In einer Arbeit aus dem Jahr 1964 teilte der Nobelpreisträger William Sharp (Sharpe of the Sharpe Ratio) die Rendite finanzieller Vermögenswerte in zwei Teile auf:

Der Teil, der mit dem Markt schwankt, wird Beta-Rendite genannt

Der Teil, der nicht mit dem Markt schwankt, wird Alpha-Rendite genannt

Entspricht der Formel:

Vermögensrendite = Alpha-Rendite + Beta-Rendite + Restrendite (Restrendite ist eine Zufallsvariable mit einem Durchschnittswert von 0 und kann übersprungen werden)

Beta-Rendite Entsprechend der Markt-Benchmark verfügt jeder finanzielle Vermögenswert über einen Beta-Koeffizienten, der den Grad der Volatilität dieses finanziellen Vermögenswerts im Vergleich zur Markt-Benchmark anzeigt.

Wenn der Beta-Koeffizient beispielsweise 1 beträgt, bedeutet dies, dass der finanzielle Vermögenswert entsprechend der Markt-Benchmark schwankt. Wenn der Markt-Benchmark um 10 % steigt, steigt auch der finanzielle Vermögenswert um 10 % 0,9 bedeutet, dass der finanzielle Vermögenswert im Vergleich zur Marktbenchmark eine geringere Volatilität aufweist. Wenn der finanzielle Vermögenswert um 10 % steigt, bedeutet ein Beta-Koeffizient von 1,1, dass die Volatilität höher ist Steigt die Marktbenchmark um 10 %, steigt der finanzielle Vermögenswert um 11 %.

Alpha-Einnahmen sind Einnahmen, die nichts mit Marktschwankungen zu tun haben. Bei diesem Teil der Einnahmen handelt es sich um die überschüssigen Einnahmen, die Händler durch Management, Timing, Zielauswahl und andere Mittel erzielen müssen.

Im Allgemeinen streben wir beim Kauf von Spot-Aktien hauptsächlich nach Beta-Renditen an, während wir bei Kontrakten hauptsächlich nach Alpha-Renditen streben.