Die globale Situation ist fließend und unvorhersehbar, und obwohl Sie es vielleicht bemerkt haben, lohnt es sich, einige Erkenntnisse von Greythorn zu teilen.
Während unser Hauptaugenmerk auf dem Kryptomarkt liegt, insbesondere nachdem sich die Bullenrallye nach der Halbierung von Bitcoin bestätigt hat, könnte der Markt nun in eine Phase des „Nichtstuns“ eintreten. Zu diesem Zeitpunkt sind die meisten Kryptowährungsinhaber bereits investiert und es könnte eine Strategie sein, abzuwarten, was passiert.
Für die meisten Anleger vereinfacht die Einnahme einer langfristigen Perspektive den Anlageprozess und verringert die Notwendigkeit häufiger Anpassungen. Im Moment scheinen die besten Optionen darin zu bestehen, entweder langfristig zu bleiben oder auf Meme-Coins zu setzen.
Unabhängig davon bietet uns diese Zeit der Stille auf dem Kryptomarkt auch die Möglichkeit, uns auf die Makroökonomie zu konzentrieren, die sich unweigerlich auf den Kryptomarkt auswirkt. Schließlich werden Bitcoin und andere Kryptowährungen grundsätzlich von makroökonomischen Trends beeinflusst. Obwohl der Kryptomarkt derzeit zu stagnieren scheint, lohnt es sich, das makroökonomische Umfeld zu erkunden.
Heute möchten wir uns auf zwei wichtige und eng miteinander verbundene Neuigkeiten konzentrieren:
China verkaufte große Mengen an US-Staatsanleihen und Staatsanleihen.
Die USA kündigten eine deutliche Erhöhung der Zölle auf chinesische Importprodukte an.
Als nächstes werden wir es ausführlich besprechen.
China hat über Jahrzehnte kontinuierlich US-Staatsanleihen angehäuft und hält bis zu 10 % der US-Schulden über von der Bundesregierung ausgegebene Anleihen. Gründe hierfür sind unter anderem:
US-Staatsanleihen gelten als eine der sichersten Anlagen der Welt und bieten zuverlässige Renditen bei minimalem Risiko. Dies ist attraktiv für den Erhalt der großen Devisenreserven Chinas.
China exportiert viele Waren in die Vereinigten Staaten und verdient viel Geld. Anstatt diese Dollars zu halten, investiert China in US-Staatsanleihen, um Zinsen zu verdienen.
Durch den Kauf von US-Schulden trägt China dazu bei, seine Währung (den Yuan) relativ stabil zu halten. Diese Stabilität erhält die Wettbewerbsfähigkeit chinesischer Exporte aufrecht, da ein stabiler Yuan chinesische Waren für US-Verbraucher erschwinglicher macht.
China hat kürzlich sein Engagement in US-Schulden reduziert. Bloomberg berichtete, dass China im ersten Quartal US-Staatsanleihen und Staatsanleihen in Rekordhöhe verkauft habe. Die Vereinigten Staaten sind mit dieser Entwicklung aus folgenden Gründen sicherlich unzufrieden:
Der massive Ausverkauf erhöhte das Angebot an US-Staatsanleihen auf dem Markt, was zu einem Preisverfall führte. Die Anleihepreise fallen und die Zinssätze steigen.
Steigende Zinssätze bedeuten, dass die US-Regierung mehr zahlen muss, um ihre Schulden zu bedienen. Zunächst könnte ein Ausverkauf der US-Staatsanleihen den Dollar stärken, da Anleger Mittel in den Greenback verlagern, um die Anleihen zu kaufen, die China verkauft. Allerdings könnte ein Anstieg des Dollarangebots den Greenback im Laufe der Zeit schwächen. Darüber hinaus sind 10 % ein erheblicher Fehlbetrag. Wer wird es füllen? Japan? Angesichts der Tatsache, dass auch Japan mit der Abwertung des Yen zu kämpfen hat, machen wir uns keine großen Hoffnungen.
Ein solcher Schritt könnte sich auch auf den Wert des Dollars im Verhältnis zum Yuan auswirken, chinesische Exporte verteuern und möglicherweise der chinesischen Wirtschaft schaden. Dies scheint China jedoch nicht besonders wichtig zu sein, da die Entdollarisierung für sie oberste Priorität hat.
