Die türkische Zentralbank hat angekündigt, den Leitzins um bescheidene 250 Basispunkte auf 17,5 Prozent anzuheben. Damit blieb sie hinter den Markterwartungen zurück, die eine Erhöhung um 500 Basispunkte vorausgesagt hatten. Ziel der Bank ist es, die galoppierende Inflation zu bekämpfen, die zweistellige Werte erreicht hat und die Wirtschaft in Aufruhr versetzt hat.

Die Ankündigung erfolgte am Donnerstag, als die Märkte sich Sorgen über die unzureichenden Maßnahmen der Regierung zur Bekämpfung der Inflation machten. Außerdem führte diese zaghafte Erhöhung zu einem Rückgang des Wertes der türkischen Lira gegenüber dem Dollar um einen halben Prozentpunkt, was die 30-prozentige Abwertung, die sie in diesem Jahr erlebte, verfestigte. Die türkische Währung hatte zuvor einen Rekordtiefstand von 26,9 gegenüber dem Dollar erreicht, was auf mangelndes Vertrauen in die Erwartungen des Marktes hinsichtlich der Zinserhöhung hindeutet.

Wiederaufbau des Vertrauens trotz Marktskepsis

Der eher konservative Ansatz der Zentralbank war die zweite Zinserhöhung in Folge unter der neuen Wirtschaftsführung. Das Team unter der Leitung von Zentralbankchef Hafize Gaye Erkan und Finanzminister Mehmet Simsek versucht, von der unkonventionellen Politik des türkischen Präsidenten Recep Tayyip Erdogan abzurücken. Erdogan, bekannt für seine Abneigung gegenüber Zinssätzen, bestand trotz der hohen Inflation auf einer Senkung der Zinsen, ein Schritt, der den Normen widerspricht, denen Zentralbanken weltweit folgen.

Obwohl die jüngsten bedeutenden Handels- und Investitionsabkommen mit Golfstaaten wie den Vereinigten Arabischen Emiraten und Saudi-Arabien die türkische Wirtschaft potenziell stärken könnten, stehen Marktexperten wie Timothy Ash, Schwellenmarktstratege bei BlueBay Asset Management, dem Engagement des neuen Wirtschaftsteams skeptisch gegenüber. Er betont, dass das Vertrauen in die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) gering sei und erhebliche Maßnahmen erforderlich seien, um es wiederherzustellen.

Auch wenn die jüngste milliardenschwere Investitionszusage der Golfstaaten der wirtschaftlichen Entwicklung des Landes einen potenziellen Schub gegeben hat, herrscht Skepsis. Kritiker argumentieren, dass diese Investitionsabkommen zwar vielversprechend seien, aber möglicherweise keine unmittelbare Erleichterung bringen und ohne eine deutliche Straffung der Geldpolitik keine makroökonomische Stabilität garantieren könnten.

Im Nachgang der Zinserhöhungsankündigung warnte Liam Peach, ein führender Schwellenmarkt-Ökonom beim in London ansässigen Institut Capital Economics, dass die Lira die Hauptlast tragen würde, wenn die geldpolitische Straffung auch weiterhin nicht überzeugend ausfiele, und möglicherweise bis zum Jahresende um weitere 10 Prozent fallen würde.

Erdogans jüngste diplomatische Annäherungsversuche an den Westen und seine Hinwendung zu einer konventionelleren Wirtschaftspolitik könnten zu verstärkten westlichen Investitionen in der Türkei führen. Allerdings werfen das Fehlen aggressiver Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation sowie eine Reihe komplexer Bankenregulierungen weiterhin einen Schatten auf die türkische Wirtschaft. Cagri Kutman, Spezialist für den türkischen Markt bei KNG Securities, drückt es so aus: „Sie müssen etwas tun, um diesen Teufelskreis zu durchbrechen.“