Wie unterscheiden sich die Investitionstrends im 1. Quartal 2024 zwischen traditionellen Startups und Kryptoprojekten?
Die globale Startup-Finanzierung hat in letzter Zeit einen deutlichen Rückgang erlebt. Laut Crunchbase erreichten die Startup-Investitionen im ersten Quartal 2024 trotz einer Verbesserung gegenüber dem vierten Quartal 2023 ihren zweitniedrigsten Stand seit 2018.
Zum Vergleich: Im ersten Quartal 2022 betrug die weltweite Start-up-Finanzierung 171,4 Milliarden US-Dollar. Bis zum ersten Quartal 2023 war diese Zahl auf 82,4 Milliarden US-Dollar gesunken. Der Rückgang setzte sich im ersten Quartal 2024 fort, wobei die Finanzierung weiter auf 66,1 Milliarden US-Dollar sank. Dieser Rückgang entspricht einem Rückgang von 52 % von 2022 auf 2023 und einem weiteren Rückgang von 19,7 % von 2023 auf 2024.
Quelle: Crunchbase
Der Abwärtstrend ist besonders in Nordamerika, dem größten Markt für Startup-Investitionen, deutlich zu erkennen und spiegelt eine allgemeine Verlangsamung der Risikokapitalaktivitäten wider.
Obwohl der gesamte Technologiesektor unter Finanzierungseinbrüchen leidet, sieht es im Kryptosektor anders aus.
Daten von PitchBook zeigen, dass Krypto-Startups im ersten Quartal 2024 bei 518 Deals 2,4 Milliarden US-Dollar einsammelten. Dies entspricht einem Anstieg des investierten Kapitals um 40,3 % und des Dealvolumens um 44,7 % im Vergleich zum vierten Quartal 2023.
Quelle: PitchBook
Interessanterweise erreichten die Krypto-Risikokapitalflüsse im ersten Quartal 2022 zwar einen Höchststand von 11,1 Milliarden US-Dollar, doch der Sektor erlebte sieben Quartale in Folge einen Rückgang und erreichte im vierten Quartal 2023 einen Tiefstand von 1,7 Milliarden US-Dollar. Der jüngste Aufwärtstrend deutet auf ein erneutes Vertrauen der Anleger in den Krypto-Bereich hin.
Dies wirft die Frage auf: Warum gibt es ein wachsendes Interesse an Kryptowährungen, während die Investitionen in traditionelle Startups zurückgehen? Handelt es sich hier um eine vorübergehende Veränderung oder um einen Hinweis auf einen längerfristigen Trend? Lassen Sie uns tiefer eintauchen, um das herauszufinden.
Ein tiefer Einblick in die Anlagetrends im 1. Quartal 2024
Im ersten Quartal 2024 konzentrierte sich die Krypto-Finanzierung insbesondere auf innovative und infrastrukturgetriebene Projekte.
Das in London ansässige Unternehmen Exohood Labs beispielsweise sammelte in einer Seed-Finanzierungsrunde 112 Millionen US-Dollar für ein KI-Projekt ein, das Quantencomputer und Blockchain nutzt, und hat damit einen Unternehmenswert von 1,4 Milliarden US-Dollar.
Ähnlich verhält es sich mit Together AI, das eine Open-Source-, dezentrale Cloud-Plattform für große Stiftungsmodelle entwickelt. Das Unternehmen konnte in einer von Salesforce Ventures angeführten Finanzierungsrunde im Frühstadium 106 Millionen US-Dollar einwerben und erreichte damit eine Pre-Money-Bewertung von 1,1 Milliarden US-Dollar.
Auch Infrastruktur-Startups konnten sich erfolgreich Finanzierungen sichern. EigenLayer, mit Sitz in Seattle und spezialisiert auf eine Ethereum (ETH)-Restaking-Plattform, sammelte in einer Serie-B-Finanzierungsrunde 100 Millionen US-Dollar ein.
Zama, eine Plattform, die sich auf die Entwicklung vollständig homomorpher Verschlüsselung (FHE) konzentriert, sicherte sich in einer Finanzierungsrunde der Serie A 73 Millionen US-Dollar.
Die Bewertungen in allen Phasen des Kryptosektors sind im Vergleich zum Gesamtjahr 2023 stark angestiegen.
