XION hat zwei kleine, aber bedeutende Änderungen am Minting-Modul vorgenommen:
- Sofern möglich, werden die aufgelaufenen Gebühren zum Ausgleich der Inflation verwendet.
- Die Token-Inflation wird nur für eingesetzte Token und nicht für alle Token berechnet.
Bevor wir uns mit den Auswirkungen dieser Änderungen befassen, ist es wichtig, zunächst zu verstehen, wie das Minting-Modul funktioniert.
Cosmos Minting-Modul
Das Ziel des Cosmos-Minting-Moduls besteht darin, ein vorgegebenes Verhältnis von eingesetzten Token zu flüssigen Token im Ökosystem aufrechtzuerhalten. Dies ist ein wichtiges Gleichgewicht zwischen Marktliquidität und Einsatzangebot, da es sich auf die langfristige Sicherheit und das Wachstum des Netzwerks auswirken kann. Dies wird durch die Festlegung von drei Werten erreicht: Inflationsobergrenze, Inflationsuntergrenze und Ziel-Einsatzsatz.
Nehmen wir zur besseren Veranschaulichung Cosmos Hub als Beispiel. Es legt eine Obergrenze für den Inflationswert bei 20 %, eine Untergrenze bei 7 % und eine angestrebte Einsatzquote von 2/3 der Token fest. Wenn mehr als 2/3 der Token eingesetzt werden, sinkt die Inflationsrate über mehrere Blöcke hinweg langsam auf 7 %. Wenn das Einsatzverhältnis weniger als 2/3 beträgt, steigt es langsam auf bis zu 20 %. Würden genau 2/3 eingesetzt, bliebe die Inflationsrate gleich. Das Minting-Modul berechnet, wie viele Token in diesem Block generiert werden müssen, um den Inflationsprozentsatz zu erreichen, und verteilt diese Token dann an Validatoren und Staker.
Variante Nr. 1: Verwenden Sie Gebühren, um die Inflation auszugleichen
Das Standard-Minting-Modul von Cosmos und Cosmos Hub nehmen derzeit in Blöcken angesammelte Gebühren entgegen und verteilen sie zusätzlich zu den in jedem Block geprägten neuen Token an Validatoren. Wenn Cosmos Hub beispielsweise 10 Token in einem Block berechnet und 1000 neue Token geprägt werden, werden 1010 Token an Validatoren verteilt.
Die erste von XION am Minting-Modul implementierte Änderung besteht darin, die in einem Block gesammelten Gebühren zum Ausgleich der Anzahl neuer Token zu verwenden, die in diesem Block geprägt werden müssen.
Wenn beispielsweise 1000 Token zur Verteilung an Validatoren geprägt werden und 600 Token im selben Block aufgeladen werden, prägt das Minting-Modul nur 400 Token. Diese 400 geprägten Token werden dann mit der Gebühr von 600 Token kombiniert, sodass die vollen 1000 Token wie vorgesehen verteilt werden können.
Da die Popularität des XION-Netzwerks zunimmt, wird die Anhäufung von Gebühren weiterhin die Prägung neuer Token ausgleichen, was die Inflation abmildern wird. Dies wird auch dazu führen, dass der Wert des Tokens stabil bleibt und gleichzeitig die notwendigen Anreize für Validatoren und Stakeholder erhalten bleiben, zu einem gesunden Ökosystem beizutragen.
Dabei ist ein interessanter Nacheffekt zu beobachten: Wenn die Blockgebühren die Anzahl neuer Token pro Block übersteigen, die den Stakern zugewiesen werden müssen, werden die überschüssigen Token verbrannt, wodurch das Token-Angebot reduziert wird. Das bedeutet, dass während dieser Blöcke die Anzahl der Token deflationär wird.
Änderung Nr. 2: Token-Inflation für abgesteckte Token
Bestehendes Modell: Inflation für alle Token
Das standardmäßige Cosmos-Minting-Modul berechnet die Inflation für alle vorhandenen Token. Dies bedeutet, dass der jährliche Einsatzertrag (APY) in der Regel viel höher ist als die Inflationsrate, da der Prozentsatz der vorhandenen eingesetzten Token nie das Maximum erreicht. Am einfachsten lässt es sich anhand eines Beispiels verstehen:
Wenn jetzt 1000 Token vorhanden sind, nur 500 Token eingesetzt werden und die Inflationsrate 10 % beträgt, erhält der Staker einen effektiven Jahreszins von 20 %. Warum? Denn eine Inflation von 10 % der vorhandenen 1000 Token (also 100 neu geprägte Token) wird nur an die Hälfte der Token-Inhaber verteilt.
Dadurch entstehen „unnötige“ Anreize, die kurzfristige Netzwerkteilnehmer auf der Suche nach schnellen Renditen anlocken. Validatoren und Staker erhalten einen Anreiz, frühzeitig in diese Ketten einzusteigen, um extreme hyperinflationäre Belohnungen zu erhalten. Diese Belohnungen verschwinden dann schnell, und sobald sie verschwinden, geraten die Token unter starken Verkaufsdruck, da Early Adopters versuchen, schnelle Gewinne zu erzielen. Eine weitere Folge der auf allen Token basierenden Inflation besteht darin, dass der APY volatiler wird, da er stark von der Anzahl der eingesetzten Token abhängt.
XION-Token-Modell: Inflation nur der abgesteckten Token
Das XION-Netzwerk verändert eine wichtige Variable in der bestehenden Mechanik des Cosmos-Minting-Moduls. Die Inflation wird nicht für alle Token berechnet, sondern für gesteckte Token. Um zu veranschaulichen, was das bedeutet, verwenden wir dasselbe Beispiel wie oben:
Wenn jetzt 1000 Token vorhanden sind, nur 500 Token eingesetzt werden und die Inflationsrate 10 % beträgt, erhält der Staker einen effektiven Jahreszins von 10 %. Warum? Da eine Inflation von 10 % für 500 Token gilt, werden nur 50 neue Token geprägt, nicht 100. Daher betrachten Staker ihren APY immer als Inflationsrate. Diese Änderung sorgt für einen stabileren effektiven Jahreszins und trägt dazu bei, langfristige Teilnehmer für das Netzwerk zu gewinnen.
Zusammenfassen
Die XION-Token-Ökonomie basiert auf den Prinzipien der Stabilität und Sicherheit mit einer langfristigen Perspektive. Durch zwei wesentliche Änderungen – den Ausgleich der Inflation durch angesammelte Gebühren und die Berechnung der Token-Inflation ausschließlich auf Basis der eingesetzten Token – reduziert XION strategisch das Potenzial einer Hyperinflation. Bei der Angleichung der Ökosystemanreize geht es um einen First-Prinzipien-Ansatz, der darauf abzielt, langfristige Validatoren und Nutzer statt kurzfristiger Spekulanten anzuziehen, die Widerstandsfähigkeit des Netzwerks gegenüber Volatilität zu verbessern und sicherzustellen, dass das gesamte Ökosystem stabiler, sicherer und nachhaltiger ist .