Wie können die USA reagieren? Die US-Notenbank könnte wieder in die Schuldenmärkte einsteigen und die quantitative Lockerung (QE) wieder aufnehmen, selbst wenn die Zinssätze über 5 % bleiben. Die US-Regierung kann Banken und andere Institutionen auch dazu verpflichten, mehr Staatsanleihen zu kaufen.
Allerdings müssen die Banken durch höhere Renditen entschädigt werden, was sie dazu veranlassen könnte, mehr Kredite zu vergeben, was möglicherweise die Inflation ankurbeln könnte.
Kommen wir nun zur zweiten Nachricht: Die Vereinigten Staaten haben eine deutliche Erhöhung der Zölle auf chinesische Importe angekündigt.
Scheinbar als Reaktion darauf stellte Präsident Biden neue und erhöhte Zölle auf chinesische Importe vor. Die Zölle setzen die von der vorherigen Trump-Regierung verhängten Strafmaßnahmen fort, die der damalige Kandidat Joe Biden als Belastung für die amerikanischen Verbraucher kritisierte.
Die Zölle auf Elektrofahrzeuge haben sich mehr als vervierfacht (auf 100 %), und die Zölle auf Lithiumbatterien und deren Komponenten sowie einige Stahl- und Aluminiumprodukte haben sich mehr als verdreifacht. Darüber hinaus wurden die Zölle auf Halbleiter und Solarmodule verdoppelt.
Außerdem wurden neue Zölle auf eine lange Liste kritischer Mineralien, Magnete, Land-zu-Schiff-Kräne und medizinische Produkte erhoben.
Der Schritt soll dazu führen, dass chinesische Waren in den USA teurer werden und die Verbraucher dadurch dazu ermutigt werden, mehr in den USA hergestellte Produkte zu kaufen. Es wird erwartet, dass diese Strategie chinesische Hersteller und Exporteure trifft und möglicherweise zu niedrigeren Einkommen und erhöhter Arbeitslosigkeit in China führen wird.
Allerdings gibt es eine große Herausforderung. Die Vereinigten Staaten verfügen derzeit nicht über die Kapazitäten, die inländische Produktion zu steigern, wie dies in China der Fall ist. Um die Inlandsaktivität zu steigern, sind fiskalische Anreize erforderlich, um Unternehmen beim Aufbau zusätzlicher Kapazitäten zu helfen, um teurere chinesische Lieferungen zu ersetzen. Dies bedeutet im Grunde mehr Währungsausgabe.
Um diese Zölle auszugleichen und derzeit fehlende Industrien zu „lokalisieren“, könnte der nötige fiskalische Anreiz durch eine höhere Staatsverschuldung erfolgen. Angesichts der Anzeichen einer Verlangsamung der US-Wirtschaft kann nicht davon ausgegangen werden, dass das BIP-Wachstum diese Kosten kurzfristig decken kann.
Über den Kryptomarkt
Wie wirkt sich das alles auf Bitcoin und den Kryptowährungsmarkt aus? Zusätzlich zu der gesellschaftspolitischen Instabilität, zu der eine Eskalation führen könnte, könnte eine weltweite Konjunkturabschwächung das verfügbare Einkommen für Investitionen in Kryptowährungen verringern, was jedoch bereits geschieht. Tatsächlich lässt uns das oben Gesagte vermuten, dass es zur Unterstützung dieses Konflikts weitere fiskalische Anreize und potenzielle Währungsemissionen geben könnte, wobei Bitcoin oft als Absicherung gegen Inflation angesehen wird.
Da Regierungen auf der ganzen Welt vor wirtschaftlichen Herausforderungen stehen, schwindet außerdem die allgemeine Überzeugung, dass sie die Regulierung von Kryptowährungen verstärken würden, zumindest für Bitcoin. Tatsächlich scheint das Gegenteil der Fall zu sein, da immer mehr Menschen seine Existenz zu schätzen wissen. Langfristig könnte Bitcoin als alternative Währung von Vorteil sein, wenn der US-Dollar aufgrund der gestiegenen Verschuldung und Geldmenge an Wert verliert.