Die mittlere Pre-Money-Bewertung für die Pre-Seed-/Seed-Phasen erreichte 21,8 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 85,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Bewertungen in der Frühphase stiegen um 148,3 % auf 72,0 Millionen US-Dollar, während die Bewertungen in der Spätphase einen bescheideneren Anstieg von 7,6 % auf 51,1 Millionen US-Dollar verzeichneten. Interessanterweise erzielen Deals in der Frühphase mittlerweile höhere Bewertungen als Deals in der Spätphase.
Auch die Größe der Deals ist gestiegen. Der Medianwert liegt bei 2,7 Millionen Dollar für die Pre-Seed/Seed-Phase, 5,0 Millionen Dollar für die Early-Stage und 5,8 Millionen Dollar für die Late-Stage. Dies entspricht einem Anstieg von 24,9 % bzw. 25,0 % für die Pre-Seed/Seed-Phase und die Early-Stage, obwohl es bei den Late-Stage-Deals einen Rückgang von 9,7 % gab.
Crypto Koryo, ein bekannter Kryptoanalyst, stellte eine Verschiebung der Finanzierungsquellen fest. Anders als in den Vorquartalen, in denen Banken und Risikokapitalfirmen außerhalb des Kryptobereichs die Investitionen anführten, war im ersten Quartal 2024 ein Anstieg des Interesses von Risikokapitalfirmen mit Schwerpunkt auf Krypto zu verzeichnen.
🔸 Top-Investoren 🔸 Im Vergleich zu den letzten Quartalen, in denen Banken und nicht-krypto-VCs führend waren, sehen wir in diesem Quartal, dass Krypto-VCs die Investitionen dominieren. @a16zcrypto ist führend. Gefolgt von @OKX_Ventures, @multicoincap, @paradigm und @polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs
– Krypto Koryo (@CryptoKoryo) 4. April 2024
Zu den Top-Investoren dieses Quartals zählten namhafte Krypto-Risikokapitalfirmen wie Andreessen Horowitz Crypto (a16z), OKX Ventures, Multicoin Capital, Paradigm und Polychain.
Der Hype in den Krypto-Investmentkreisen
Laut David Nage, Portfoliomanager bei Arca, hat das erste Quartal 2024 eine Stimmung des Optimismus in den Krypto-Risikokapitalmarkt gebracht, die an das geschäftige Tempo im Jahr 2021 erinnert.
Nage erwähnte, dass sein Unternehmen im ersten Quartal über 690 Transaktionen verfolgt habe, was einer Steigerung von 30 bis 40 % gegenüber den Tiefstständen im Jahr 2023 entspreche.
Alex Felix, Mitbegründer und Chief Investment Officer bei CoinFund, beschrieb die Situation im ersten Quartal 2024 als „vorsichtig optimistisch“ und markierte eine Erholung nach dem schwierigen Umfeld bei der Mittelbeschaffung der letzten zwei Jahre.
Trotz eines Rückgangs der VC- und Krypto-Finanzierung um 65 % im Vergleich zum Vorjahr im Jahr 2023 sei jetzt ein deutlicher Anstieg der Deal-Making-Aktivität zu verzeichnen, fügte Felix hinzu.
Mehrere Faktoren haben zu diesem Wiederaufleben beigetragen. Rechtssiege von Ripple (XRP) und Grayscale im Jahr 2023 sowie positive Stimmungen rund um dezentrale Finanzen (DeFi) auf Solana (SOL) haben eine Rolle gespielt.
Darüber hinaus hat die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA die Nachfrage nach Krypto-Assets gesteigert und damit das Interesse der Anleger weiter geweckt.
Mike Giampapa, General Partner bei Galaxy Ventures, prognostiziert ein anhaltendes Wachstum im Krypto-Risikokapitalbereich, angetrieben durch ein optimistisches makroökonomisches Umfeld.
Er erwartet, dass die Einführung von Krypto-ETF-Produkten, die Halbierung des Bitcoin-Kurses und die geplanten Zinssenkungen in den USA im Vorfeld der bevorstehenden Präsidentschaftswahlen dieses Wachstum weiter ankurbeln werden.
PitchBook geht davon aus, dass das Volumen und das Tempo der Investitionen im Laufe des Jahres weiter zunehmen werden, wenn die positive Stimmung der Anleger gegenüber Kryptowährungen zurückkehrt und es keine größeren Markteinbrüche gibt.
Unterdessen blicken Stakeholder und Kryptoprojekte optimistisch in die Zukunft. Viele erwarten, dass das im Jahr 2024 insgesamt eingeworbene Kapital die 10-Milliarden-Dollar-Marke überschreiten und möglicherweise bis zu 16,2 Milliarden Dollar erreichen wird.